臺(tái)海網(wǎng)2月19日訊 據(jù)中國(guó)證券報(bào)報(bào)道，美國(guó)汽車制造商通用汽車2月16日披露的文件顯示，該公司已經(jīng)于2012年9月份斥資1.19億美元回購(gòu)了其合資公司上汽通用1%的股權(quán)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)于上汽集團(tuán)而言，這1%股權(quán)盡管使公司從股權(quán)轉(zhuǎn)讓中直接獲利約3400萬(wàn)美元，也使公司喪失了對(duì)上海通用的絕對(duì)控股權(quán)，上海通用將從合并報(bào)表的主營(yíng)業(yè)務(wù)中剔除。不過(guò)，無(wú)論控股與否，合資公司的話語(yǔ)權(quán)依然在外方手中。

　　外資仍主導(dǎo)合資公司

　　上海通用這1%股權(quán)的一來(lái)一去，對(duì)應(yīng)的是上汽集團(tuán)對(duì)上海通用控股權(quán)的一得一失。業(yè)內(nèi)人士表示，此次股權(quán)的回購(gòu)，顯示出在中國(guó)汽車行業(yè)合資公司中，外方依然擁有主導(dǎo)權(quán)。未來(lái)北京奔馳也面臨著類似的問(wèn)題。

　　在中國(guó)汽車業(yè)，股比并不是決定話語(yǔ)權(quán)的根本因素。一位汽車行業(yè)分析師表示，在上海通用中，由于產(chǎn)品的品牌、研發(fā)、設(shè)計(jì)、引入和管理等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，都是外方為主，所以上汽集團(tuán)即便控股也未必能在話語(yǔ)權(quán)上取得優(yōu)勢(shì)。

　　未來(lái)，北京奔馳或許也將面臨著相似的狀況。據(jù)悉，日前戴姆勒與北京汽車集團(tuán)簽署戰(zhàn)略協(xié)議，北汽股份在合資企業(yè)北京奔馳汽車公司的股權(quán)將增至51%，以為上市做準(zhǔn)備。此前，中方鮮有在汽車合資公司中居于控股地位，因此，此前在北汽股份籌備上市的過(guò)程中，合資公司北京奔馳對(duì)等持股的資本結(jié)構(gòu)，使得合資公司利潤(rùn)無(wú)法納入主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍，這一直困擾著北汽集團(tuán)。此次戴姆勒的讓步，讓北汽股份的上市之路少了一個(gè)障礙。

　　實(shí)際上，上汽集團(tuán)的業(yè)績(jī)依然主要依賴旗下兩家合資公司。通用汽車日前發(fā)布的2012年度全球經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)顯示，通用汽車普通股股東凈利潤(rùn)達(dá)到49億美元，全面攤薄后每股收益達(dá)到2.92美元；全年調(diào)整后息稅前利潤(rùn)達(dá)79億美元。其中，2012年第四季度調(diào)整后息稅前利潤(rùn)為12億美元，2011年同期為11億美元。

　　而與此同時(shí)，隨著中國(guó)對(duì)汽車企業(yè)兼并重組的鼓勵(lì)和對(duì)外資在華投資建廠的限制，通用汽車還在中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)行更多的收購(gòu)籌劃。據(jù)悉，為實(shí)現(xiàn)2015年在華銷量500萬(wàn)輛的銷售目標(biāo)，通用汽車與上汽集團(tuán)擬收購(gòu)弱勢(shì)汽車制造商進(jìn)行擴(kuò)張。

　　上汽集團(tuán)獲利3400萬(wàn)美元

　　此次交易實(shí)際上早在2012年中就已經(jīng)發(fā)生，不過(guò)低調(diào)的披露并未引起市場(chǎng)的關(guān)注。粗略估算，此次上汽集團(tuán)從中獲利約為3400萬(wàn)美元。

　　據(jù)悉，受金融危機(jī)的影響，2009年的原通用汽車瀕臨破產(chǎn)。2009年7月10日，美國(guó)破產(chǎn)法院批準(zhǔn)了原通用汽車破產(chǎn)重組。而當(dāng)時(shí)的中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的調(diào)整，導(dǎo)致只有控股的合資公司才能納入母公司的合并財(cái)務(wù)報(bào)表。為了幫助美國(guó)通用實(shí)現(xiàn)破產(chǎn)重整后的復(fù)蘇，并使得上汽和上海通用實(shí)現(xiàn)并表，上汽與美國(guó)通用達(dá)成一致意見(jiàn)，由上汽全資子公司上汽香港收購(gòu)美國(guó)通用在上海通用的1%的股權(quán)，交易之后，上汽集團(tuán)取得了上海通用的控股權(quán)，美國(guó)通用得到了8450萬(wàn)美元的轉(zhuǎn)讓作價(jià)。

　　作為交換，上汽同意美國(guó)通用在上汽通用五菱增加股比至44%，并默許通用與一汽成立了商用車公司。盡管當(dāng)時(shí)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議中早已約定“通用中國(guó)應(yīng)有權(quán)從上汽香港處回購(gòu)轉(zhuǎn)讓股權(quán)”，不過(guò)并未引起重視。

　　實(shí)際上，隨著2009年和2010年車市的繁榮，美國(guó)通用走出了破產(chǎn)泥潭迎來(lái)了業(yè)績(jī)的好轉(zhuǎn)，并在重返紐交所上市時(shí)受到資金的熱烈追捧。隨后，美國(guó)通用就提出了要回1%股權(quán)的要求。2011年，上汽與通用聯(lián)合出資4900萬(wàn)美元成立上海通用銷售有限公司，此舉被業(yè)內(nèi)看成是為美國(guó)通用回購(gòu)上海通用1%的股權(quán)做鋪墊，或?qū)⒊蔀橹袊?guó)車企解決類似問(wèn)題的一個(gè)范本。