近日來，隨著年報密集披露，監(jiān)管層也在緊盯“高送轉”概念炒作，年內(nèi)已有5家公司因此收到交易所關注函。

　　“高送轉”受交易所關注

　　3月13日，岱勒新材、澤宇智能和世紀天鴻三家公司同日收到交易所下發(fā)的關注函，原因均為公司此前發(fā)布的“高送轉”預案。

　　其中，岱勒新材擬以2022年12月31日的總股本為基數(shù)，向全體股東每10股轉增8股；世紀天鴻擬以截至2022年12月31日的總股本為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.8元，同時以資本公積金向全體股東每10股轉增7股；澤宇智能則擬以2022年12月31日公司總股本為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5.2元（含稅），同時以資本公積金向全體股東每10股轉增8股。

　　此前，怡達股份和金三江同樣因“高送轉”收到了交易所下發(fā)的關注函。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月14日記者發(fā)稿，2022年度利潤分配方案中包含了轉增股本方式的A股公司共計17家，其中10轉7以上的有8家，其中有5家都因為“高送轉”方案被交易所發(fā)函關注。

　　緊盯概念炒作和內(nèi)幕交易

　　從關注函內(nèi)容來看，監(jiān)管層關注的焦點均為公司“高送轉”預案與公司業(yè)績成長、發(fā)展規(guī)劃是否匹配，是否存在概念炒作和內(nèi)幕交易的情形。

　　在交易所向上述5家公司下發(fā)的關注函中，均要求公司結合所處行業(yè)特點、競爭狀況、公司發(fā)展階段、經(jīng)營模式、未來發(fā)展戰(zhàn)略等情況，說明制定此次利潤分配方案的主要考慮、確定依據(jù)及其合理性，與公司業(yè)績成長、發(fā)展規(guī)劃是否匹配。同時，自查是否存在信息泄露和內(nèi)幕交易情形，是否存在誤導投資者、炒作股價的情形。

　　此前，不少公司在“高送轉”預案發(fā)布后股價大漲。例如，金三江在2月8日晚宣布每10股轉增9股，2月9日就實現(xiàn)漲停；澤宇智能3月7日晚間發(fā)布“高送轉”預案，3月8日至3月10日累計漲幅超20%。

　　從財務數(shù)據(jù)來看，不少發(fā)布“高送轉”預案的上市公司業(yè)績表現(xiàn)并不亮眼。怡達股份2022年年度報告顯示，公司實現(xiàn)營收15.54億元，同比增長7.16%，歸母凈利潤1.10億元，同比下滑16.90%，屬于典型的“增收不增利”；而岱勒新材2021、2022年度歸母凈利潤分別為-7812.23萬元、9095.85萬元，分別較上年同期變動-5295.01%、216.43%，公司剛扭虧為盈就發(fā)布“高送轉”預案。

　　專家建議加強監(jiān)管

　　業(yè)內(nèi)人士表示，對于上市“高送轉”應理性看待，強化相關監(jiān)管。

　　南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，理論上，“高送轉”是會計科目或股票數(shù)目的調(diào)整，并不帶來企業(yè)價值的改變，也不應該形成股價的異常波動。然而，部分投資者卻認為“高送轉”是上市公司的饋贈，加之莊家誘導，便形成了搶籌“高送轉”股票等行為，進而帶來股價在短期內(nèi)大幅上漲。隨后，莊家往往借機減籌套現(xiàn)、減持離場，股價中長期回落，導致部分中小投資者的財富損失。這種借助“高送轉”炒作“割韭菜”的行為，會導致投資者對于有關上市公司的信任缺失，進而對于資本市場信心不足。

　　中國市場學會金融委員付立春也表示，“高送轉”只是表面上使得投資者手中的股票數(shù)量增加，但所持股份總價值不變，公司的市值和基本面不會改變。但部分投資者卻認為是“白送的”，并將其與公司后續(xù)發(fā)展掛鉤。投資者應謹慎對待“高送轉”行為。

　　田利輝建議，對于上市公司“高送轉”監(jiān)管，在制度設計層面，可通過明晰留存收益或資本公積占比要求以及股票價格高低標準，來審核上市公司的“高送轉”行為的適宜性；在穿透式監(jiān)管層面，明了上市公司“高送轉”行為的原因，約束大股東等內(nèi)部人的減持行為。此外，也需要通過投資者教育，讓非專業(yè)投資者明了股票的價值所在和“高送轉”的實質內(nèi)涵。