2過(guò)渡期較長(zhǎng) 短期內(nèi)收益率不會(huì)快速下行
在過(guò)渡期安排方面，根據(jù)銀保監(jiān)會(huì)、央行有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人答記者問(wèn)的內(nèi)容，《通知》充分考慮對(duì)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和金融市場(chǎng)的潛在影響，合理設(shè)置過(guò)渡期，比照資管新規(guī)過(guò)渡期順延1年的做法，明確過(guò)渡期為《通知》施行之日起至2022年底，促進(jìn)相關(guān)業(yè)務(wù)平穩(wěn)過(guò)渡。
“以前還能可投資一些低等級(jí)、長(zhǎng)久期的債券等。”一位銀行業(yè)人士說(shuō)，而且，以前還通過(guò)加杠桿、拉久期等方式，可以增厚收益，所以往往比貨幣基金收益高，“大概能高50個(gè)基點(diǎn)左右。”如今，收窄了投資范圍，第一感覺(jué)是現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品的收益率今后會(huì)受影響。
不過(guò)，由于新規(guī)過(guò)渡期較長(zhǎng)，所以業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品收益率即使下降，也不會(huì)快速“跳水”。此外，長(zhǎng)期來(lái)看，現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品的收益率，比起活期存款、大額存單等產(chǎn)品相比，仍具有兼顧收益率和流動(dòng)性的特點(diǎn)。
3是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)
銀行業(yè)務(wù)調(diào)整壓力可控
“新規(guī)是資管新規(guī)相關(guān)監(jiān)管規(guī)則的進(jìn)一步補(bǔ)充，對(duì)行業(yè)機(jī)構(gòu)而言既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。”光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰分析稱(chēng)，《通知》對(duì)銀行及理財(cái)公司經(jīng)營(yíng)的影響主要表現(xiàn)在三方面：一是有助于控制銀行負(fù)債成本，穩(wěn)定凈息差；二是銀行資本工具發(fā)行難度可能加大；三是有助于引導(dǎo)客戶(hù)轉(zhuǎn)向更長(zhǎng)持有期的理財(cái)產(chǎn)品。此外，正式稿監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的執(zhí)行也對(duì)后臺(tái)支持系統(tǒng)提出了更高要求。
一國(guó)有銀行人士表示，為符合新規(guī)要求，目前部分存量產(chǎn)品正在整改，占比按照監(jiān)管要求進(jìn)行調(diào)整。
一家理財(cái)子公司人士表示，自此前征求意見(jiàn)稿發(fā)布后，市場(chǎng)對(duì)于嚴(yán)監(jiān)管已有預(yù)期，并按照征求意見(jiàn)稿對(duì)資產(chǎn)久期、投資范圍等有所控制，加之過(guò)渡期到2022年底時(shí)間較長(zhǎng)，整體調(diào)整壓力不大，當(dāng)前主要壓力是對(duì)不合規(guī)的低評(píng)級(jí)債券、銀行永續(xù)債和二級(jí)資本債等所投資產(chǎn)的壓降。
展望下一步銀行理財(cái)業(yè)務(wù)布局，分析人士認(rèn)為，銀行及理財(cái)子公司產(chǎn)品會(huì)提高權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的投資比例，加大對(duì)資本市場(chǎng)、直接融資支持，但這是一個(gè)長(zhǎng)期過(guò)程，銀行理財(cái)子公司的投研能力提升、隊(duì)伍建設(shè)、系統(tǒng)搭建、投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好改變都需要時(shí)間。
