當(dāng)日，華林證券修改了交易系統(tǒng)中的多個(gè)兩融交易參數(shù)，并完成了測試。華林證券將批量調(diào)整擔(dān)保證券折算率和標(biāo)的證券名單，調(diào)整后股票類證券的平均折算率將從37.7%上升到50.7%，融資標(biāo)的數(shù)量從757只增加到903只。

2月23日，國元證券上調(diào)了24只標(biāo)的的折算率。

2月24日，申萬宏源在其發(fā)布的關(guān)于融資融券可充抵保證金證券、標(biāo)的證券的調(diào)整公告中上調(diào)了10只標(biāo)的的折算率，另調(diào)入14只新標(biāo)的。

而去年，在股市維穩(wěn)行動(dòng)中打響維穩(wěn)第一槍，率先采取上調(diào)兩融折算率措施的國泰君安自然不甘落后，成為響應(yīng)政策調(diào)整號(hào)召的領(lǐng)頭羊。

從國泰君安可抵充保證金證券名單及折算率來看，近日，個(gè)別個(gè)股的可抵充保證金折算率被大幅上調(diào)。如世紀(jì)星源就從2月22日5%的折算率被調(diào)至60%。

所謂可充抵保證金證券的折算率，是指可充抵保證金的證券在計(jì)算保證金金額時(shí)按其證券市值或凈值進(jìn)行折算的比率。擔(dān)保品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估越高，折算率會(huì)低，反之則越高。因此，上調(diào)折算率往往被認(rèn)為市場風(fēng)險(xiǎn)的降低。

數(shù)據(jù)解讀：兩融規(guī)模已見底

實(shí)際上，兩融政策調(diào)整觸發(fā)的直接因素是兩融余額跌無可跌的事實(shí)。

據(jù)滬深交易所最新資料顯示，截至周二(3月1日)，滬深兩市融資融券余額連續(xù)四交易日下降，報(bào)8504.85億元，較前一交易日回落24.84億元，繼續(xù)創(chuàng)下2014年12月4日以來新低。當(dāng)日，滬市兩融余額為5015.98億元，小幅回落10.67億元，連續(xù)3日回落;深市兩融余額為3488.87億元，回落14.17億元。

值得注意的是，與2015年6月19日的高點(diǎn)22610.85億元相比，下降幅度達(dá)到62.37%。中航證券研報(bào)認(rèn)為，大盤大幅下挫，降杠桿情緒顯著，導(dǎo)致融資償還額增加，兩融規(guī)模減小。

今年首個(gè)交易日A股便遭遇開門黑，一舉擊穿多條重要均線，宣告下跌趨勢的開始，兩融余額也先后跌破1萬億元、9000億元整數(shù)關(guān)口，2月份以來一直維持在9000億元以下。

中航證券首席策略分析師表示，從目前兩融規(guī)模來看，市場杠桿率已經(jīng)很低，處理合理水平，因此市場出現(xiàn)連續(xù)殺跌的潛在風(fēng)險(xiǎn)較小，并且兩融規(guī)模每天波動(dòng)不大，穩(wěn)定在當(dāng)前的水平可能性較大。