美國通脹持續(xù)高漲，近日美聯(lián)儲宣布加息50個基點，造成美股持續(xù)暴跌。不僅如此，美國還債務(wù)高筑，超過30萬億美元。巨大通脹壓力與巨額債務(wù)并行，將對美國經(jīng)濟產(chǎn)生怎樣的影響？會否引發(fā)新一輪美國金融風(fēng)險？國務(wù)院發(fā)展研究中心世界發(fā)展研究所研究員丁一凡做客新華網(wǎng)，為您深入解讀！
記者：現(xiàn)在美國的國債總額是30.4萬億美元，這是一個什么樣的概念？美國財政會不會面臨更加嚴峻的還債壓力？如果美國財政收入的很大一部分要用來還債，會不會擠占其他公共開支？
丁一凡：美國國債的增長速度和增長幅度都已經(jīng)進入了一種所謂發(fā)展中國家要快到債務(wù)危機時的那種感覺了。美國去年GDP是23萬億美元，現(xiàn)在美國國債是30萬億美元，也就是說這個比很重。人們說國債承受能力的時候，經(jīng)常拿GDP和國債進行對比，國債和GDP之間的比重表示債務(wù)的可持續(xù)性多大。按這個算的話，大概美國國債占GDP比重已經(jīng)超過了130%了，所以在這樣的情況下，美國確實是比較危險了。因為很多國家，到了這個水平就會發(fā)生債務(wù)危機了。
這個事情2010年在希臘發(fā)生了，希臘主權(quán)債務(wù)危機就是因為債務(wù)和GDP的比重過大，人們懷疑它付不起債了，所以就開始投機債務(wù)。投機債務(wù)使得希臘的債務(wù)利息不斷上升，這個事情最后壓垮了整個希臘。這個債務(wù)危機迅速變成“多米諾骨牌”，影響到其他周邊國家，引起意大利、西班牙、葡萄牙這些國家都跟著倒霉。
美國現(xiàn)在面臨的是兩難選擇：一方面通貨膨脹很高，對付通貨膨脹使用的貨幣手段就是提高利息，利息高了，國債等投資產(chǎn)品的利息也都高了，一般百姓就會受到利益的驅(qū)使去買國債，這樣儲蓄增加、消費減少，市場通貨膨脹壓力就會下降；但是通貨膨脹下降的同時，債務(wù)的利息支出就會增長，因為美聯(lián)儲一旦提高指導(dǎo)利率，那所有的利率都會跟著漲，包括國債的利率。國債的利息漲了以后，美國政府用于國債利息開支的部分也要跟著漲，在現(xiàn)在國債已經(jīng)這么大的情況下，利息開支就會很大。
前一陣子，美國國會預(yù)算局做過這個事情的長期估算，他們認為，如果美國的債務(wù)像現(xiàn)在這樣不斷增長，到2030年左右，美國債務(wù)利息大概會成為政府最大的開支項目，超過軍費，超過所有福利開支。到那個時候，美國政府就會變得非常困難，四處擴張的能力也會大大受到限制。
記者：美國通脹問題愈演愈烈。一開始，美國經(jīng)濟學(xué)家、官員還說通脹只是暫時的，不成問題?，F(xiàn)在美國CPI已經(jīng)漲到了8.5%，達到40年來最高水平。美國的通脹問題到底有多嚴重？推高通脹的原因是什么？
丁一凡：其實你剛才說了，這是按季度計算的CPI指數(shù)，已經(jīng)漲到8.5%了，但其實這還是有很大的水分的。我在美國的朋友跟我說，實際上如果要按上世紀70年代衡量通貨膨脹指數(shù)的方法來計算，現(xiàn)在美國的通貨膨脹指數(shù)早已經(jīng)超過10%了。這些年，美國還是做了一些技術(shù)上的調(diào)整，調(diào)整完了以后，通貨膨脹顯得不那么高。但是，他們跟我說，基本生活費的上漲非常厲害，包括汽油費。在美國這樣的社會，汽車是不可缺少的工具，汽油價格的上漲對人的影響特別大。汽油上漲應(yīng)該是100%、200%的上漲了，增加了幾倍，以致于前一陣子，特朗普在為2024年總統(tǒng)競選準備的過程中，在自己的短視頻中就說，你看我當(dāng)總統(tǒng)時石油價格是多少，那時候汽油價格每加侖兩點幾美元，現(xiàn)在已經(jīng)六點幾美元了，如果你們還讓拜登繼續(xù)執(zhí)政，將來就是七美元、八美元、九美元，你們受得了嗎？這種東西對美國一般群眾的影響力是非常大的，你要經(jīng)常開車，汽油價格從二點幾美元漲到七八美元一加侖的時候，這對生活來說，不是簡單的美國政府公布8%、9%的通貨膨脹率可以解釋得了的。
另外還有朋友們給我發(fā)回來美國超市的價格，肉的價格、牛奶的價格上漲都遠遠不止8%。還有很多事情，比如房租的價格和房價，這些東西應(yīng)該說也是通貨膨脹最根本的指數(shù)，是老百姓感受最深的。而這些價格的上漲程度都遠遠不止8%。
這些事情讓美國民眾感到非常擔(dān)心，也就是通貨膨脹是失控的。通貨膨脹原因應(yīng)該有幾方面，一是地緣政治沖突?，F(xiàn)在俄烏沖突背后很大程度上是和美國人各種各樣的挑唆和支持是分不開的，而俄烏沖突就造成了能源價格的大幅上漲。俄羅斯是世界能源市場的“大玩家”，它供給的石油和天然氣在某種程度上對國際能源市場價格產(chǎn)生很大的影響。能源價格的上漲是通貨膨脹最主要的動力之一。
另外，就是美國和中國打的貿(mào)易戰(zhàn)。美國對中國各種各樣輸美商品提高關(guān)稅后，就使美國消費品價格上漲了不少。
總體來講，美國要真正渡過通貨膨脹的難關(guān)，關(guān)鍵還是要把原來釋放出去的多余的流動性收回來，而收回多余流動性最大的一個風(fēng)險就是有可能引起美國現(xiàn)在金融市場的泡沫破裂。如果美國金融市場泡沫破裂，有可能引起像2008年那樣金融海嘯式的危機。
（來源：新華網(wǎng)）
