一攬子增量政策推出后，社?；?、養(yǎng)老金、保險資金等長期資金正在加快入市。上海證券報記者采訪獲悉，多類長期資金、穩(wěn)健資金均表示，正在進(jìn)行長期投資配套制度研究，并擇機(jī)入市。
展望后市，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著存量政策有效落實和增量政策加快推出，資本市場有望引入規(guī)?；脑隽抠Y金進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)，同時向市場注入信心并提振活躍度，合力維護(hù)市場的長期穩(wěn)定運行。此外，四季度經(jīng)濟(jì)有望邊際改善，也將對資本市場形成提振作用。
多路長期資金密集入市
社?；?、養(yǎng)老金和保險資金從資金期限、投資風(fēng)格等方面來看，都是市場上公認(rèn)的長期資金。記者梳理發(fā)現(xiàn)，這些“長錢”正在加快入市步伐。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月27日，社?；瓞F(xiàn)身197只個股三季度末的前十大流通股東行列，累計持股量為36.3億股，其對應(yīng)的期末市值總計達(dá)到了542.03億元。在持股變動方面，31只個股迎來新進(jìn)社保基金持股，63只個股獲得了社?；鹪龀?。從持股比例來看，社?；饘︺y行、能源、生物制藥等方面的股票重倉比例相對較高。
養(yǎng)老金方面，截至10月27日，基本養(yǎng)老保險基金現(xiàn)身70只個股三季度末的前十大流通股東行列，累計持股量為4.70億股，其對應(yīng)的期末市值總計達(dá)到了97.45億元。其中，15只個股迎來新進(jìn)基本養(yǎng)老保險基金持股，19只個股獲得基本養(yǎng)老保險基金增持。
險資方面，截至10月27日，保險資金現(xiàn)身221只個股三季度末的前十大流通股東行列，累計持股量為343.46億股，其對應(yīng)的期末市值總計達(dá)到了9128.54億元。其中，54只個股迎來保險公司新進(jìn)持股，72只個股獲得了保險公司增持。
此外，中央?yún)R金、中央?yún)R金資產(chǎn)為代表的長線資金也在加持資本市場。根據(jù)測算，截至三季度末，中央?yún)R金資產(chǎn)對華泰柏瑞滬深300ETF，易方達(dá)、華夏、嘉實旗下滬深300ETF，華夏上證50ETF等均進(jìn)行了增持，持有上述主流ETF總市值超3139億元，相比上季度末增加2575億元。
業(yè)內(nèi)人士表示，多路長期資金密集加持資本市場，體現(xiàn)了這些長期資金對A股投資價值的認(rèn)可；同時，不少長期資金在此前市場底部“出手”并長期持有股票，也體現(xiàn)出長期資金長期入市的配置理念正在形成。
新工具正在帶來增量資金
央行創(chuàng)設(shè)的新工具——證券、基金、保險公司互換便利（下稱“互換便利”）于近日迎來多個重要進(jìn)展，有望持續(xù)為資本市場帶來增量資金。
10月18日，《關(guān)于做好證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）相關(guān)工作的通知》印發(fā)，同日證監(jiān)會公布首批獲準(zhǔn)參與互換便利操作的20家證券、基金公司名單。10月21日，央行開展了證券、基金、保險公司互換便利首次操作，本次操作金額500億元。
在業(yè)內(nèi)人士看來，互換便利可支持證券、基金、保險公司等非銀金融機(jī)構(gòu)以債券、股票ETF、滬深300成分股等為抵押，從央行換入國債、央票，增強(qiáng)自身融資和股票投資能力，有利于進(jìn)一步發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者資本市場穩(wěn)定器的作用，增強(qiáng)投資行為長期性和市場內(nèi)在穩(wěn)定性。
目前已接連有券商推進(jìn)相關(guān)業(yè)務(wù)落地。10月21日，中金公司達(dá)成互換便利項下首單質(zhì)押式回購交易，質(zhì)押券為2024年第一期互換便利央行票據(jù)，次日即在互換便利項下首次買入股票。10月22日，國泰君安完成互換便利項下全市場首單國債換入交易。據(jù)悉，國泰君安提交用于互換便利的首批質(zhì)押資產(chǎn)為一攬子股票組合，后續(xù)將使用互換便利業(yè)務(wù)獲得的資金進(jìn)一步增持股票和股票ETF。10月25日，中信銀行與中信證券達(dá)成互轉(zhuǎn)便利項下國債質(zhì)押式回購交易。
