營收質(zhì)量小米勝出

　　格力、小米本是風(fēng)馬牛不相及的兩類公司，若非10億高額“賭約”，人們不大可能把它們放在一起比較。既然比了就不能只比金額不看質(zhì)量。

　　格力電器一直被批評(píng)主營業(yè)務(wù)單一，近年來的多元化嘗試難言成功。

　　2017年空調(diào)銷售收入雖然降至營收的83%(實(shí)際上這個(gè)比例仍然很高)，但21億“智能裝備”收入九成來自關(guān)聯(lián)交易，另有161億“非主營其它業(yè)務(wù)”，占總營收的10.86%。

　　剔除非主營業(yè)務(wù)，空調(diào)銷售收入在2017年主營業(yè)務(wù)中的比重高達(dá)93%。

過度依賴空調(diào)這一單品，對格力電器非常不利：

　　一是成長空間有限，只能在“空調(diào)”這間房的天花板下生長；

　　二是空調(diào)銷售與房地產(chǎn)銷售、氣候等因素密切相關(guān)，有“靠天吃飯”的意味。2015年、2016年格力空調(diào)收入向下波動(dòng)，就是最好的例證。

　　沒有比較就沒有傷害，2017年美的營收達(dá)2407億，比格力電器高62.4%，其中空調(diào)銷售收入占比不到40%。

　　小米營收本就是多元化的，其中手機(jī)銷售收入占比呈緩慢下降趨勢。2018年H1，手機(jī)銷售收入537億，占總營收的67.5%；IoT與生活消費(fèi)品銷售收入181億，占比22.7%；互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入72億，占比9%。

　　從營收結(jié)構(gòu)看，小米顯然不是純互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，但也不是純粹的手機(jī)廠商，更不是格力電器這樣的傳統(tǒng)家電制造商，其營收“含金量”更高。換言之，小米2000億營收比格力的3000億更有價(jià)值。