新華社北京1月30日電  科創(chuàng)板來(lái)了！七大亮點(diǎn)值得關(guān)注

　　新華社記者劉慧、潘清、許晟

　　中國(guó)資本市場(chǎng)1月30日迎來(lái)了科創(chuàng)板和注冊(cè)制試點(diǎn)改革方案。證監(jiān)會(huì)當(dāng)日發(fā)布在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的實(shí)施意見，上交所配套業(yè)務(wù)規(guī)則隨即開始公開征求意見。這項(xiàng)將深刻改變中國(guó)資本市場(chǎng)的制度設(shè)計(jì)有哪些亮點(diǎn)和突破？一起來(lái)看！

　　誰(shuí)能上？5套更包容指標(biāo) 虧損企業(yè)可上

　　科創(chuàng)板來(lái)了，哪些科創(chuàng)企業(yè)能上？改革方案明確了科創(chuàng)板聚焦的行業(yè)，將重點(diǎn)支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能和制造業(yè)深度融合。

　　科創(chuàng)板根據(jù)科創(chuàng)企業(yè)特點(diǎn)，設(shè)置多元包容的上市條件，允許符合科創(chuàng)板定位、尚未盈利或存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損的企業(yè)在科創(chuàng)板上市，允許符合相關(guān)要求的特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)和紅籌企業(yè)在科創(chuàng)板上市。

　　同時(shí)，科創(chuàng)板引入“市值”指標(biāo)，與收入、現(xiàn)金流、凈利潤(rùn)和研發(fā)投入等財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行組合，設(shè)置了5套差異化的上市指標(biāo)，可以滿足財(cái)務(wù)表現(xiàn)不一的各類科創(chuàng)企業(yè)上市需求。

　　注冊(cè)制試點(diǎn)怎么搞？信披核心凸顯 明確時(shí)間預(yù)期

　　注冊(cè)制試點(diǎn)怎么搞是市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)之一。改革方案明確，合理制定科創(chuàng)板股票發(fā)行條件和更加全面深入精準(zhǔn)的信息披露規(guī)則體系。上交所負(fù)責(zé)科創(chuàng)板發(fā)行上市審核，證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)科創(chuàng)板股票發(fā)行注冊(cè)。證監(jiān)會(huì)將加強(qiáng)對(duì)上交所審核工作的監(jiān)督，并強(qiáng)化新股發(fā)行上市事前事中事后全過程監(jiān)管。在試點(diǎn)注冊(cè)制過程中，上交所還將設(shè)置科創(chuàng)板上市委員會(huì)與科技創(chuàng)新咨詢委員會(huì)。

　　上交所表示，將著重從投資者需求出發(fā)，從信息披露充分性、一致性和可理解性角度開展審核問詢，督促發(fā)行人及其保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整地披露信息。與此同時(shí)，明確審核時(shí)限，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，實(shí)行全程電子化審核，向社會(huì)公布關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的審核進(jìn)度時(shí)間表，強(qiáng)化審核結(jié)果的確定性。

　　出口如何暢通？退市“三個(gè)更嚴(yán)”

　　科創(chuàng)板和注冊(cè)制試點(diǎn)要推進(jìn)，必須暢通退市出口。上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，在科創(chuàng)板退市制度的設(shè)計(jì)中有“三個(gè)更嚴(yán)”。

　　標(biāo)準(zhǔn)更嚴(yán)。不僅明確重大違法類退市情形，還多維度刻畫“空心化”企業(yè)的基本特征，不再采用單一的連續(xù)虧損退市指標(biāo)，同時(shí)增加信息披露或者規(guī)范運(yùn)作存在重大缺陷等合規(guī)性退市指標(biāo)。

　　程序更嚴(yán)。簡(jiǎn)化退市環(huán)節(jié)，取消暫停上市和恢復(fù)上市程序，對(duì)應(yīng)當(dāng)退市的企業(yè)直接終止上市。壓縮退市時(shí)間，觸及財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)的公司，第一年實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，第二年仍然觸及將直接退市。已退市企業(yè)想再上市？要重新提出申請(qǐng)、接受審核，但因重大違法強(qiáng)制退市的，永久退出市場(chǎng)。

　　執(zhí)行更嚴(yán)。“空心化”企業(yè)粉飾財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)規(guī)避退市一直是個(gè)“老大難”問題，科創(chuàng)板退市制度對(duì)此特別規(guī)定，如果上市公司營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)源與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)，有證據(jù)表明公司已經(jīng)明顯喪失持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，將按照規(guī)定的條件和程序啟動(dòng)退市。