臺(tái)海網(wǎng)(微博)3月7日訊 據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)報(bào)道，(記者 臧允浩) 2014年的春天，對(duì)綠地集團(tuán)總裁張玉良，比以往來(lái)得更晚一些。
早在2007年，張玉良就有意將綠地整體上市。八年后，張玉良一手把綠地做成業(yè)內(nèi)巨頭，上市也就理所當(dāng)然。不過(guò)，過(guò)程卻寫(xiě)滿曲折。2013年下半年，綠地借殼金豐投資的消息傳出后，分析人士一致認(rèn)為金豐投資的殼太小，并不適合綠地。然而在上海市國(guó)資委的主導(dǎo)下，這樁看似并不十分般配的聯(lián)姻還是在緊鑼密鼓的進(jìn)行著。
2013年7月1日，金豐投資停牌后，張玉良躊躇滿志，屢放豪言。11月中旬，張玉良稱，借殼一事已完成審計(jì)，預(yù)計(jì)年內(nèi)完成上市。
冬去春來(lái)，張玉良美夢(mèng)落空。直到今年1月21日，他再次表示，金豐投資復(fù)牌時(shí)間已定，將比1月23號(hào)的公告復(fù)牌日期推遲一個(gè)月左右。2月22日，金豐投資再發(fā)公告，繼續(xù)停牌不超過(guò)30日。這意味著這位地產(chǎn)大佬的兩次預(yù)言都化為泡影。
“綠地A股上市，整體方向是對(duì)的。但由于涉及利益群體較為復(fù)雜，上市節(jié)奏肯定沒(méi)有張玉良預(yù)想的快，樂(lè)觀估計(jì)也需要一到兩年?！币拙又袊?guó)分析師薛建雄告訴中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者。
記者致電綠地相關(guān)人員，對(duì)方表示，“此前，董事長(zhǎng)張玉良說(shuō)的上市日期應(yīng)該也是個(gè)人估計(jì)，公司并沒(méi)有上市的具體進(jìn)程表?！敝劣谏鲜腥掌趯覍已舆t的原因，對(duì)方表示，“不是很清楚”。
金豐投資則告訴中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者，“目前，所有信息都已在公司公告中披露。其他相關(guān)消息，不便透漏。”
綠地整體上市 張玉良的八年長(zhǎng)跑
1992年，上海市農(nóng)委和建委分別出資1000萬(wàn)元組建上海綠地總公司。綠地每年要給投資方25%的固定回報(bào)。經(jīng)過(guò)22年的發(fā)展，綠地已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)巨頭，其2013年的賬單便很能說(shuō)明問(wèn)題。
去年，綠地在“世界500強(qiáng)企業(yè)”中排名躋身第359位，較前一年提升了124位。同樣在這一年，綠地集團(tuán)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收入超過(guò)3300億元，較上年增長(zhǎng)33%，其中房地產(chǎn)業(yè)務(wù)攬金1625億元。在行業(yè)年度排行榜上，綠地以百億之差，位列萬(wàn)科之后。按銷(xiāo)售面積計(jì)算，綠地以1660萬(wàn)平方米，居于首位。同樣，這也是業(yè)內(nèi)人士和媒體對(duì)張玉良多有贊譽(yù)之詞的根源所在。
今年初，綠地明確提出了“趕超萬(wàn)科”的宏大目標(biāo)，這也凸顯了張玉良誓坐房企頭把交椅的決心。盤(pán)子做大了，就要去上市，這是很多企業(yè)家的想法，作為綠地的掌門(mén)，張良玉也不例外。
其實(shí)，張玉良將綠地整體打包上市的想法由來(lái)已久。早在2007年，上海地產(chǎn)界的一個(gè)論壇上，張良玉就曾說(shuō)，“綠地集團(tuán)有意向?qū)嵭蠭PO整體上市，目前已進(jìn)入實(shí)質(zhì)性的準(zhǔn)備階段。發(fā)展目標(biāo)始終明晰的綠地集團(tuán)，意欲進(jìn)入資本市場(chǎng)的計(jì)劃浮出水面?！?/P>
2011年年初，張玉良再次拋出了一份雄心勃勃的計(jì)劃?！?011年綠地將加快上市步伐，走國(guó)際化道路。”面對(duì)媒體時(shí)，張良玉信心十足地說(shuō)，在2011年將加快上市的步伐，但還沒(méi)有時(shí)間表，方向也未確定，并且整體上市還是分成兩塊上市(房產(chǎn)、能源)都未決定。
2013年剛進(jìn)入下半年，綠地借殼金豐投資上市的消息便一路傳開(kāi)。2013年7月1日，金豐投資停牌，但綠地與金豐投資的關(guān)系還一直是半遮半掩。不過(guò)隨后這個(gè)消息便得到證實(shí)，雙方都表示，在上海市國(guó)資委的主導(dǎo)下正在進(jìn)行重大資產(chǎn)重組。
