樂視方面稱，樂視控股CEO賈躍亭的長江商學(xué)院十余位董事長同學(xué)與賈躍亭簽署了總額6億美元的投資協(xié)議。這6億美元的資金將分為兩期，第一期3億美元將在本月內(nèi)到賬，資金將投向樂視汽車生態(tài)和LeEco。

　　對于這個消息，作為樂視網(wǎng)(300104.SZ)二級市場最重要參與方的公募、私募卻并不買賬。多位基金經(jīng)理認(rèn)為，與樂視環(huán)環(huán)相扣的生態(tài)鏈條相比，這6億美元的融資無異于杯水車薪，樂視網(wǎng)在二級市場的風(fēng)險并未因此得到緩解。

　　“樂視的故事講得太大了，在我看來硬件零成本的商業(yè)模式不太能行得通。”某公募基金投資總監(jiān)告訴界面新聞記者，“樂視電視、手機等主營業(yè)務(wù)都沒有現(xiàn)金流，要持續(xù)融資、持續(xù)燒錢，與軟件免費不同，每賣一臺硬件，成本都會真實發(fā)生，硬件零利潤的商業(yè)模式是不可持續(xù)的。”

　　除此之外，該投資總監(jiān)認(rèn)為，樂視在財務(wù)處理方式上也不夠嚴(yán)謹(jǐn)。“樂視為主營業(yè)務(wù)視頻網(wǎng)站買了很多版權(quán)，用的會計攤銷處理方式是5年直線法，而我認(rèn)為更合理的應(yīng)該是加速攤銷，用2年時間攤銷，每年攤銷力度要大一些，樂視的做法有粉飾財報的嫌疑。”

　　在樂視網(wǎng)股價延續(xù)連日來下跌趨勢的同時，主力資金也在用腳投票。界面新聞記者查閱 東方財富數(shù)據(jù)，自10月25日至11月17日，僅有11月8日這一個交易日資金呈凈流入，其余交易日主力資金紛紛出逃，11月2日、11月3日分別有5.92億、2.49億資金凈流出。期間，樂視網(wǎng)的股價一度跌至36.36元。

　　“樂視這家公司很可能是‘0’或者‘1’的故事，而不是說估值幾十倍的問題。”上述投資總監(jiān)表示，“我從業(yè)以來就沒有碰過樂視，這不在我的評估范圍內(nèi)。個人不喜歡這種所有的鳥都在林子里，手里沒一只的公司。”

　　然而“踩雷”的公募基金不在少數(shù)，界面新聞記者查閱東方財富數(shù)據(jù)，截至三季末，共有65只基金持有樂視網(wǎng)，持股總額為8486.81萬股，總市值為37.55億元。其中中郵基金、富國基金損失較為慘重，旗下多只基金持有樂視網(wǎng)。截至三季末，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、中郵信息產(chǎn)業(yè)、中郵趨勢精選分別持有樂視網(wǎng)1755.10萬股、1477.51萬股、333.26萬股。富國基金旗下富國中證體育產(chǎn)業(yè)指數(shù)分級、富國中證移動互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)分級、富國創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分級分別持有樂視網(wǎng)55.79萬股、395.89萬股、721.23萬股。

　　樂視網(wǎng)披露的三季度業(yè)績數(shù)據(jù)也透露出“資金面緊張”的信號。樂視網(wǎng)在三季報中表示，2016年前三季度受大股東無息借款給上市公司、樂視并購基金所募集資金部分到位、銀行貸款和商業(yè)信用等的影響，該公司資產(chǎn)負債率較高，達到65.72%。

　　“現(xiàn)在還持有的就趕緊出倉，樂視的事還可能有很大變數(shù)，風(fēng)險是沒法控制的。”某私募基金投資經(jīng)理告訴界面新聞記者。在他看來，樂視沒有把融來的資金規(guī)劃好，一環(huán)扣一環(huán)，資金鏈隨時面臨斷裂的風(fēng)險。

　　更難以評估的風(fēng)險還在于樂視卷入官員行賄一案。近期江蘇省揚州市中級人民法院公開開庭審理了中國證監(jiān)會投資者保護局原局長李量受賄一案。檢方指控：2000年至2012年，被告人李量利用擔(dān)任中國證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部發(fā)行審核一處處長、創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管部副主任等職務(wù)上的便利，為樂視等9家公司申請公開發(fā)行股票或上市提供幫助。

　　“涉嫌上市行賄的事非常嚴(yán)重，這會不會導(dǎo)致樂視網(wǎng)的上市面臨不合法的風(fēng)險，現(xiàn)在看來還沒有辦法衡量，風(fēng)險也不可控，得看管理層怎么處置。”上述私募基金經(jīng)理表示。