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　　我看有個(gè)票停牌前漲停了，肯定是有內(nèi)幕消息吧？

　　NO！你看到的停牌前漲停，很可能是漲停后緊急停牌，如果繼續(xù)漲下去，換股價(jià)高了誰(shuí)還和你玩，很可能重組就告吹了。所以上市公司也是有苦衷的，本來(lái)想進(jìn)展順利點(diǎn)再公布，結(jié)果走漏消息了，不得不急急忙忙停牌了。

　　接下來(lái)我們就來(lái)看看不同事項(xiàng)導(dǎo)致的停牌類(lèi)型。

　　重大資產(chǎn)重組

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　　我的票好不容易來(lái)個(gè)重組傳聞漲一點(diǎn)，可公司馬上就發(fā)公告說(shuō)它未來(lái)3個(gè)月不會(huì)重組，一點(diǎn)都不配合市場(chǎng)的炒作啊。

　　按照規(guī)定，當(dāng)媒體或市場(chǎng)上出現(xiàn)涉及公司的重組傳聞時(shí)，公司需要馬上發(fā)函給實(shí)際控制人或控股股東，如果沒(méi)有這回事，當(dāng)然要馬上澄清，澄清也就意味著未來(lái)3個(gè)月不會(huì)有重組動(dòng)作，也不能與潛在重組方接觸和談判。

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　　可有的時(shí)候剛開(kāi)始談，也不知能不能談成，會(huì)不會(huì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，未必每次戀愛(ài)都能結(jié)婚啊，怎么辦？

　　那就先申請(qǐng)停牌，然后抓緊談，5個(gè)交易日內(nèi)告訴下大家進(jìn)展如何，10個(gè)交易日內(nèi)確定要不要進(jìn)入重大資產(chǎn)重組程序。進(jìn)入就繼續(xù)停牌，不進(jìn)就復(fù)牌。

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　　如果進(jìn)入重大資產(chǎn)重組，要停牌多久？

　　原則上在3個(gè)月內(nèi)要公布預(yù)案并復(fù)牌。3個(gè)月確實(shí)搞不定，上市公司還想要繼續(xù)停牌，那么就需要經(jīng)過(guò)股東大會(huì)來(lái)決定。從目前案例來(lái)看，絕大部分的繼續(xù)停牌的股東大會(huì)議案也都獲得通過(guò)。停牌三個(gè)月之后的延期復(fù)牌，滬深交易所略有差別：上交所是“延期復(fù)牌時(shí)間不得超過(guò)2個(gè)月，但重組事項(xiàng)依法依規(guī)須經(jīng)事前審批或者屬重大無(wú)先例的除外”，而深交所則是“繼續(xù)停牌時(shí)間不得超過(guò)3個(gè)月”。

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　　事前審批（比如國(guó)資的國(guó)資委審批，涉外的商務(wù)部審批）好理解，可什么是重大無(wú)先例？“無(wú)先例”是相對(duì)什么而言的？

　　重大無(wú)先例并無(wú)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。既有相對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)，也有相對(duì)公司本身的。比如招商地產(chǎn)退市，然后改為招商蛇口(13.700, 0.00, 0.00%)整體上市，當(dāng)時(shí)出的公告就是重大無(wú)先例。再有去年8月開(kāi)始連續(xù)停牌的*ST宏盛(15.380, 0.00, 0.00%)，近期公告稱(chēng)重組事項(xiàng)“重大無(wú)先例”，復(fù)牌時(shí)間不確定。

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　　如果因重大資產(chǎn)重組停牌，談來(lái)談去，發(fā)現(xiàn)不合適怎么辦？

　　這跟談戀愛(ài)是一樣一樣的，發(fā)現(xiàn)不合適就馬上分，拖下去只會(huì)浪費(fèi)更多時(shí)間。不滿(mǎn)1個(gè)月即終止的，3個(gè)月后就可以再“相親”，籌劃下一次重組。1個(gè)月后終止的，那就6個(gè)月內(nèi)不得再籌劃重組啦。

　　還有，停牌3個(gè)月內(nèi)可以換重組對(duì)象，3個(gè)月以后就不可更換了。