記者獲悉，除了已推進(jìn)互換便利操作的3家券商，其他機(jī)構(gòu)也在積極準(zhǔn)備。華夏基金表示，將積極參與互換便利操作，用好新工具，支持資本市場穩(wěn)定發(fā)展。易方達(dá)基金表示，將在監(jiān)管指導(dǎo)下做好此項業(yè)務(wù)，發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者維護(hù)市場穩(wěn)定運行的積極作用。此外，多家保險機(jī)構(gòu)也表示正在研究之中，并積極為參與業(yè)務(wù)做好相關(guān)準(zhǔn)備。
中國人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，保險資金天然具有“周期長、穩(wěn)定性高、規(guī)模大”的屬性和特點，長期以來在資本市場發(fā)揮“壓艙石”“穩(wěn)定器”的重要作用?；Q便利的創(chuàng)設(shè)，為保險機(jī)構(gòu)提供了一個高效利用存量資產(chǎn)的新途徑，有利于保險資金“盤活存量、用好增量”，提高保險資金中長期配置的戰(zhàn)略定力、提升保險資金配置股票資產(chǎn)的能力。
構(gòu)建長效機(jī)制推動中長期資金持續(xù)流入
9月，中央金融辦、中國證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動中長期資金入市的指導(dǎo)意見》，釋放了促進(jìn)中長期資金入市的明確信號。多位業(yè)內(nèi)專家表示，隨著“長投”制度持續(xù)完善，疊加支持資本市場發(fā)展的一攬子工具政策不斷落地，資本市場有望進(jìn)入長期向好的新階段，并進(jìn)一步與宏觀經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)良性互動。
華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家燕翔認(rèn)為，創(chuàng)設(shè)新的貨幣政策工具支持股票市場，以及發(fā)布中長期資金入市的政策意見，將構(gòu)建起耐心資本入市的長效機(jī)制，能夠形成中長期資金持續(xù)流入的循環(huán)。
如何進(jìn)一步推動中長期資金入市？國信證券經(jīng)濟(jì)研究所首席策略分析師王開認(rèn)為：一是培育鼓勵長期投資的資本市場生態(tài)，建立健全資本市場基礎(chǔ)制度，完善適配長期投資的資本市場基礎(chǔ)制度、長期資金交易監(jiān)管制度；二是著力提升上市公司質(zhì)量及其投資價值，引導(dǎo)上市公司履行好規(guī)范發(fā)展、提高質(zhì)量的第一責(zé)任和主體責(zé)任；三是優(yōu)化中長期資金入市配套政策制度，建立以長周期考核為核心的方案等。
目前，證券公司、基金公司已經(jīng)開始開展互換便利業(yè)務(wù)，保險公司互換便利業(yè)務(wù)的正式落地，還有待各方共同推動。“保險公司還未出現(xiàn)在開展互換便利的名單中，保險公司還要加強(qiáng)與金融管理部門的溝通，明確政策的細(xì)則與要點，才能更快地參與到相關(guān)業(yè)務(wù)中。”一位大型險企的相關(guān)人士表示。
記者采訪獲悉，保險公司參與互換便利業(yè)務(wù)的積極性很高。中國人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司將結(jié)合自身實際，靈活利用互換便利，提升保險資金運用效率。中國人保旗下人保資產(chǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，這為保險資金等長期資本提供了更多的投資渠道和投資機(jī)會，公司將更積極地參與市場交易。隨著保險公司陸續(xù)開展互換便利，保險資金長期入市資金有望盤活存量、帶來增量，長期入市能力進(jìn)一步提升。（來源：上海證券報）
