6月28日，興業(yè)銀行作為主承銷商成功發(fā)行“九州通醫(yī)藥集團股份有限公司2016年度第一期信托資產(chǎn)支持票據(jù)”，發(fā)行金額10億元，這不僅是全國首單循環(huán)購買結構資產(chǎn)支持票據(jù)，也是全國首批信托型企業(yè)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品之一。

據(jù)悉，該單資產(chǎn)支持票據(jù)由九州通醫(yī)藥集團股份有限公司發(fā)起，以其向二級以上公立醫(yī)院銷售藥品及醫(yī)療器械產(chǎn)生的應收賬款作為基礎資產(chǎn)，產(chǎn)品優(yōu)先級、次級占比分別為77.7%和22.3%。優(yōu)先級同時采用本息償付次序分級的內部增信措施和差額補足的外部增信措施，評級達到AAA級。內外部增信及公開發(fā)行的結構設計有效降低了企業(yè)融資成本。

九州通是全國實力最強的民營醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)，主體評級為AA+級。興業(yè)銀行根據(jù)該公司應收賬款產(chǎn)生頻率高、總金額較大、賬齡較短的特點，為其量身定制設計了循環(huán)購買結構，建立了動態(tài)基礎資產(chǎn)池。發(fā)行載體管理機構將按照約定，在產(chǎn)品存續(xù)期內多次向九州通購買應收賬款。

與以往資產(chǎn)支持票據(jù)相比，該項目在資產(chǎn)支持票據(jù)中首次采用循環(huán)購買結構，實現(xiàn)了產(chǎn)品設計創(chuàng)新。“循環(huán)購買結構能夠更好地盤活發(fā)起機構存量資產(chǎn)，使得九州通應收賬款及時變現(xiàn)，大幅提高資金使用效率。”興業(yè)銀行投資銀行部相關負責人表示。

據(jù)介紹，本產(chǎn)品是中國銀行間市場交易商協(xié)會2016年《非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)指引》修訂工作的試點項目，是以信托作為發(fā)行載體的首批兩單資產(chǎn)支持票據(jù)之一。

業(yè)內人士認為，本期產(chǎn)品中循環(huán)購買結構的設計，可以使短期資產(chǎn)支持較長期限的證券，解決了基礎資產(chǎn)期限與證券期限錯配的問題，對具有類似特點的基礎資產(chǎn)證券化具有良好的借鑒意義 。