作為上市公司回報股東的重要方式，隨著2022年報的披露，多家上市公司分紅方案“浮出水面”。
最新數(shù)據(jù)顯示，2022年A股公司年報現(xiàn)金分紅金額創(chuàng)歷史年度新高，合計現(xiàn)金分紅達1.89萬億元。但與此同時，《經(jīng)濟參考報》記者發(fā)現(xiàn)，不少上市公司在業(yè)績下滑的情況下仍堅持進行大手筆高比例現(xiàn)金分紅，并因此收到交易所關(guān)注函。
專家指出，分紅展現(xiàn)了公司的盈利能力和實力，但高比例的短期分紅并不一定意味著上市公司的競爭力和價值的提升，背后可能存在利益輸送或市場操縱等行為，所以要防止操縱式分紅。
多家公司因分紅預(yù)案收交易所關(guān)注函
隨著2022年年報披露期的結(jié)束，A股公司回饋投資者的“成績單”也隨之揭曉。
據(jù)中國上市公司協(xié)會最新發(fā)布的《中國上市公司2022年經(jīng)營業(yè)績分析報告》顯示，A股公司2022年年報現(xiàn)金分紅金額創(chuàng)歷史年度新高，積極回報投資者已成全市場新風(fēng)尚。3413家上市公司實施或公布年度現(xiàn)金分紅方案，占比67%，合計現(xiàn)金分紅達1.89萬億元，平均股利支付率30.3%。27家公司分紅金額超百億元，工商銀行分紅金額超千億元。
但與此同時，記者注意到，不少上市公司在披露分紅方案之后受到監(jiān)管關(guān)注。
5月4日早間，通達海收到深交所下發(fā)的關(guān)注函。關(guān)注函顯示，4月26日，該公司披露《關(guān)于公司2022年度利潤分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本預(yù)案的公告》，擬向公司全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利10元（含稅），不送紅股，同時以資本公積金轉(zhuǎn)增股本，每10股轉(zhuǎn)增5股。對此，深交所要求通達海結(jié)合所處行業(yè)特點、競爭狀況、公司發(fā)展階段、經(jīng)營模式、未來發(fā)展戰(zhàn)略以及最近兩年一期凈利潤、凈資產(chǎn)等主要財務(wù)指標(biāo)變化情況及可持續(xù)性等，詳細(xì)說明制定本次利潤分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本方案的主要考慮、確定依據(jù)及其合理性，與公司業(yè)績成長、發(fā)展規(guī)劃是否匹配，轉(zhuǎn)增、分紅比例是否與公司業(yè)績增長幅度相匹配。同時，深交所還要求公司說明方案制定的具體過程，并自查是否存在信息泄露和內(nèi)幕交易情形。
不只是通達海，記者注意到，近段時間，多家公司因分紅方案收到交易所關(guān)注函。例如，4月28日，本立科技、深圳瑞捷、晨曦航空、帝爾激光等公司被交易所下發(fā)關(guān)注函，交易所關(guān)注的主要內(nèi)容均與公司此前發(fā)布的分紅預(yù)案有關(guān)；4月27日，志特新材、鉑科新材、邁為股份、西菱動力、卡倍億等公司因現(xiàn)金分紅方案收到交易所關(guān)注函。而據(jù)記者不完全統(tǒng)計，光是4月份的最后一周，就有超過20家上市公司因分紅預(yù)案被交易所下發(fā)關(guān)注函。
監(jiān)管緊盯利益輸送和內(nèi)幕交易
記者梳理上述上市公司收到的關(guān)注函發(fā)現(xiàn)，多家公司在業(yè)績下滑的情況下仍堅持進行大手筆高比例現(xiàn)金分紅，且不少公司在公布分紅預(yù)案之后出現(xiàn)股價上漲情況。對此，監(jiān)管層連番追問其分紅方（預(yù)）案與業(yè)績增長是否匹配，緊盯是否存在利益輸送、內(nèi)幕交易及股價操縱等情形。
記者注意到，包括通達海、深圳瑞捷等多家公司均是2022年凈利潤下滑，但均堅持大手筆分紅，且在發(fā)布分紅預(yù)案后公司股價出現(xiàn)不同程度的上漲。