2013年11月14日，金豐投資發(fā)布公告稱，公司控股股東上海地產(chǎn)(集團(tuán))有限公司正在與綠地控股集團(tuán)有限公司及其有關(guān)股東接洽、商談重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，交易各方正在對(duì)重組方案進(jìn)行細(xì)化研究論證。
同時(shí)，據(jù)張玉良透露，現(xiàn)時(shí)公司借殼金豐投資的計(jì)劃已完成現(xiàn)場(chǎng)審計(jì)工作，正進(jìn)入最后申報(bào)階段，并會(huì)在今年內(nèi)完成，不過(guò)正式時(shí)間需視乎政府批核速度而定。
當(dāng)2013年結(jié)束時(shí)，綠地A股上市依然沒(méi)有眉目。明顯，對(duì)于這次借殼上市的進(jìn)程，張玉良期許過(guò)高。
直到2014年1月21日，張玉良再次稱，金豐投資復(fù)牌時(shí)間已定，將比1月23號(hào)的公告復(fù)牌日期推遲一個(gè)月左右。他還表示，綠地集團(tuán)將于今年2月初向證監(jiān)會(huì)遞交上市材料，如果一切進(jìn)展順利，將于今年上半年成功登陸A股。
2014年2月22日，金豐投資發(fā)布公告稱，“目前重組各方正抓緊制作本次重組預(yù)案相關(guān)文件，正就有關(guān)事宜繼續(xù)與相關(guān)主管部門(mén)進(jìn)行咨詢、溝通，上海金豐投資股份有限公司在2014年2月24日仍無(wú)法公布重組預(yù)案。經(jīng)申請(qǐng)，公司股票將自2014年2月24日起繼續(xù)停牌不超過(guò)30日?！?/P>
至此，張玉良關(guān)于上市的第二次預(yù)言再次以失敗告終。綠地相關(guān)工作人員的說(shuō)法是，“現(xiàn)在并沒(méi)有上市的具體時(shí)間表。董事長(zhǎng)的說(shuō)法，應(yīng)該只是個(gè)人預(yù)計(jì)?！?/P>
綠地借殼金豐投資 上海國(guó)資委的棋局
2008年以來(lái)，國(guó)家相關(guān)部門(mén)就開(kāi)始“重點(diǎn)對(duì)待”房企融資。2010年4月，證監(jiān)會(huì)再次發(fā)文稱收緊房地產(chǎn)融資，并提出加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)購(gòu)地和融資的監(jiān)管的要求。但2013年7月以來(lái)，金豐投資、宋都股份等多家上市房企因籌劃重大事項(xiàng)而停牌，再次引發(fā)對(duì)房地產(chǎn)上市公司再融資重啟的猜想。事后，證監(jiān)會(huì)也多次澄清，稱房地產(chǎn)融資并未放開(kāi)，態(tài)度很是強(qiáng)硬。
但是，中國(guó)證監(jiān)會(huì)在2013年11月30日發(fā)出《關(guān)于在借殼上市審核中嚴(yán)格執(zhí)行首次公開(kāi)發(fā)行股票上市標(biāo)準(zhǔn)的通知》，明確借殼上市條件與IPO標(biāo)準(zhǔn)等同。雖然條件幾近苛刻，但融資欲望迫切的房企看到更多的還是希望。于是，也便有了綠地借殼金豐投資這一幕。
在綠地借殼金豐投資的小道消息傳出之后，業(yè)內(nèi)人士便紛紛投來(lái)了質(zhì)疑的眼光。
有分析認(rèn)為：首先，收購(gòu)金豐投資定價(jià)很難。以綠地目前超過(guò)3000億的資產(chǎn)規(guī)模計(jì)算，如果金豐投資向綠地全部增發(fā)股份，增發(fā)股份要鎖定3年，綠地得不到發(fā)展急需的資金。
接下來(lái)，還有技術(shù)操作難題。據(jù)綠地發(fā)布的2012年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：綠地凈資產(chǎn)500億。按保守評(píng)估溢價(jià)50%計(jì)算，裝入金豐投資的凈資產(chǎn)約750億。如果金豐投資增發(fā)價(jià)太低，而綠地的盤(pán)子又過(guò)大，金豐投資的股價(jià)將來(lái)會(huì)不高，間接導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)流失，綠地上市就失去意義；但是增發(fā)價(jià)太高，綠地置換的股份就會(huì)很少，這是張玉良不愿看到的結(jié)果。
因此，對(duì)于這次借殼，小馬拉大車(chē)的評(píng)價(jià)風(fēng)行一時(shí)。
然而，聯(lián)姻卻一步步走向現(xiàn)實(shí)。分析發(fā)現(xiàn)，其實(shí)這是上海國(guó)資委推動(dòng)國(guó)資證券化的結(jié)果；此外，這也是上海市國(guó)資委為梳理上海的房地產(chǎn)企業(yè)而進(jìn)行的整改。
