干凈之“殼”

　　對于連續(xù)3次舉牌廊坊發(fā)展，恒大均聲稱其目的是為了充分把握京津冀一體化的政策契機，對上市公司未來發(fā)展前景看好。但從廊坊發(fā)展過往經(jīng)營狀況來看，如果不考慮廊坊控股的資產(chǎn)注入預(yù)期，該公司的基本面上并沒有太大投資價值。

　　數(shù)據(jù)顯示，2012至2015年，該公司營業(yè)收入分別為2653.63萬元、5163.02萬元、3968.50萬元以及1173.95萬元，主要來源于鋼材等貿(mào)易收入，但鑒于處理不良資產(chǎn)等原因，業(yè)績波動，大部分財年處于凈虧損狀態(tài)，其2012～2015年凈利潤分別為652.20萬元、-5062.89萬元、591.58萬元以及-6448.20萬元。

　　今年上半年，公司營業(yè)收入為1651萬元，但鑒于股票投資虧損，以及償還控股股東借款利息，最終仍然虧損1442萬元。

　　過去幾年，廊坊發(fā)展在其多份財報中表示，公司堅持多元化的經(jīng)營理念，在扎實推進日常經(jīng)營業(yè)務(wù)的同時，積極拓展新業(yè)務(wù)，但多年下來沒能找到有效的經(jīng)營突破口。鑒于沒有太多業(yè)務(wù)開展，公司在過去近兩年時間內(nèi)傾注了較大精力從事財務(wù)以及股票投資，但卻因投資不善而導(dǎo)致虧損。

　　中報顯示，公司于2014年3月12日委托廊坊銀行股份有限公司永興支行向河北國隆房地產(chǎn)開發(fā)有限公司發(fā)放為期12個月、利率16%、總額3000萬的貸款，并由河北融投擔保集團有限公司為此項委托貸款提供連帶責任保證擔保。至2015年委托貸款到期日，公司已經(jīng)收到相應(yīng)利息，但卻不能收回本金以及之后產(chǎn)生的違約金。截至2016年6月30日，該筆貸款以及違約金均未能收回，擔保方也因資金問題未能歸還上述款項。

　　除了過橋貸款業(yè)務(wù)出現(xiàn)投資損失，廊坊發(fā)展在股票二級市場上的投資也不穩(wěn)定。該公司2015年報顯示，公司先后投資了多達70家上市公司的股票，市值從數(shù)百萬到數(shù)萬元不等，全年合計取得投資收益1102.69萬元，截至去年底，公司賬戶上仍有市值為1472.94萬可交易性金融資產(chǎn)。但到今年6月30日，公司已悉數(shù)清空所有股票，并錄得771.56萬的投資損失。

　　總體來看，廊坊發(fā)展雖然坐擁數(shù)十億的市值，但其賬面上罕有業(yè)務(wù)往來，其資產(chǎn)主要由貨幣資金和投資性房地產(chǎn)構(gòu)成。中報顯示，其貨幣資金余額為1.72億，約占3.7億總資產(chǎn)的47%，而其1.2億的投資性房地產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重約為32%。另外公司負債極低，沒有銀行貸款以及其他短期借款，僅有一筆總額為1.5億元、利率為9%的大股東借款，維持著公司一定的負債比例。而這一筆高達1.5億的借款，也一直躺在廊坊發(fā)展的賬面上“睡大覺”，并未有實質(zhì)性用途。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，廊坊發(fā)展早已經(jīng)淪為“殼公司”，而這也是恒大選中它的主要原因。有知情人士向《第一財經(jīng)日報》透露，恒大看中的正是廊坊發(fā)展是一個相當干凈的“空殼”，遠勝于A股其他資產(chǎn)狀況不佳、債務(wù)復(fù)雜的殼資源。