截至4月23日，4月以來，共有14只可轉(zhuǎn)債發(fā)行，發(fā)行總額為222.48億元。專家表示，可轉(zhuǎn)債供給已有明顯提速趨勢(shì)。全面注冊(cè)制下，可轉(zhuǎn)債差異化定位更加清晰，發(fā)行條件的調(diào)整將有助于可轉(zhuǎn)債發(fā)行維持高增態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)二季度可轉(zhuǎn)債供給會(huì)增加，需求會(huì)保持旺盛。
發(fā)行維持高增態(tài)勢(shì)
數(shù)據(jù)顯示，截至4月23日，4月以來，共發(fā)行14只可轉(zhuǎn)債，發(fā)行總額達(dá)222.48億元。
盡管發(fā)行數(shù)量較3月有所減少，但14只可轉(zhuǎn)債222.48億元的發(fā)行額已逼近3月當(dāng)月259.28億元的總發(fā)行額。其中，發(fā)行規(guī)模最大的是晶科能源發(fā)行的晶能轉(zhuǎn)債，發(fā)行規(guī)模達(dá)到100億元，這也是今年以來發(fā)行規(guī)模最大的單只可轉(zhuǎn)債。
新債上市方面，數(shù)據(jù)顯示，截至4月23日，4月以來，共有12只可轉(zhuǎn)債上市，上市首日收盤漲幅皆表現(xiàn)不俗，平均漲幅達(dá)28.57%。其中，亞康轉(zhuǎn)債、華特轉(zhuǎn)債上市首日收盤漲幅超50%，分別達(dá)57.3%、53.62%；廣聯(lián)轉(zhuǎn)債上市首日收盤漲幅達(dá)30%，漲幅最小的平煤轉(zhuǎn)債上市首日收盤上漲16.00%。
從今年以來的情況看，截至4月23日，已有36只可轉(zhuǎn)債上市，首日全部上漲，上漲概率達(dá)到100%，36只可轉(zhuǎn)債上市首日收盤平均漲幅達(dá)30.63%。
在上市首日沒有破發(fā)、獲利穩(wěn)定的光環(huán)下，可轉(zhuǎn)債打新受到投資者熱捧，但網(wǎng)上打新中簽率較低。截至4月23日，4月以來，已發(fā)行的14只可轉(zhuǎn)債網(wǎng)上中簽率平均值為0.0023%，其中，超達(dá)轉(zhuǎn)債網(wǎng)上中簽率最低，為0.0005%。
“可轉(zhuǎn)債二季度供給將小幅增加。”申萬宏源研究衍生品首席分析師朱嵐表示，在受理、問詢等流程中的可轉(zhuǎn)債略超1600億元；董事會(huì)議案和股東大會(huì)流程中的可轉(zhuǎn)債約950億元。
中信建投證券首席固收分析師曾羽認(rèn)為，可轉(zhuǎn)債儲(chǔ)備項(xiàng)目豐富，3月以來，可轉(zhuǎn)債供給已有明顯提速趨勢(shì)。全面注冊(cè)制下，可轉(zhuǎn)債差異化定位更加清晰，發(fā)行條件的調(diào)整，將有助于可轉(zhuǎn)債發(fā)行維持高增態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)二季度可轉(zhuǎn)債供給會(huì)提升，需求會(huì)保持旺盛。
估值料繼續(xù)分化
二級(jí)市場(chǎng)上，可轉(zhuǎn)債保持小幅震蕩。數(shù)據(jù)顯示，截至4月23日，4月以來，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)跌0.26%，報(bào)405.05點(diǎn)。拉長(zhǎng)時(shí)間看，今年以來，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)漲3.26%。
“當(dāng)前，可轉(zhuǎn)債估值處于偏高水平，股指預(yù)期好轉(zhuǎn)帶動(dòng)可轉(zhuǎn)債回報(bào)再次超過純債，低機(jī)會(huì)成本和市場(chǎng)擴(kuò)容帶來估值支撐。”華泰證券首席固收分析師張繼強(qiáng)表示，二季度，可轉(zhuǎn)債估值或難以繼續(xù)上行，但仍將在歷史高位運(yùn)行，可轉(zhuǎn)債估值將繼續(xù)保持分化。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)跟隨正股小幅震蕩，可轉(zhuǎn)債成交額有所下降，估值水平持續(xù)回升。短期來看，可轉(zhuǎn)債股性估值水平近期雖然呈回升態(tài)勢(shì)，但與去年高點(diǎn)相差甚遠(yuǎn)，當(dāng)前市場(chǎng)估值處于合理范圍。
在可轉(zhuǎn)債投資策略上，財(cái)信證券分析師黃紅衛(wèi)建議，行業(yè)層面上，可在復(fù)蘇方向上尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，關(guān)注醫(yī)藥、地產(chǎn)鏈及大消費(fèi)板塊等；數(shù)字經(jīng)濟(jì)或仍為全年主線，可關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)和國(guó)產(chǎn)替代相關(guān)方向；此外，中國(guó)特色估值體系下具備中長(zhǎng)期配置價(jià)值的央企國(guó)企值得關(guān)注。（來源： 中國(guó)證券報(bào)）
