股權(quán)眾籌的出現(xiàn)曾經(jīng)讓一些做GP(General Partner，一般合伙人，指基金的管理者)感覺到威脅，這種借助股權(quán)眾籌平臺(tái)將民間資本引入到創(chuàng)業(yè)企業(yè)的早期投資方式，對個(gè)人投資者來說，已屬風(fēng)險(xiǎn)投資范圍，且風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)高于股票項(xiàng)目，因?yàn)槟呐率且粋€(gè)優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，也要經(jīng)歷九死一生的考驗(yàn)，但同時(shí)，高風(fēng)險(xiǎn)伴隨高回報(bào)，這也是吸引投資者者的因素。
京東金融的副總裁金鱗建議投資者：“不投資十個(gè)，建議一個(gè)也不要投!”京東東家負(fù)責(zé)人孫肇昭將此種操作方式總結(jié)為“早期投資分散化”，此外，“術(shù)業(yè)有專攻，要投資自己看得懂的項(xiàng)目”，也是他給“業(yè)余投資者”的建議。
中國最大的母基金盛世投資的董事長姜明明認(rèn)為：“個(gè)人投資者普遍面臨資產(chǎn)荒，一說到人民幣資產(chǎn)，可能就想到房產(chǎn)、股票，我們認(rèn)為，作為風(fēng)險(xiǎn)投資，最優(yōu)質(zhì)的人民幣資產(chǎn)是中國這些未上市的公司的股權(quán)，隨著上市推移，中國整個(gè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的發(fā)展，這些創(chuàng)業(yè)公司的價(jià)值會(huì)得到一個(gè)很大的體現(xiàn)。”
他同時(shí)認(rèn)為，中國是一個(gè)有巨大吸引力的資本市場，“如果把海外8倍、10倍的市盈率項(xiàng)目引進(jìn)國內(nèi)，可以做到40、50倍，這是一個(gè)巨大的機(jī)會(huì)。”
股權(quán)眾籌平臺(tái)的生態(tài)更重要
在東家的平臺(tái)上，“業(yè)余投資者”被稱為“小東家”，一方面手里有資金，但投資渠道有限，另一方面風(fēng)險(xiǎn)投資的專業(yè)性很強(qiáng)，讓個(gè)人去對一個(gè)早期項(xiàng)目做業(yè)余判斷其實(shí)有很大的門檻。東家為此打造了“領(lǐng)投+跟投”的模式，對早期項(xiàng)目，讓專業(yè)投資機(jī)構(gòu)先做判斷，小東家再根據(jù)自己的跟投跟投，這樣做便于把投資的專業(yè)性帶入到一個(gè)項(xiàng)目中。
在過去，哪怕是中國的高凈值人士，對于一家創(chuàng)業(yè)公司的股權(quán)參與渠道很少，東家想做的是“散戶投資機(jī)構(gòu)化”。君聯(lián)資本創(chuàng)始合伙人王俊峰回憶，2015年，他接觸過一些創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，創(chuàng)業(yè)者說通過股權(quán)眾籌來獲得發(fā)展，王俊峰當(dāng)時(shí)提出質(zhì)疑：怎樣以眾籌的方式為被投企業(yè)提供積極的資金服務(wù)?因?yàn)椋缙谕顿Y不是把錢打到創(chuàng)業(yè)者的賬上就完事，“而是把錢給了他，扶上馬一程，大家共同創(chuàng)業(yè)才能獲得成功，所以增值服務(wù)是股權(quán)投資中無比重要的一環(huán)。”
在看到東家的產(chǎn)品設(shè)計(jì)后，王俊峰才打消了顧慮，除了“領(lǐng)投+跟投”的方式外，東家還對中標(biāo)項(xiàng)目進(jìn)行創(chuàng)業(yè)服務(wù)、資源對接以及創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)等扶持。
據(jù)了解，要參與到京東的股權(quán)眾籌項(xiàng)目，會(huì)經(jīng)歷比較嚴(yán)格的篩選過程：前期海選，到了后臺(tái)有人工審核，專業(yè)評(píng)審委員會(huì)是一道門檻，專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)會(huì)對創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行盡調(diào)，這些流程的打造，在未來將可能發(fā)展成一種標(biāo)準(zhǔn)化的作業(yè)模式。
創(chuàng)業(yè)服務(wù)上，創(chuàng)業(yè)者一般會(huì)面臨除了業(yè)務(wù)以外的事務(wù)性工作，例如財(cái)務(wù)、稅務(wù)和法務(wù)等，京東東家將這塊業(yè)務(wù)進(jìn)行打包，進(jìn)行整體外包。京東金融副總裁金鱗總結(jié)：“要提高創(chuàng)業(yè)公司的成功率，必須從三個(gè)維度：產(chǎn)品眾籌、東家平臺(tái)以及眾創(chuàng)生態(tài)方面進(jìn)行扶持。”
美國的硅谷之父凱文凱利說過：“迄今為止，人類最具潛力的投資是以粉絲經(jīng)濟(jì)為主的股權(quán)投資模式，這種方式必然催生數(shù)以萬計(jì)企業(yè)的誕生。”
股權(quán)眾籌這種方式也得到中國官方的認(rèn)可，中國人民銀行金融研究所所長姚余棟曾公開表示，股權(quán)眾籌在本質(zhì)上是主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板和區(qū)域新股權(quán)交易市場的自然延伸，是中國多層次資本市場的重要組成部分，未來有希望成為我國的新五板市場。