數(shù)據(jù)顯示，2012年，上海國(guó)資證券化率原定目標(biāo)為38%，最終落實(shí)后是35.24%。2013年，上海再接再厲，將繼續(xù)推動(dòng)企業(yè)集團(tuán)將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)注入上市公司，提升上市公司質(zhì)量，國(guó)資證券化率目標(biāo)接近40%。房地產(chǎn)板塊，上海國(guó)資委也一直是手術(shù)不斷。
金豐投資的第一大股東上海地產(chǎn)集團(tuán)擁有中華企業(yè)、金豐投資和中星地產(chǎn)等地產(chǎn)公司股份。早在2009年底，上海地產(chǎn)集團(tuán)做出長(zhǎng)期承諾，解決旗下子公司競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，并且不再新增地產(chǎn)公司。
如此看來(lái)，同為國(guó)資委旗下企業(yè)，又是同行；一邊是現(xiàn)成的殼，一邊是急于上市的綠地，上海國(guó)資委這盤(pán)棋確實(shí)已經(jīng)謀劃很久。
重組涉及利益群體復(fù)雜 綠地上市成馬拉松？
但是，張玉良或許本不這樣想。其實(shí)，此前就有知情人士爆料稱，早在2008年，上海市政府就曾建議綠地集團(tuán)借殼城投控股上市，建議遭到張玉良的抵制，他反對(duì)的理由是城投控股的殼子太小，綠地集團(tuán)的盤(pán)子太大，城投控股并不合適。
五年間，頗有政客風(fēng)范的張玉良和上海國(guó)資系統(tǒng)進(jìn)行了怎樣的周旋，大佬張玉良自身又經(jīng)歷了如何的心理變化，都不得而知。“身段很柔軟，不柔軟早就被碾碎了?！痹幸晃皇煜堄窳嫉呐笥言@樣評(píng)價(jià)他。
從金豐投資近期發(fā)出的公告和張玉良對(duì)上市時(shí)間節(jié)點(diǎn)的預(yù)測(cè)失誤來(lái)看，這次重組進(jìn)行的并不順利。
“這次重組涉及的方面太多，各方的利益分配和均衡需要一個(gè)很長(zhǎng)的過(guò)程。另外，從之前房企借殼上市的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，這個(gè)時(shí)間周期不會(huì)很短，樂(lè)觀估計(jì)也需要一到兩年左右?！币拙又袊?guó)分析師薛建雄這樣說(shuō)。
2010年5月，金豐投資和中華企業(yè)同時(shí)發(fā)布公告稱，控股股東上海地產(chǎn)集團(tuán)正在研究涉及兩者的重大事項(xiàng)。上海地產(chǎn)集團(tuán)對(duì)其手術(shù)方案隨后浮出水面。事實(shí)上，這次整合的結(jié)果并不成功，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題也沒(méi)有得到解決，金豐投資的業(yè)績(jī)持續(xù)大幅下滑，市場(chǎng)略有所望。這也為上海市國(guó)資委的對(duì)當(dāng)?shù)胤科蟮倪M(jìn)一步整改埋下了伏筆。
就綠地借殼金豐投資一事，在上海市國(guó)資委看來(lái)，借殼上市成功后，上海房企的進(jìn)一步整合，也加快了國(guó)有資產(chǎn)證券化；同時(shí)，據(jù)業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，這也勢(shì)必會(huì)提高上海國(guó)資系統(tǒng)的對(duì)綠地的控制能力，可謂是“一石三鳥(niǎo)”。
但在張玉良看來(lái)，事情則顯得有些復(fù)雜。借殼上市之后，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)如何分配？張玉良本人對(duì)綠地的控制力是否會(huì)削弱？這些或許才是重組的關(guān)鍵！
另外，此前有業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，借殼可能會(huì)動(dòng)搖張玉良的權(quán)力寶座。在綠地的人事任命方面，盡管上海國(guó)資委有最終決定權(quán)，但畢竟張玉良手中也有諸多籌碼：一群隨他打拼多年的管理層，經(jīng)營(yíng)多年的政府人脈以及持股比例高達(dá)46%的職工持股會(huì)。
“這個(gè)應(yīng)該不用擔(dān)心?！毖ㄐ蹌t這樣告訴記者。
年屆58歲的張玉良，離法定退休年齡還有兩年。上市的馬拉松跑了8年之后，在未來(lái)不多的時(shí)間里，綠地還會(huì)經(jīng)歷怎么樣的變數(shù)呢？
