預(yù)收賬款減少主要是由于經(jīng)銷商預(yù)付的貨款減少所致。
東興證券分析師劉家偉透露,如果沒有春節(jié)期間,廠家強(qiáng)制經(jīng)銷商打款的話,茅臺一季報的業(yè)績會更難看。茅臺業(yè)績增速明顯放緩,已經(jīng)是不爭的事實(shí)。不過,也有投資者表現(xiàn)樂觀,他們算的賬是,如果沒有壟斷罰款2.47億元的話,那么,凈利潤約增就是30%了。
總體從凈利潤來看,第一季度同比雖增長了21%,但是去年9月份,茅臺漲價了32%,計入這個因素之后,茅臺的利潤是下降了12%,屬于不升反降?,F(xiàn)在,茅臺的出廠價已經(jīng)下調(diào)或者變相下調(diào),銷售量要是再大幅下降的話,利潤率就會大幅降低,甚至下半年可能會出現(xiàn)營業(yè)利潤的負(fù)增長。目前,沈陽市場上銷售的53度飛天茅臺的價格已經(jīng)降至七八百元,出現(xiàn)出廠價和銷售價倒掛的現(xiàn)象。預(yù)計茅臺在下個季度的價格還會繼續(xù)下跌,庫存高筑的茅臺經(jīng)銷商也會面臨更大的壓力。