金融市場尤其是證券市場是反映與觀察經(jīng)濟形勢變化的重要指標，而且極為敏感，除受經(jīng)濟基本面影響外，更易受各種突發(fā)事件的影響，而且又極易對臺灣經(jīng)濟發(fā)展帶來重大影響。

　  2020年初，疫情暴發(fā)尤其是3月初在歐美等全球范圍內(nèi)的蔓延，對臺灣股市沖擊擴大，波動加劇，出現(xiàn)多次大跌，金融市場進入大動蕩時期。

　  蔡英文上臺執(zhí)政后，臺灣股市創(chuàng)下多個新的歷史記錄。特別是2019年全球出現(xiàn)少有的“政濟動蕩、股市繁榮”的獨特現(xiàn)象：盡管全球政治動蕩、經(jīng)濟摩擦加劇，但受美國經(jīng)濟與股市等因素影響，全球金融市場卻相對穩(wěn)定，股市一片繁榮景氣，大多數(shù)國家或地區(qū)股價普遍上漲，尤其是臺灣股市創(chuàng)下多項新的歷史紀錄。到2019年12月17日，臺股加權指數(shù)達12097點，再創(chuàng)12 000點的紀錄，成為近30年來新高，年底以11997.4點收盤，全年臺股加權指數(shù)上漲23.3%，高居亞洲第一；上市上柜企業(yè)市值突破40萬億元，全年新增市值近8萬億元，全年凈賺近2萬億元，平均每個股民賺了70萬元；外資占市值比例達43.3%，創(chuàng)歷史新紀錄；三大法人機構凈買入合計突破3000億元，為近10年來新高；臺灣龍頭企業(yè)臺積電公司股價達345元，市值達8.94萬億元，雙雙創(chuàng)掛牌以來新高，而且成為全球前20大企業(yè)；大立光股票股價再次創(chuàng)下一股5000元的歷史新高。特別是近年來，臺灣股市不受島內(nèi)政局與兩岸關系惡化影響，不受大陸在臺海軍事演習與艦機繞臺行動影響，股價不斷走高，很少大跌，創(chuàng)下歷史上最長的萬點時間最久歷史紀錄。

　 2020年疫情暴發(fā)以來，尤其是3月中旬以來由于美股多次大暴跌，臺灣股市出現(xiàn)劇烈波動，股票加權指數(shù)有多次單日下跌500點左右，市場波動加劇。臺灣金融當局采取一系列措施護盤，穩(wěn)定股市，但仍不能有效穩(wěn)定股市。臺股在2019年的高點是12197點，到2020年3月12日跌到10422點，跌了近1800點，跌幅15%。到3月17日，臺灣股市跌回到14個月以來的最低水平。3月19日，臺股下跌557點，跌破9000點，跌破10年線，隨后一度跌破9000點，盡管臺當局采取啟動5000億元“國安基金”救市等措施下，臺股又大漲500多點，收復9000點，近來在9000多點波動?？梢哉f，蔡英文上臺執(zhí)政后持續(xù)二年多的萬點股市行情的一段“臺灣股市黃金時代”正式宣告結束，未來持續(xù)動蕩不可避免，大跌的可能性依舊很高。

　 不過，對于未來臺灣股市發(fā)展，盡管多數(shù)變得悲觀，但仍有投資看好者。如臺灣投資信托顧問公會理事長張錫認為臺股會再旺10年，關鍵在于認為，臺灣股市高殖利率、全球低利率與高額配息分紅。

　 股市波動，股價下跌，出現(xiàn)外資拋售股票套現(xiàn)潮。2020年1-2月，外資拋售臺股（凈賣出）1700多億元。3月9日，外資再拋售545億元，為史上第三大單日拋售金額，到3月9日，2020年以來外資累計拋售2820億元，將2019年購入的2441億全部吐回；三大法人也總計拋售3319億元，也花光了2019年全年累計買入的3079億元。隨后，外資持續(xù)拋售。整個3月，外資拋售臺灣股票總值超過4000億元。同時，全球經(jīng)濟衰退預期上升，石油價格大跌，金融市場波動劇烈，島內(nèi)資金加速外流。依臺灣“中央銀行”統(tǒng)計，到2019年底，金融帳累計資金凈流出 4656.6億美元，連續(xù)38個季度凈流出。

　  其中，2019年合計金融帳（資本交易）凈流出528.6億美元，就是外資賺錢后匯出更多。不過，臺灣經(jīng)常帳則一直依靠大陸貿(mào)易順差有龐大的凈流入。3月5日，臺“金管會”統(tǒng)計，2月外資與陸資共凈匯出39億美元，創(chuàng)半年來單月最大凈匯出金額。到2月底，外資及陸資凈匯出余額總計為2110億美元，預計未來仍會有大量資金匯出。另外，新臺幣匯率也出現(xiàn)波動，由之前的升值上漲態(tài)勢轉為近日趨貶現(xiàn)象，未來隨著疫情蔓延與國際經(jīng)濟金融形勢的變化仍會劇烈波動。未來臺灣是否爆發(fā)金融危機，在很大程度上則取決于美國經(jīng)濟與美國金融形勢的發(fā)展。（作者 王建民 中國社會科學院臺灣研究所研究員）