在“唱空”動(dòng)力電池龍頭寧德時(shí)代后，外資機(jī)構(gòu)大摩又盯上了全球最大的單晶硅產(chǎn)品制造商隆基綠能。

　　6月8日，有市場(chǎng)消息稱，摩根士丹利將隆基綠能的目標(biāo)價(jià)從58元下調(diào)至38元，并小幅下調(diào)今明兩年每股盈利預(yù)測(cè)，稱其較行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手增長(zhǎng)更慢。對(duì)此，隆基綠能董辦相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)中國(guó)證券報(bào)記者，不用放大外資機(jī)構(gòu)的研究結(jié)果，“我們不會(huì)去炒作這些內(nèi)容，國(guó)內(nèi)優(yōu)秀的賣方分析師很多。”

　　截至收盤，隆基綠能跌0.58%至27.34元，最新總市值2073億元。與2021年11月1日的盤中最高點(diǎn)73.54元/股相比，其股價(jià)已累計(jì)跌六成。

　　國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)盈利預(yù)測(cè)不一致

　　摩根士丹利報(bào)告指出，市場(chǎng)對(duì)電池板模塊的盈利能力擔(dān)憂過度。該機(jī)構(gòu)分析師Simon Lee、Teresa Yan在報(bào)告中表示，盡管隆基綠能在技術(shù)上處于領(lǐng)先地位，但其在利潤(rùn)率最高的美國(guó)市場(chǎng)出貨量較低，預(yù)計(jì)其盈利增長(zhǎng)將低于晶澳科技。

　　隆基綠能專注于單晶光伏技術(shù)，是全球最大的單晶硅產(chǎn)品制造商。受硅料價(jià)格持續(xù)下探影響，今年以來，隆基綠能股價(jià)持續(xù)下挫，公司股價(jià)跌幅達(dá)35.66%。

　　隆基綠能曾經(jīng)的證券簡(jiǎn)稱是隆基股份。2022年5月16日，隆基股份更名為隆基綠能，自其更名以來的262個(gè)交易日，隆基綠能股價(jià)累計(jì)下挫44.79%，累計(jì)最大回撤達(dá)59.88%。

　　對(duì)于隆基綠能的盈利預(yù)測(cè)，國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)并不一致。

　　東吳證券在今年對(duì)隆基綠能年報(bào)及一季報(bào)點(diǎn)評(píng)中提到，基于光伏行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，略微下調(diào)公司2023年至2024年盈利預(yù)測(cè)，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2023年、2024年、2025年歸母凈利潤(rùn)分別為185億元、228億元和276億元，同比分別增長(zhǎng)25%、23%和21%?；诠竟夥惑w化組件龍頭地位，東吳證券給予公司2023年20xPE，目標(biāo)價(jià)48.8元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

　　中銀證券5月10日發(fā)布研報(bào)稱，給予隆基綠能“買入”評(píng)級(jí)。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隆基綠能2022年盈利同比增長(zhǎng)63%，2023年一季度盈利同比增長(zhǎng)37%；單晶硅片出貨較快增長(zhǎng)，降本持續(xù)推進(jìn)；電池組件出貨穩(wěn)步提升；氫能業(yè)務(wù)加速布局。

　　此外，今年以來，西南證券、信達(dá)證券、華安證券、國(guó)金證券等多家券商相繼給出隆基綠能“買入”評(píng)級(jí)。

　　斥資百億“逆勢(shì)”加碼擴(kuò)產(chǎn)

　　高端產(chǎn)能依然緊缺

　　近來，光伏板塊持續(xù)低迷，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，光伏產(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節(jié)已經(jīng)出現(xiàn)階段性產(chǎn)能過剩，競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，投資者對(duì)整個(gè)行業(yè)的短期前景感到擔(dān)憂。

　　然而，隆基股份依舊選擇斥資百億加碼一體化產(chǎn)能擴(kuò)建。6月6日晚間，隆基綠能發(fā)布擴(kuò)產(chǎn)公告，公司擬計(jì)劃投建年產(chǎn)20GW單晶硅棒、24GW單晶電池及配套項(xiàng)目，總投資超125億元。公司表示，擴(kuò)產(chǎn)的產(chǎn)能預(yù)計(jì)明年下半年開始投產(chǎn)，全部達(dá)產(chǎn)可能要在2-3年以后。

　　隆基綠能表示，上述項(xiàng)目的實(shí)施有利于進(jìn)一步提升公司硅棒和高效電池產(chǎn)能規(guī)模，優(yōu)化公司產(chǎn)能布局和配比，提高公司一體化產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　此外，隆基綠能一直堅(jiān)持的是“不領(lǐng)先不擴(kuò)產(chǎn)”，今年以來的多個(gè)產(chǎn)能投資計(jì)劃也是基于對(duì)自身技術(shù)和市場(chǎng)的判斷。有市場(chǎng)人士認(rèn)為，隆基綠能本次擴(kuò)產(chǎn)的方向偏上游產(chǎn)品，從目前來看，光伏產(chǎn)品端技術(shù)含量較低的環(huán)節(jié)已經(jīng)形成產(chǎn)能過剩，而高端產(chǎn)能目前仍然緊缺，隆基綠能擴(kuò)產(chǎn)主要是為了布局高端產(chǎn)能。

　　作為全球最大的單晶光伏制造企業(yè)，隆基綠能單晶硅片和組件出貨量均位列全球第一。2022年，公司單晶硅片、電池、組件產(chǎn)能分別為133GW、50GW、85GW。根據(jù)隆基綠能此前披露的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，2023年底，公司計(jì)劃硅片產(chǎn)能達(dá)190GW，電池產(chǎn)能達(dá)110GW，組件產(chǎn)能達(dá)130GW。出貨方面，隆基綠能計(jì)劃今年實(shí)現(xiàn)硅片出貨量目標(biāo)130GW（含自用），電池、組件出貨量目標(biāo)85GW（含自用）。

　　業(yè)績(jī)方面，隆基綠能2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1289.98億元，同比增長(zhǎng)60.03%；凈利潤(rùn)148.12億元，同比增長(zhǎng)63.02%。隆基綠能2023年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)營(yíng)收超過1600億元。