銀行業(yè)的好日子可能真的到頭了。不僅是利潤增速下滑、資產(chǎn)質(zhì)量惡化，且金融脫媒的趨勢，更加劇了銀行運營壓力。三季度，上市銀行存款大幅流失，其中交行的存款流失率最高，達(dá)5.93%。

　　這些悲觀的數(shù)據(jù)也給上市銀行的股價帶來壓力。Wind的最新數(shù)據(jù)顯示，在16家上市銀行中，13家銀行的股價低于凈資產(chǎn)。其中，交行估值以0.758倍的市凈率指標(biāo)墊底。

　　交行存款流失比例三季度達(dá)5.93%

　　隨著金融脫媒愈演愈烈，三季度，上市銀行存款大幅流失。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，16家上市銀行的銀行存款總額為75.62萬億元，較今年中報的77.13萬億元，減少了1.51萬億元，降幅達(dá)1.97%。其中，有13家銀行存款減少。在存款流失的上市銀行中，交行的存款流失比例驚人，三季度高達(dá)5.93%。

　　如果單純以流失數(shù)額論，三季度，工行流失存款3883.68億元存款居首，其次是交行流失存款2593.74億元，再次是中信銀行流失存款1774.88億元。但是，考慮到各行的資金規(guī)模，存款流失比例最高的則為交行，三季度流失存款5.93%，工行的存款流失僅2.47%。

　　對此，光大證券的研報表示，交行存款薄弱長期制約業(yè)務(wù)增長，并影響股價表現(xiàn)，仍待后期改善。“三季度存款下降大部分由公司定期存款導(dǎo)致，顯示出交行在業(yè)內(nèi)存款競爭中有所弱勢，也有可能是二季度末沖時點所致。資產(chǎn)端，信貸和同業(yè)存放穩(wěn)步增長，但買入返售和拆出資金有所收縮。因此，存款降而貸款增，導(dǎo)致貸存比繼續(xù)上行，9月末已達(dá)73.92%(6月末、上年末分別為72.37%、73.40%)，逼近監(jiān)管紅線，且有可能制約信貸增長?！?該研報稱。

　　平安證券銀行業(yè)研究員勵雅敏認(rèn)為，存款流失主要是因為9月出臺的存款偏離度管理辦法對超過3%以上的偏離度懲罰過于嚴(yán)厲，導(dǎo)致銀行在季末沖存款時點的沖動大大降低，“同時疊加非標(biāo)資產(chǎn)增速放緩導(dǎo)致派生存款減少的影響，基礎(chǔ)存款增速同比明顯放緩”。

　　此外，互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊也不容忽視，多家銀行在三季報中均提到了應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融挑戰(zhàn)的措施。如平安銀行推出“橙子銀行”，并認(rèn)為“既是本行順應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)趨勢發(fā)展與客戶金融需求和消費習(xí)慣變化的前瞻布局，也是應(yīng)對各種互聯(lián)網(wǎng)金融挑戰(zhàn)的創(chuàng)新之舉”。而交行則表示“積極應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的存款流失、客戶分流等挑戰(zhàn)”“著力吸引客戶，大力拓展儲蓄存款”。

　　貸存比壓力整體大增 招行貼近75%紅線

　　金融脫媒、存款流失，這些現(xiàn)象加劇了上市銀行的貸存比壓力，多家銀行已游走在監(jiān)管紅線邊緣。在16家上市銀行中，僅中國銀行1家的貸存比指標(biāo)在三季度有所改善。

　　整體而言，股份制銀行的貸存比普遍較高。Wind的數(shù)據(jù)顯示，貸存比前10高的銀行分別是，招行、交行、中信銀行、北京銀行、光大銀行、浦發(fā)銀行、民生銀行、建行、中行和華夏銀行，分別為74.89%、73.92%、73.86%、73.76%、73.61%、73.34%、73.03%、72.02%%、71.65%和70.24%，招行、交行等已逼近75%的監(jiān)管紅線。與今年中期相比，貸存比指標(biāo)上升最快的3家銀行是招行、北京銀行和中信銀行，分別上漲了8.66個百分點、7.14個百分點和5.19個百分點。

　　在這種情況下，取消和調(diào)整貸存比的呼聲又起。交行首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示，存款增速已明顯跟不上貸款增速。貸存比考核越來越難以符合以市場化為導(dǎo)向配置資源的原則，逐步取消是大勢所趨。在存款偏離度考核下，銀行仍難改變追逐存款的行為。在這一監(jiān)管政策下，銀行存款吸收難度增加，不排除階段性存款增速進(jìn)一步放緩、負(fù)債成本難以有效下降，從而限制信貸投放能力的可能性。

　　除了逐步取消貸存比，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委則建議監(jiān)管層應(yīng)同時從幾個方面予以轉(zhuǎn)變：一是提高資產(chǎn)流動性，即促進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化；二是提高負(fù)債方的穩(wěn)定性，推進(jìn)同業(yè)存單的發(fā)展，開拓直接面向企業(yè)和個人的大額存單；三是打破剛性兌付。目前理財市場上有著強烈的剛性兌付預(yù)期，且其收益率是存款利率的十幾倍甚至幾十倍，導(dǎo)致存款安全性的特征未能彰顯。

　　凈息差觸底反彈 12家上市銀行回升

　　雖然在監(jiān)管看來，年初以來，企業(yè)融資成本在下降，但這一觀點在上市銀行的三季報中并未得到支持。

　　Wind的數(shù)據(jù)顯示，16家上市銀行中12家的凈息差較年初回升。其中，光大銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、南京銀行、平安銀行、農(nóng)行、民生銀行、建行、華夏銀行、北京銀行、工行和中行，分別回升了0.5841、0.5837、0.3312、0.2600、0.2200、0.1200、0.1200、0.0600、0.0377、0.0372、0.0324和0.0200個百分點。

