近期，高盛、摩根士丹利、尼爾森及彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所等國(guó)際機(jī)構(gòu)紛紛點(diǎn)贊中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。其中，高盛首席亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家迪安竹日前就表示，從宏觀經(jīng)濟(jì)管理的角度看，目前中國(guó)的產(chǎn)出接近潛在產(chǎn)出水平，通脹率接近目標(biāo)通脹水平，可以說，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已非常接近“甜蜜點(diǎn)”。對(duì)此，專家指出，隨著中國(guó)推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展、強(qiáng)調(diào)打好三大攻堅(jiān)戰(zhàn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將有望繼續(xù)保持穩(wěn)定的中高速增長(zhǎng)，質(zhì)量效益會(huì)進(jìn)一步改善，同時(shí)金融風(fēng)險(xiǎn)將得到有效化解，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)還將保持在較高水平……迎來“甜蜜點(diǎn)”的中國(guó)經(jīng)濟(jì)大有看頭。
確認(rèn)基本面向好
談及中國(guó)經(jīng)濟(jì)接近“甜蜜點(diǎn)”，迪安竹指出，2017年對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言是非常好的一年，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提速的同時(shí)，信貸增速明顯放緩。事實(shí)上，一兩年前，還有不少投資者和分析師擔(dān)心中國(guó)債務(wù)問題。但現(xiàn)在看來，隨著信貸增速放緩，中國(guó)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)變得更加可控。
迪安竹認(rèn)為，過去一年，中國(guó)加強(qiáng)針對(duì)影子銀行等領(lǐng)域的金融監(jiān)管，抑制了整體信貸增速；加強(qiáng)一線城市房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控，遏制了房?jī)r(jià)過快上漲；實(shí)施供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，推動(dòng)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）上行而沒有產(chǎn)生更廣泛的通脹壓力。
國(guó)內(nèi)基本面向好，帶動(dòng)投資回報(bào)率提高，吸引了更多境外資金流入。彭博新聞社網(wǎng)站近日?qǐng)?bào)道稱，中國(guó)債券憑借相對(duì)較高的收益率吸引了大量外國(guó)投資者。中國(guó)2017年吸引了3460億元人民幣的外資進(jìn)入其債券市場(chǎng)，較2016年增長(zhǎng)了41%。而德意志銀行預(yù)測(cè)，這一增速在今年將加快，流入資金總額將增至7000億元人民幣。
對(duì)于這種積極轉(zhuǎn)變，摩根士丹利中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)認(rèn)為，三個(gè)新變化使得一些國(guó)際研究者和市場(chǎng)觀點(diǎn)開始認(rèn)同中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面好轉(zhuǎn)。首先，國(guó)際投資者們注意到中國(guó)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革使得經(jīng)濟(jì)走出了工業(yè)品通縮的周期。其次，他們也注意到中國(guó)企業(yè)部門開始了去杠桿進(jìn)程，居民部門債務(wù)的管理開始趨嚴(yán)，有助于降低尾部風(fēng)險(xiǎn)。第三，中共十九大淡化了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)量指標(biāo)，更強(qiáng)調(diào)增長(zhǎng)的質(zhì)量，同時(shí)防風(fēng)險(xiǎn)去杠桿政策又表現(xiàn)出了很強(qiáng)的延續(xù)性和協(xié)調(diào)性。
“甜”在高質(zhì)量發(fā)展
全球知名績(jī)效管理公司尼爾森近日發(fā)布的報(bào)告顯示，2017年中國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)穩(wěn)步增長(zhǎng)至112點(diǎn)，較2016年提高6個(gè)點(diǎn)，呈現(xiàn)出穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。
“隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整穩(wěn)中有進(jìn)，消費(fèi)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，消費(fèi)升級(jí)態(tài)勢(shì)明顯，比如在旅游方面，消費(fèi)者更加注重旅游的體驗(yàn)度和舒適度，在餐飲方面，消費(fèi)者更愿意為健康飲食買單。”尼爾森中國(guó)區(qū)總經(jīng)理韋劭說。
中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍對(duì)本報(bào)記者分析，如今消費(fèi)的量質(zhì)齊升從一個(gè)側(cè)面反映了當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)含金量提升的事實(shí)。特別是隨著中國(guó)推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展、深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“氣質(zhì)”也越來越好：中高速增長(zhǎng)有充分保障，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)定性更強(qiáng)；增長(zhǎng)動(dòng)力按預(yù)期發(fā)生轉(zhuǎn)變，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，新興產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)力；經(jīng)濟(jì)中積累的一些重大風(fēng)險(xiǎn)逐步得到化解，經(jīng)濟(jì)發(fā)展更加健康。
值得一提的是，中國(guó)推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展在國(guó)際社會(huì)上也得到了充分肯定。高盛全球投資研究部全球大宗商品研究主管杰弗里·柯里指出，中國(guó)通過實(shí)施供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，一方面推動(dòng)PPI回升，使得重債企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表得以修復(fù)；另一方面，治理了污染，帶來了藍(lán)天。“因此，我們非常支持中國(guó)在推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展方面的努力。”
有吸引力的機(jī)會(huì)之地
最近，2018年首月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)“出爐”：進(jìn)出口雙雙實(shí)現(xiàn)超預(yù)期的增長(zhǎng)、外匯儲(chǔ)備連續(xù)12個(gè)月上升、制造業(yè)PMI連續(xù)16個(gè)月位于51.0%以上的景氣區(qū)間……趙錫軍指出，2018年中國(guó)經(jīng)濟(jì)開局良好。展望全年，在繼續(xù)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、打好三大攻堅(jiān)戰(zhàn)的基礎(chǔ)上，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將有望繼續(xù)保持穩(wěn)定的中高速增長(zhǎng)，質(zhì)量效益會(huì)進(jìn)一步改善，同時(shí)金融風(fēng)險(xiǎn)將得到有效化解，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)還將會(huì)保持在較高水平。
美國(guó)知名智庫(kù)彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所主席亞當(dāng)·波森近日也表示，未來幾年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍會(huì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，“我對(duì)中國(guó)能保持6%以上的GDP增長(zhǎng)速度非常有信心”。
尼爾森認(rèn)為，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的情況下，2018年中國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)將保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。
此外，在去杠桿方面，邢自強(qiáng)說，去年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議給接下來的去杠桿繼續(xù)定調(diào)。按照目前的政策取向，預(yù)計(jì)中國(guó)的宏觀杠桿率到2019年就會(huì)趨于穩(wěn)定。
“去杠桿提高了收益率，我們今年肯定會(huì)增加中國(guó)在岸債券配置。”安聯(lián)全球投資新加坡公司的亞太固定收益首席投資官戴維·陳表示，中國(guó)已成為一個(gè)具有吸引力的機(jī)會(huì)之地。（文/人民日?qǐng)?bào)海外版記者 邱海峰）
《 人民日?qǐng)?bào)海外版 》（ 2018年02月09日 第 03 版）
原題：中國(guó)經(jīng)濟(jì)“甜蜜點(diǎn)”有看頭
