分析

新零售虧損影響永輝業(yè)績(jī)

通過(guò)轉(zhuǎn)讓股權(quán)，永輝云創(chuàng)被剝離出上市公司的報(bào)表合并范圍。據(jù)永輝超市測(cè)算，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，公司在合并報(bào)表層面能夠確認(rèn)2.84億元的投資收益。

12月6日，永輝超市董秘對(duì)外界表示，之所以要?jiǎng)冸x云創(chuàng)業(yè)務(wù)，是因?yàn)樵摬糠謽I(yè)務(wù)的持續(xù)虧損嚴(yán)重影響到了永輝超市整體業(yè)績(jī)，與此前公司董事會(huì)的設(shè)想不同，也不符合上市公司整體股東的利益。

至于剝離永輝云創(chuàng)的具體原因，董秘表示，在宏觀經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力的背景下，永輝超市要聚焦主業(yè)方面將該做大的業(yè)務(wù)做大，把該清理掉的業(yè)務(wù)清理掉。“今年前9個(gè)月永輝云創(chuàng)虧損了6億元，如果未來(lái)銷(xiāo)售繼續(xù)增加，那么虧損還會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，這與公司董事會(huì)對(duì)云創(chuàng)板塊的定義有所差異，也不符合上市公司整體股東的利益。”

新零售最大的問(wèn)題就是投入成本巨大，回收周期相對(duì)較長(zhǎng)，目前大部分新零售企業(yè)都面臨著虧損，永輝云創(chuàng)同樣如此，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年及2018年1-9月，該公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.66億元、14.78億元，凈利潤(rùn)-2.67億元、-6.17億元。2018年上半年，永輝超市在營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)21.47％的情況下，凈利潤(rùn)反倒下滑11.54％。其中，永輝云創(chuàng)對(duì)永輝超市凈利潤(rùn)的影響為-1.91億元。此時(shí)把永輝云創(chuàng)的新零售業(yè)務(wù)剝離出去，對(duì)于確保上市公司體系的穩(wěn)定有著異常重要的作用。

展望

永輝云創(chuàng)分離將引發(fā)新零售行業(yè)全面對(duì)抗

永輝兄弟分家的背后，也有另一種解釋。目前永輝云創(chuàng)達(dá)到了56家超級(jí)物種、400家永輝生活，永輝原先商業(yè)體系對(duì)于永輝云創(chuàng)來(lái)說(shuō)可能不一定是支持，反而有可能是限制。獨(dú)立出來(lái)的永輝云創(chuàng)，可以借助風(fēng)險(xiǎn)資本的力量快速融資，從而快速積聚資金的彈藥。

今年12月4日晚間，永輝超市公告稱(chēng)，為拓展優(yōu)質(zhì)物業(yè)，公司擬受讓萬(wàn)達(dá)商管股份6791萬(wàn)股，占萬(wàn)達(dá)商管股份總數(shù)的1.5％，每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格為52元。永輝超市業(yè)務(wù)分云超、云創(chuàng)、云商、云金四個(gè)板塊。市場(chǎng)人為，永輝云超有著永輝最為優(yōu)質(zhì)的紅標(biāo)店和綠標(biāo)店體系，再加上萬(wàn)達(dá)和紅旗的加持，可以在傳統(tǒng)商超領(lǐng)域更具優(yōu)勢(shì)，可以進(jìn)一步加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理。

另一方面，永輝云創(chuàng)的分離，讓永輝云創(chuàng)可以集中全部精力進(jìn)入新零售產(chǎn)業(yè)，再加上其大股東之一的騰訊，騰訊掃碼支付體系已經(jīng)在永輝的超級(jí)物種和永輝生活全部落地，人臉支付等創(chuàng)新支付手段也在超級(jí)物種、永輝生活部分門(mén)店落地，并開(kāi)始逐步推廣應(yīng)用，這次永輝云創(chuàng)的分離有可能代表著騰訊系和阿里系新零售全面直接對(duì)抗的開(kāi)始。

永輝似乎正在下一盤(pán)大棋。永輝超市表示，12月5日解除一致行動(dòng)人關(guān)系至今，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)一切正常開(kāi)展。與此同時(shí)，截至昨天收盤(pán)，其股價(jià)也沒(méi)有下跌，市場(chǎng)好像默認(rèn)創(chuàng)始人的分家。

文/本報(bào)記者 劉慎良