　　瑞銀證券分析師甘宗衛(wèi)表示，根據(jù)三季報披露，三季度行業(yè)息差環(huán)比二季度上升3BP，主要原因來自于生息資產(chǎn)收益率的提升幅度要快于付息負(fù)債成本的上行以及銀行生息資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化。

　　“按照目前的息差變化，全年上市銀行凈息差表現(xiàn)可能會好于我們之前的預(yù)計。原先，我們預(yù)計上市銀行2014年息差較2013年下降5至8個BP，但現(xiàn)在情況會有所好轉(zhuǎn)，料2014年上市銀行凈息差較2013年同比小幅收窄。”甘宗衛(wèi)說。

　　上市銀行的凈利差指標(biāo)回升更快。三季度，浦發(fā)銀行、光大銀行、興業(yè)銀行、中信銀行、民生銀行、南京銀行、平安銀行、建行、農(nóng)行、工行、華夏銀行、北京銀行和中行的凈利差，分別回升1.1185、1.0405、0.7261、0.5305、0.4113、0.2900、0.2200、0.1136、0.1000、0.0815、0.0673、0.0448和0.0140個百分點。

　　不過，交行、寧波銀行、招行的凈利差和凈息差指標(biāo)并不樂觀。相較年初，交行、寧波銀行和招行的凈息差分別回落0.12、0.36和0.32個百分點，凈利差分別回落0.12、0.27和0.35個百分點。整體而言，16家上市銀行中，凈利差最低的交行為2.21%，凈息差最低的中行為2.26%。

　　此前，在二季度的業(yè)績說明會上，交行行長彭純曾表示，未來凈利差和凈利息收益率可能會有收窄的趨勢，但我們想把這個趨勢盡量放緩。他認(rèn)為，在利率市場化的背景下，銀行凈息差收窄是常態(tài)。

　　4家銀行前三季度不良增幅超四成

　　上市銀行的不良貸款余額和不良貸款率已連續(xù)10個季度反彈“雙升”。截至三季度末，16家上市銀行的不良貸款余額累計達(dá)6046.45億元，較去年同期的4591億元增長31.7%。

　　若和去年年末相比，除寧波銀行的不良貸款率水平維持在去年年末的0.89%外，其他15家銀行的不良貸款率和不良貸款余額較去年年末均出現(xiàn)“雙升”。從前三季度的不良余額增長來看，中信銀行、招行、浦發(fā)和興業(yè)銀行的增速均超過40%，分別為47.39%、46.86%、45.30%和43.01%。若和6月底比較，北京銀行、中信銀行、民生、招行、平安和建行的三季度不良余額季度環(huán)比增速達(dá)10%以上，其中，北京銀行環(huán)比增速達(dá)16.8%，中信銀行達(dá)16.6%。

　　若從不良貸款率方面比較，較6月底，中信銀行不良貸款率上升了20個基點，為16家銀行中上升幅度最快，緊隨其后的招行和民生銀行，不良率分別上升了12個基點和11個基點。

　　撥備覆蓋率的下降也印證了銀行的資產(chǎn)質(zhì)量堪憂。在16家上市銀行中，撥備覆蓋率普遍下降。其中，北京銀行、興業(yè)銀行和招行撥備環(huán)比覆蓋率下降幅度較大，下降幅度分別達(dá)31%、24%和23%

　　盡管各行并未充分披露，但記者在采訪中了解到，在此輪風(fēng)險暴露中，一些鋼貿(mào)等特定行業(yè)以及小企業(yè)成為不良貸款高發(fā)地帶。交行在三季報中稱，“本行不良貸款有所增加，仍主要集中在江浙地區(qū)，是當(dāng)前經(jīng)濟增速放緩、結(jié)構(gòu)調(diào)整深化背景下民營中小企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險對銀行信貸質(zhì)量影響的集中體現(xiàn)，并非全局性的、系統(tǒng)性的問題。”

　　一位中信銀行人士對《經(jīng)濟參考報》記者表示，中信銀行目前面臨較大壓力，不良貸款也主要集中在鋼貿(mào)貸款和小企業(yè)貸款領(lǐng)域。前者主要集中在上海地區(qū)和佛山地區(qū)，而后者主要集中在溫州、蘇州等地?！斑@些地區(qū)的分行行長都非常著急，壓力很大。”該人士說。

　　民生銀行首席研究員溫彬?qū)Α督?jīng)濟參考報》記者表示，相對于大企業(yè)，小企業(yè)融資渠道更加單一，在還本付息的騰挪空間更加有限，因此在經(jīng)濟環(huán)境惡化的情況下，更容易出現(xiàn)違約。他也稱，在持續(xù)的經(jīng)濟下行壓力下，在各個行業(yè)中的不同的大、中、小企業(yè)都存在風(fēng)險暴露的可能，此前的中鋼危機就是一個典型的例子。

　　諸多業(yè)內(nèi)人士警示，銀行資產(chǎn)風(fēng)險的暴露可能才剛開始，存在進(jìn)一步惡化的可能性。高登資本(中國)首席經(jīng)濟學(xué)家付立春對記者說，現(xiàn)在銀行業(yè)面臨的不良資產(chǎn)的潛在風(fēng)險可能是自商業(yè)銀行股改上市后最大的一次，且這不是單個銀行，而是整體系統(tǒng)性的風(fēng)險，后期預(yù)計也會有更多政策落地來解決。