兩次增長高峰 證券時報記者從業(yè)內(nèi)了解到，在2002年賣出的10年期分紅險產(chǎn)品，以及2007年、2008年的5年期產(chǎn)品正面臨滿期給付。
保險行業(yè)在2012年迎來大面積滿期給付并非偶然?；仡欀袊鴫垭U近10年的發(fā)展史，可以看到兩次增長高峰。第一次發(fā)生在2001年~2002年，因投連險和分紅險等創(chuàng)新產(chǎn)品的熱銷而啟動，輝煌過后壽險增速在2003年~2006年明顯回落。2008年，在銀保業(yè)務(wù)的帶動下，壽險保費重新崛起。
兩次增長高峰帶來了龐大的業(yè)務(wù)增量。以2007年啟動的這一波為例，據(jù)中國保監(jiān)會公布的2007年、2008年的全國壽險保費收入，分別是4464億元、6658億元，兩年保費合計1.11萬億元。而2007年、2008年正是分紅險取代投連險和萬能險一枝獨秀之時。尤其是2007年股市節(jié)節(jié)攀升，同期分紅險收益率達到歷史高點10%，在市場上頗吸引眼球。
記者通過Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2008年新華保險、中國太保和中國平安的分紅險占其主營業(yè)務(wù)收入比重分別達91.7%、33.99%和26.78%；而從分紅險在壽險業(yè)務(wù)中的占比來看，新華保險、中國太保和中國平安分別是91.7%、50.3%、36.6%。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計，如果按照壽險中分紅險占比平均為50%估算，2007年、2008年兩年全行業(yè)共賣出1.11萬億元壽險，其中分紅險達到5500億元，其中5年期的分紅險占據(jù)了一定比例。
分紅險獨大 2008年以后，雖然全行業(yè)保費增速開始回落，但是分紅險的銷售勢頭一直向好。在2010年上半年的保險監(jiān)管工作會議上，原保監(jiān)會主席吳定富透露，當(dāng)時銀保業(yè)務(wù)占人身險業(yè)務(wù)比重已經(jīng)超過50%，分紅產(chǎn)品在人身險業(yè)務(wù)中占比超過70%。
分紅險為何會如此受到市場的青睞？
作為本世紀(jì)初推出的新一代產(chǎn)品，分紅險兼?zhèn)浔Ｕ虾屯顿Y兩種功能。其中，偏向投資型的分紅險通常為5年或10年期，保障功能相對較弱，多數(shù)只提供人身死亡或者全殘保障，以銀保分紅產(chǎn)品為代表；偏向保障型的分紅險側(cè)重人身保障功能，分紅只是作為附加利益，紅利將按照公司每年的經(jīng)營狀況分配，沒有確定額度。
2007年大受市場追捧的，便是在銀保渠道購買的投資型分紅險。購買這類產(chǎn)品的客戶在獲得身故保障和生存金返還的同時，還以紅利的方式分享保險公司的經(jīng)營成果。在不少客戶的理解中，如果不算時間價值，“返還”意味著“保本”，“分紅”則表示有可能獲得額外收益，盡管分紅比例是不確定的。與此同時，分紅險還能給予一定的保險保障，比起銀行儲蓄，十分劃算。
“5年、10年躉繳的分紅險曾在銀行大賣特賣，各保險公司為了占領(lǐng)市場份額，大量銷售這種產(chǎn)品?！敝袊藟垡幻麡I(yè)務(wù)員對記者回憶。
2007年、2008年迅速擴張的銀保渠道，成為助推分紅險登上“第一險”的催化劑。
但銀保業(yè)務(wù)渠道增長過快引起了監(jiān)管部門的重視。2010年起，保監(jiān)會下文整頓銀保渠道。在自上而下的推動下，一些保險公司開始調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，停止了5年期躉繳業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)而銷售10年期、20年期有持續(xù)收入的期繳業(yè)務(wù)。但是，分紅險依然是主要險種。
某大型壽險公司人士對記者表示，由分紅險獨大引發(fā)的行業(yè)性波動，影響主要有：一是兌付洪峰的出現(xiàn)，讓保險公司需要準(zhǔn)備充足的現(xiàn)金流；二是2008年銷售高峰過后，保險資產(chǎn)總體收益率開始走低，早期躉繳保費快速增長帶來了較大資金流入，給保險公司增加了資產(chǎn)配置難度；三是在分紅險收益不佳和銀行理財產(chǎn)品收益向好的情況下，一些公司分紅險、萬能險產(chǎn)品的退保率上升。
初現(xiàn)兌付小高峰 今年一季度上市保險公司數(shù)據(jù)顯示，2012年保險公司滿期給付增加的跡象明顯。
比如中國人壽季報顯示，2012年一季度應(yīng)付賠款金額為164億元，比2011年底增加37.3%，理由是“應(yīng)付滿期給付增加”。在新華保險季報上，一季度應(yīng)付賠款金額為6.6億元，比去年末增長32.3%，也是受“應(yīng)付滿期給付增加所致”。
據(jù)了解，保險公司在銷售保險產(chǎn)品時，為防止未來出現(xiàn)給付壓力，會對產(chǎn)品進行分保。今年一季度，新華保險的應(yīng)收分保賬款比2011年末大增140.9%至6.6億元，報告解釋是因為“分保產(chǎn)品開始滿期”。由此可見，在一些保險公司滿期給付的洪峰已在眼前。
回顧2007年，各保險公司在2002年銷售的5年期分紅險大量滿期，曾經(jīng)引發(fā)歷史上第一次分紅險兌付高峰。
兌付高峰引起了各保險公司的數(shù)據(jù)指標(biāo)發(fā)生波動。
年報顯示，中國人壽、中國太保和中國平安3家公司2007年的給付支出與退保金同時大幅上揚。
其中，中國人壽賠付支出694.06億元，同比大增184.72%，退保金436.61億元，同比增加50.77%；中國平安賠付支出269.98億元，同比增加49%，退保金133.33億元，同比增加54.7%；中國太保賠付支出202.34億元，同比增加31.9%，退保金82.22億元，同比增加70.4%。（據(jù)證券時報）