深圳瑞捷2022年實現(xiàn)營收5.72億元，同比下降26.52%，歸母凈利潤為1567.85萬元，同比下降86.84%，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.5元，同時以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增5股；通達海2022年實現(xiàn)歸母凈利潤8737.94萬元，同比下降9.86%，公司擬向公司全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利10元（含稅），合計派現(xiàn)4600萬元，占當(dāng)年凈利潤的比例超過五成；美瑞新材2022年實現(xiàn)凈利潤1.11億元，同比下降7.12%，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利1.00元（含稅），派現(xiàn)金額達2000萬元，同時以資本公積向全體股東每10股轉(zhuǎn)增5股。
通力科技4月24日盤后披露的2022年度利潤分配方案顯示，擬以2022年12月31日的總股本6800萬股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利10元（含稅），每10股轉(zhuǎn)增6股。業(yè)績層面，公司2022年度扣除非經(jīng)常性損益前后歸屬于上市公司股東的凈利潤分別同比增長6.86%，下滑1.79%。但值得注意的是，在發(fā)布分紅預(yù)案之后，自4月25日開始，公司股價實現(xiàn)連續(xù)5個交易日上漲。
對于這些上市公司，交易所都要求其結(jié)合公司凈利潤、凈資產(chǎn)等財務(wù)狀況以及公司所處行業(yè)特點、競爭狀況，自身發(fā)展階段、經(jīng)營模式、未來發(fā)展戰(zhàn)略等說明利潤分配比例的確定依據(jù)及其合理性，與公司業(yè)績成長性及長期股東回報規(guī)劃是否匹配，同時核實是否存在信息泄露、內(nèi)幕交易和炒作股價等情形。
記者注意到，目前已有多家公司對交易所關(guān)注函進行了回復(fù)，這些公司在回復(fù)關(guān)注函時均不約而同地表示，公司董事會基于相關(guān)法律、法規(guī)及公司章程的要求同時結(jié)合公司近幾年來業(yè)績增長情況，在不影響公司可持續(xù)發(fā)展的前提下，制定了此次利潤分配方案。同時，公司實施積極的利潤分配政策，回饋投資者，使廣大投資者參與分享公司的經(jīng)營成果，樹立了良好的市場形象。本次利潤分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本方案有利于提升公司的市場競爭力，也有利于公司更快更好地實現(xiàn)長期發(fā)展戰(zhàn)略。
專家提醒警惕操縱式分紅
業(yè)內(nèi)專家表示，作為回報股東的重要方式，上市公司分紅無疑值得肯定和鼓勵。但與此同時，也要警惕分紅背后存在的問題，防止操縱式分紅。
“上市公司分紅是對投資者的必要回報，也是市場價值投資生態(tài)的重要基礎(chǔ)?？傮w而言，A股上市公司能夠重視分紅，重視積極回報投資者，2022年報現(xiàn)金分紅金額創(chuàng)歷史年度新高。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝說道，“但必須防止運動式、操縱型的分紅，要基于公司價值和發(fā)展階段形成長期穩(wěn)定的分紅比例，進而推動而非影響公司的正常發(fā)展。”他認(rèn)為，監(jiān)管層不僅關(guān)注今年公司分紅有無和具體規(guī)模，更要關(guān)注公司的分紅比例和長期分紅政策。
經(jīng)濟學(xué)者、允泰資本創(chuàng)始合伙人付立春則對記者表示，現(xiàn)金分紅其實是上市公司整體戰(zhàn)略當(dāng)中重要的組成部分，應(yīng)該有相當(dāng)?shù)倪B續(xù)性和系統(tǒng)性。但并不是分紅比例越高越好，長期來看，不適當(dāng)?shù)姆旨t反而會損害投資者的利益。對于上市公司而言，如何規(guī)劃和實施分紅是一個很重要的工程，上市公司應(yīng)該立足公司長遠(yuǎn)的持續(xù)的增長和發(fā)展進行健康的持續(xù)分紅。投資者在投資時也要合理甄別，進行理性估值。
田利輝也表示，對于投資者而言，分紅展現(xiàn)了公司的盈利能力和實力，但是要防止操縱式分紅，要觀察公司的長期分紅行為。“高比例的短期分紅并不一定意味著上市公司的競爭力和價值的提升，而有可能存在利益輸送或市場操縱等行為。投資者需要的是高比例的長期分紅，這立足和依賴于公司價值的長期增長。”
