關(guān)注

　　資管新規(guī)實(shí)施后公募基金節(jié)稅優(yōu)勢(shì)明顯

　　一位公募基金人士分析，在資管行業(yè)普遍征收增值稅后，公募基金的節(jié)稅優(yōu)勢(shì)最為明顯。相比其他金融機(jī)構(gòu)，公募基金買(mǎi)賣(mài)股票、債券的差價(jià)均免稅，而其他金融機(jī)構(gòu)直接買(mǎi)賣(mài)股票和債券的差價(jià)收入需繳納增值稅；另外，相比于其他各類資管產(chǎn)品以及非金融機(jī)構(gòu)，公募基金買(mǎi)賣(mài)股票、債券的差價(jià)收入以及同業(yè)往來(lái)利息收入均免征增值稅，而其他資管產(chǎn)品和非金融機(jī)構(gòu)的以上兩部分均應(yīng)繳納增值稅。

　　對(duì)于增值稅資管新規(guī)給行業(yè)帶來(lái)的影響，北青報(bào)記者獲悉，包括公募基金在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)已進(jìn)行各方面的準(zhǔn)備與調(diào)整，不少金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)對(duì)簽訂的合同進(jìn)行了全面梳理和修訂工作，同時(shí)著手調(diào)整相關(guān)產(chǎn)品凈值核算模型等。有專家認(rèn)為，對(duì)資管產(chǎn)品管理人征稅，并不一定直接影響投資者的收益，但對(duì)金融收益及金融市場(chǎng)穩(wěn)定會(huì)起到調(diào)節(jié)作用。站在金融機(jī)構(gòu)的角度，今后金融產(chǎn)品的創(chuàng)設(shè)及定價(jià)需更為綜合考慮稅收成本因素。文/本報(bào)記者 朱開(kāi)云

　　相關(guān)

　　一行三會(huì)聯(lián)合發(fā)文規(guī)范債市交易

　　央行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)近日發(fā)布《關(guān)于規(guī)范債券市場(chǎng)參與者債券交易業(yè)務(wù)的通知》。通知要求，參與者應(yīng)按照審慎展業(yè)原則，嚴(yán)格遵守中國(guó)人民銀行和各金融監(jiān)管部門(mén)制定的流動(dòng)性、杠桿率等風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)要求，并合理控制債券交易杠桿比率。債券交易杠桿比率超過(guò)一定水平時(shí)，參與者應(yīng)向相關(guān)金融監(jiān)管部門(mén)報(bào)告。為實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)有效降低債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)，《通知》規(guī)定了一年時(shí)間為過(guò)渡期。

　　《通知》再次重申多項(xiàng)“禁令”

　　據(jù)了解，《通知》適用對(duì)象包括場(chǎng)內(nèi)、場(chǎng)外符合有關(guān)規(guī)定的境內(nèi)合格機(jī)構(gòu)投資者，以及非法人產(chǎn)品的資產(chǎn)管理人與托管人；適用范圍包括現(xiàn)券買(mǎi)賣(mài)、債券回購(gòu)、債券遠(yuǎn)期、債券借貸等符合規(guī)定的債券交易業(yè)務(wù)。

　　通過(guò)梳理已發(fā)布的相關(guān)文件要求，在《通知》中再次重申了針對(duì)市場(chǎng)參與者的有關(guān)禁止性規(guī)定，如相互租借賬戶、利益輸送、內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)、規(guī)避內(nèi)控或監(jiān)管等。

　　出現(xiàn)五種情形須向監(jiān)管部門(mén)報(bào)告

　　通知強(qiáng)調(diào)，參與者應(yīng)按照審慎展業(yè)原則，嚴(yán)格遵守中國(guó)人民銀行和各金融監(jiān)管部門(mén)制定的流動(dòng)性、杠桿率等風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)要求，并合理控制債券交易杠桿比率。出現(xiàn)下列情形的，參與者應(yīng)及時(shí)向相關(guān)金融監(jiān)管部門(mén)報(bào)告：一是存款類金融機(jī)構(gòu)(不含開(kāi)發(fā)性銀行與政策性銀行)自營(yíng)債券正回購(gòu)資金余額或逆回購(gòu)資金余額超過(guò)其上季度末凈資產(chǎn)80%的。

　　二是其他金融機(jī)構(gòu)，包括但不限于信托公司、金融資產(chǎn)管理公司、證券公司、基金公司、期貨公司等，債券正回購(gòu)資金余額或逆回購(gòu)資金余額超過(guò)其上月末凈資產(chǎn)120%的。

　　三是保險(xiǎn)公司自營(yíng)債券正回購(gòu)資金余額或逆回購(gòu)資金余額超過(guò)其上季度末總資產(chǎn)20%的。

　　四是公募性質(zhì)的非法人產(chǎn)品，包括但不限于以公開(kāi)方式向不特定社會(huì)公眾發(fā)行的銀行理財(cái)產(chǎn)品、公募證券投資基金等，債券正回購(gòu)資金余額或逆回購(gòu)資金余額超過(guò)其上一日凈資產(chǎn)40%的。其中，封閉運(yùn)作基金和避險(xiǎn)策略基金債券正回購(gòu)資金余額或逆回購(gòu)資金余額超過(guò)其上一日凈資產(chǎn)100%的。

　　五是私募性質(zhì)的非法人產(chǎn)品，包括但不限于銀行向私人銀行客戶、高資產(chǎn)凈值客戶和合格機(jī)構(gòu)客戶非公開(kāi)發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，資金信托計(jì)劃，證券、基金、期貨公司及其子公司發(fā)行的客戶資產(chǎn)管理計(jì)劃，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品等，債券正回購(gòu)資金余額或逆回購(gòu)資金余額超過(guò)其上一日凈資產(chǎn)100%的。

　　《通知》規(guī)定了一年時(shí)間為過(guò)渡期

　　如何理解《通知》對(duì)杠桿比率的要求？央行有關(guān)負(fù)責(zé)人昨天表示，《通知》將債券交易的杠桿比率主要作為監(jiān)測(cè)整體杠桿的觀測(cè)指標(biāo)，要求市場(chǎng)參與者的債券交易杠桿比率超過(guò)一定水平時(shí)向相關(guān)金融監(jiān)管部門(mén)報(bào)告，以引導(dǎo)市場(chǎng)參與者審慎經(jīng)營(yíng)，切實(shí)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)。

　　該負(fù)責(zé)人表示，為實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)有效降低債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)，《通知》規(guī)定了一年時(shí)間為過(guò)渡期，引導(dǎo)市場(chǎng)參與者在過(guò)渡期內(nèi)，完善內(nèi)控風(fēng)控機(jī)制建設(shè)與管理，規(guī)范債券交易行為，有效控制債券交易杠桿比率等。此前應(yīng)按未按買(mǎi)斷式回購(gòu)處理的交易，在過(guò)渡期內(nèi)可以按合同繼續(xù)履行，但不得續(xù)作，并納入表內(nèi)規(guī)范，由此造成相關(guān)指標(biāo)不達(dá)標(biāo)的可以在過(guò)渡期予以豁免。過(guò)渡期結(jié)束后，對(duì)于仍不符合《通知》有關(guān)要求的市場(chǎng)參與者，相關(guān)金融監(jiān)管部門(mén)等將對(duì)其進(jìn)行后續(xù)處理。

原標(biāo)題：資管產(chǎn)品增值稅新規(guī)正式實(shí)施 買(mǎi)哪種基金繳稅最少

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