*ST新億的A股之旅即將畫上句號。

　　3月22日晚，*ST新億公告稱，上交所決定終止公司股票上市，*ST新億也成為2022年A股首家退市公司。后續(xù)，公司股票將于3月30日起進入退市整理期交易，整理期首日不設漲跌停，交易15個交易日后摘牌。

來源：公告

　　根據此前證監(jiān)會行政處罰決定書查明的事實，*ST新億2018年、2019年連續(xù)兩年財務造假，追溯調整后，公司2018年-2020年連續(xù)三個會計年度營業(yè)收入低于1000萬元，最終觸及重大違法強制退市情形。

　　除*ST新億外，*ST濟堂也已拉響強制退市警報。今年預計還將出現一批財務類退市公司。2022年1月，滬市主板公司發(fā)布業(yè)績預告后，*ST中新、*ST明科、*ST易見、*ST拉夏、*ST中天、*ST游久、*ST綠庭、*ST中房等8家公司將大概率鎖定財務類強制退市。此外，還有多家公司被質疑存在規(guī)避退市嫌疑，同樣存在退市風險。

　　觸發(fā)“年報造假規(guī)避退市”的情形

　　*ST新億此次因重大違法退市被摘牌，具體適用重大違法退市的何種情形？

　　2020年12月最新修改并執(zhí)行的退市制度，具體包括5種證券重大違法退市情形，即首發(fā)上市欺詐發(fā)行、重組上市欺詐發(fā)行、年報造假規(guī)避退市、“造假金額+造假比例”的重大財務造假退市量化指標以及交易所認定的其他情形。*ST新億此次屬于觸發(fā)“年報造假規(guī)避退市”的情形。

　　根據證監(jiān)會查明的違法事實，*ST新億2018年、2019年營業(yè)收入實際均低于1000萬元。同時，公司2020年營業(yè)收入為345.87萬元。公司實際已連續(xù)三個會計年度營業(yè)收入均低于1000萬元，且2020年財務會計報告被出具了保留意見的審計報告。

　　根據上交所相關規(guī)定，退市新規(guī)生效實施后，收到證監(jiān)會行政處罰事先告知書且可能觸及重大違法強制退市情形的公司，依據后續(xù)行政處罰決定書認定的事實，導致公司2015年度至2020年度內的任意連續(xù)年度財務指標實際已觸及原上市公司重大違法強制退市實施辦法規(guī)定的重大違法強制退市情形的，上交所將對其股票實施重大違法強制退市。

　　因此，*ST新億因為連續(xù)三年營收低于1000萬元，不再符合當時的上市條件，毫無疑問已經觸及重大違法退市情形。

　　有市場專家人士稱，退市新規(guī)的過渡期安排，就是要鎖定通過財務造假規(guī)避當時終止上市指標，本應當退市但沒有退市的公司，一方面回歸事實本原，另一方面也體現監(jiān)管對財務造假的嚴厲打擊。

　　尚未退出的投資者還有退市整理期交易機會

　　*ST新億因財務造假被強制退市，并非毫無征兆。

　　2021年1月18日，*ST新億被證監(jiān)會立案調查。2021年10月22日，公司公告稱，收到證監(jiān)會行政處罰事先告知書，公司存在虛增營業(yè)收入等財務造假違法行為，可能觸及重大違法強制退市情形。此后，公司每5個交易日披露1次相關事項進展情況，并就公司股票可能被實施重大違法類強制退市進行特別風險提示。截至2022年3月2日公司收到行政處罰決定書，公司共18次發(fā)布公司股票可能觸及重大違法強制退市情形被終止上市的風險提示公告。

　　與此同時，多年以來，*ST新億主營業(yè)務空殼化、公司治理混亂，違法違規(guī)事項頻繁發(fā)生。記者翻閱公司前期公告發(fā)現，上交所對*ST新億長期高度關注，頻繁發(fā)函問詢公司。數據顯示，2018年以來，上交所向公司發(fā)出約50封問詢函，其中關于定期報告的事后審核問詢函約10封，多次向市場提示公司業(yè)務真實性及資金往來存在重大風險。

　　面對基本面混亂的*ST新億，投資者也早已用腳投票。自2021年10月22日至2022年3月2日(公司股票自3月3日開盤起停牌至今)，*ST新億股價已累計下跌52.09%。

　　Wind數據顯示，截至2021年9月末，*ST新億股東總戶數為24087戶。值得注意的是，對于在摘牌前有退出需求的投資者，規(guī)則給予了15個交易日的退市整理期交易機會，期滿將正式摘牌退市。

　　盡管公司面臨被摘牌，但追責并不會止步。有法律專家向記者表示，對*ST新億存在虛假陳述等信息披露違法違規(guī)行為，投資者因此遭受損失的，可以積極通過司法途徑向公司及其年審機構深圳堂堂會計師事務所尋求賠償，可以委托投資者保護機構作為代表人參加訴訟。

　　*ST濟堂亦有可能重大違法強制退市

　　*ST新億之后，*ST濟堂也很可能面臨同樣的結局。

　　2021年10月，*ST濟堂披露了其收到證監(jiān)會《行政處罰及市場禁入事先告知書》公告。根據事先告知書，公司2017年至2019年虛構銷售及采購業(yè)務等方式虛增凈利潤7.01億元，6.08億元、2.99億元，分別占當期披露凈利潤的120.65%、107.61%、226.52%。公司2017年至2019年實際凈利潤為負數?？紤]到公司披露的2020年凈利潤為負，公司凈利潤實際連續(xù)4年為負。若后續(xù)證監(jiān)會的行政處罰決定書中認定的事實與事先告知書相同，根據規(guī)則，公司將觸及重大違法強制退市。

　　除此之外，*ST濟堂還可能觸及交易類及財務類退市情形。截至3月22日，公司股票收盤價1.03元，拉長時間來看，公司股票目前持續(xù)掙扎在1元退市的邊緣。此外，公司因為2020年度財務會計報告被出具無法表示意見，股票被繼續(xù)實施退市風險警示，如2021年年報再次觸及任何一項財務類指標，將在披露年報后退市。一資深財務專家稱，由于公司無法表示意見所涉事項并未完成消除，公司大概率將觸及財務類退市，財務類指標交叉適用將大大壓縮規(guī)避退市空間。

　　退市新規(guī)實施以來，常態(tài)化退市機制正在逐漸形成，“應退盡退”的理念逐步得到充分認可，有進有出、優(yōu)勝劣汰的市場新生態(tài)逐步構建。同時，隨著資本市場的出口正日漸暢通，投資者也應及時調整投資理念，摒棄炒小炒差之風，否則極可能面臨重大損失。