不相匹配的營(yíng)收和凈利

　　一般明星公司被集體聲討，基本都是業(yè)務(wù)出問題之后業(yè)績(jī)跟著下滑。撇開一大堆的訴訟、債務(wù)和凍結(jié)資產(chǎn)，再來看看藍(lán)天環(huán)保的業(yè)務(wù)和業(yè)績(jī)究竟怎么樣。

　　由于藍(lán)天環(huán)保的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人和董秘接連辭職，估計(jì)沒人做年報(bào)了，2017年業(yè)績(jī)真相如何，沒了依據(jù)。還好，記者發(fā)現(xiàn)公司發(fā)了業(yè)績(jī)快報(bào)和業(yè)績(jī)預(yù)告，雖然未經(jīng)審計(jì)，但至少可以窺探公司業(yè)績(jī)的“冰山一角”。

　　在業(yè)績(jī)快報(bào)，公司稱2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.31億元，同比增長(zhǎng)41.44%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1492.44萬元，同比下滑-67.02%。截至2017年12月30日，公司總資產(chǎn)11.13億元，同比增長(zhǎng)40.23%。

　　從數(shù)據(jù)可以看出，藍(lán)天環(huán)保的營(yíng)收與總資產(chǎn)的增長(zhǎng)還是相匹配的，也符合往年的慣例，增長(zhǎng)的原因是“報(bào)告期內(nèi)，公司積極拓展河北、天津地區(qū)的地?zé)峁犴?xiàng)目，新收購(gòu)的河北潤(rùn)達(dá)能源技術(shù)開發(fā)有限責(zé)任公司、天津市東文浩達(dá)能源技術(shù)有限公司、河北省滄州市鹽山縣泓源新能源開發(fā)有限公司等納入了合并范圍”。

　　但是利潤(rùn)卻在營(yíng)收和總資產(chǎn)雙雙增長(zhǎng)中，出現(xiàn)了驚人的下滑。

　　對(duì)此，公司在業(yè)績(jī)快報(bào)中分析的原因有兩方面：

　　一方面系子公司整體凈利潤(rùn)虧損數(shù)額較大：河北潤(rùn)達(dá)處于建設(shè)期，前期投入較大；子公司藍(lán)天瑞德（天津）投資管理有限公司作為公司的區(qū)域管理平臺(tái)，管理費(fèi)用支出較大；子公司天津凱祥供熱有限公司設(shè)備管網(wǎng)維護(hù)及財(cái)務(wù)費(fèi)用支出較大；東文浩達(dá)二期項(xiàng)目拓展費(fèi)用支出較大。

　　另一方面系報(bào)告期內(nèi)母公司建安類業(yè)務(wù)比重有所上升，建安類業(yè)務(wù)比供熱類業(yè)務(wù)毛利較低。”

　　這份財(cái)報(bào)告訴大家，雖然2017年收了很多公司，但是這些公司都處于建設(shè)期，所以前期投入很大，而另外一塊建安類業(yè)務(wù)的毛利又比較低，所以才會(huì)造成這樣的結(jié)果。

　　撇開新收購(gòu)業(yè)務(wù)帶來的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，而參照往年年報(bào)的慣例，藍(lán)天環(huán)保的毛利率一般在30%-35%左右，營(yíng)業(yè)成本占比則為65%-70%左右。而2017年的利潤(rùn)率卻跌落至4.5%，真是驚掉了分析師和投資者的下巴。

　　手里握著大把流動(dòng)資金，卻在短短半年時(shí)間內(nèi)欠下了五、六個(gè)億高額債務(wù)，藍(lán)天環(huán)保還從2018年1月起開始停發(fā)員工工資。且公司2017年底“急吼吼”地發(fā)布股票發(fā)行方案，擬募資2億元，目的是償還銀行貸款本息和融資租賃款。

　　疑問來了，處在行業(yè)風(fēng)口且被多家機(jī)構(gòu)看好的明星公司，怎么會(huì)掉進(jìn)了資金鏈斷裂的“坑”呢？

　　在新三板，曾經(jīng)的明星公司因?yàn)橘Y金鏈斷裂而跌落“神壇”，這樣的例子并不鮮見。究其原因，很多公司并未將資金真正用到業(yè)務(wù)發(fā)展上，而是被轉(zhuǎn)移到了大股東的口袋里。新三板亟須用更加完善的市場(chǎng)規(guī)則，更加嚴(yán)厲的監(jiān)管手段，來規(guī)范掛牌公司和大股東的行為，形成更加健康的投融資環(huán)境

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