當?shù)貢r間21日，為期兩天的美聯(lián)儲3月貨幣政策會議在華盛頓舉行。

在近期美國多家銀行接連發(fā)生流動性危機并持續(xù)引發(fā)金融市場震蕩、負面效應(yīng)不斷外溢的背景下，輿論不斷反思美聯(lián)儲的貨幣政策在當前危機當中的角色和影響。

有分析指出，為應(yīng)對新冠疫情，美聯(lián)儲在2020年開啟“無上限”量化寬松政策刺激經(jīng)濟，導(dǎo)致流動性泛濫。在引發(fā)40年來最嚴重的通脹之后，又轉(zhuǎn)向激進加息政策，令銀行流動性加速惡化，最終引發(fā)危機。此外，危機爆發(fā)后，美聯(lián)儲的監(jiān)管缺失也成為輿論批評的重點。

中國國際經(jīng)濟交流中心美歐研究部副部長張茉楠在接受中央廣播電視總臺環(huán)球資訊廣播記者采訪時表示，如果探究危機產(chǎn)生的根源，美聯(lián)儲和美國政府都難辭其咎。

過去10多年，美聯(lián)儲一直保持非常低利率的貨幣政策環(huán)境，不斷地擴張資產(chǎn)負債表，超大規(guī)模的量化寬松政策一方面造成了美國大規(guī)模通脹，另一方面造成銀行體系內(nèi)流動性泛濫。例如硅谷銀行就不斷地用這些流動性去購買美國長期國債或金融機構(gòu)債券，當美國大幅加息和縮表之后，出現(xiàn)了流動性急劇萎縮和利率大幅上升所導(dǎo)致的債券虧損，進一步刺破了美國金融業(yè)的資產(chǎn)泡沫。這些跟美國不負責任的貨幣政策環(huán)境是直接相關(guān)的。

此外，美國在2008年金融危機之后，一度對系統(tǒng)性重要銀行提出過比較嚴格的監(jiān)管要求，但2018年特朗普上任之后大幅推動金融監(jiān)管的改革，主要的方向是放松監(jiān)管。其中一個例子是，將美國系統(tǒng)性重要金融機構(gòu)的資產(chǎn)門檻從原來的500億美元大幅提高到2500億美元，對資產(chǎn)低于門檻的中小銀行免于開展流動性壓力測試的審查，這也給一些中小銀行提供了冒險的可能性。所以，這種縱容或者說對于監(jiān)管的過度放松，也導(dǎo)致了現(xiàn)在美國出現(xiàn)系統(tǒng)性的金融風險。

當前，市場普遍擔憂，類似美國硅谷銀行和第一共和銀行等出現(xiàn)的流動性危機不是“個案”，而可能成為普遍現(xiàn)象。

美國華盛頓當?shù)貢r間21日，美國財政部長耶倫在美國銀行家協(xié)會會議上表示，她相信聯(lián)邦存款保險公司、美聯(lián)儲和財政部的行動已經(jīng)降低了銀行進一步倒閉的風險。

耶倫同時表示，政府所采取的干預(yù)措施并不特別側(cè)重于幫助某一特定銀行或一類銀行，干預(yù)措施將覆蓋幾乎所有銀行，尤其是存在金融風險的小型銀行。

張茉楠認為，硅谷銀行等金融機構(gòu)出現(xiàn)的危機代表了美國銀行體系存在“普遍性”問題，需要警惕銀行業(yè)危機向美國實體經(jīng)濟“傳導(dǎo)”的風險。

盡管硅谷銀行不是我們所說的系統(tǒng)性的重要銀行，但其出現(xiàn)的問題是系統(tǒng)性的，凸顯了美聯(lián)儲及美國金融監(jiān)管機構(gòu)近些年實施錯誤政策所導(dǎo)致的惡果。

美聯(lián)儲大幅加息以及縮表之后，一些銀行投資于債券的資產(chǎn)出現(xiàn)了非常大的浮虧，這些浮虧也是美國銀行業(yè)面臨的普遍現(xiàn)象。截止去年末，美國銀行業(yè)整體在債券投資上的浮虧高達6200億美元，所以市場對于美國銀行業(yè)會不會再次出現(xiàn)新的“爆雷”，存在非常大的擔心。

值得高度關(guān)注的是，銀行業(yè)的風險很可能會進一步向?qū)嶓w經(jīng)濟傳導(dǎo)。因為美國硅谷銀行、簽名銀行、第一共和銀行等銀行恰恰是美國一般信貸增長的主要動力。當前美國銀行業(yè)的連鎖反應(yīng)，很可能會進一步拖累美國信貸增長，對美國的實體經(jīng)濟帶來更大的負面壓力。

素材來源丨環(huán)球資訊廣播《直播世界》

總臺記者丨陳濛