A股市場7月震蕩收官，結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)。在券商看來，市場從單邊修復(fù)期進入震蕩期，這個階段投資者需要保持耐心，注意把握市場節(jié)奏和靈活性。
在具體配置方向上，機構(gòu)較為看好關(guān)注成長制造的細(xì)分領(lǐng)域、政策催化的主題以及估值修復(fù)的醫(yī)藥板塊，并認(rèn)為基本面扎實的一些板塊可能會有比較明顯的相對收益。
影響后市投資大事件
證監(jiān)會：定調(diào)穩(wěn)字當(dāng)頭明確七大任務(wù)
7月29日，證監(jiān)會召開2022年系統(tǒng)年中監(jiān)管工作會議暨巡視整改常態(tài)化長效化動員部署會議，明確下半年證券監(jiān)管工作七大重點任務(wù)：一是切實維護資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展；二是扎實推進股票發(fā)行注冊制改革；三是堅守監(jiān)管主責(zé)主業(yè)；四是穩(wěn)妥防范處置重點領(lǐng)域風(fēng)險；五是穩(wěn)步推進資本市場制度型雙向開放；六是更好服務(wù)穩(wěn)增長大局；七是大力提升資本市場監(jiān)管信息化數(shù)字化水平。
銀保監(jiān)會、央行：四大行將開展特定養(yǎng)老儲蓄試點
銀保監(jiān)會網(wǎng)站7月29日消息，為持續(xù)推進養(yǎng)老金融改革工作，豐富第三支柱養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給，進一步滿足人民群眾多樣化養(yǎng)老需求，銀保監(jiān)會和人民銀行決定開展特定養(yǎng)老儲蓄試點。自2022年11月20日起，由工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行和建設(shè)銀行在合肥、廣州、成都、西安和青島市開展特定養(yǎng)老儲蓄試點。試點期限暫定一年。試點階段，單家試點銀行特定養(yǎng)老儲蓄業(yè)務(wù)總規(guī)模限制在100億元人民幣以內(nèi)。
國家統(tǒng)計局：7月制造業(yè)PMI為49.0%
國家統(tǒng)計局7月31日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，7月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.0%，比上月下降1.2個百分點，位于臨界點以下，制造業(yè)景氣水平有所回落。從企業(yè)規(guī)?？?，大、中型企業(yè)PMI分別為49.8%和48.5%，比上月下降0.4和2.8個百分點，降至臨界點以下；小型企業(yè)PMI為47.9%，比上月下降0.7個百分點，仍低于臨界點。
機構(gòu)后市投資觀點
中信證券：后市布局關(guān)注三大主線
建議關(guān)注成長制造的細(xì)分領(lǐng)域，政策催化的主題，以及估值修復(fù)的醫(yī)藥板塊。成長制造方面，中報季中后段行情可能更偏向經(jīng)營改善、業(yè)績持續(xù)兌現(xiàn)的軍工，還可以重點關(guān)注半導(dǎo)體、智能汽車、光伏和風(fēng)電；政策主題方面，能源安全領(lǐng)域重點推薦新能源供給消納體系中的電網(wǎng)和儲能，以及中報業(yè)績具備彈性、當(dāng)前估值偏低的水電行業(yè)，糧食安全領(lǐng)域關(guān)注基本面邊際改善的養(yǎng)殖和動保；醫(yī)藥行業(yè)或迎來階段性估值修復(fù)行情，建議重點關(guān)注創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械、CXO、醫(yī)療服務(wù)。
中金公司：關(guān)注中報業(yè)績超預(yù)期行業(yè)
下半年要注意把握市場節(jié)奏和靈活性。配置上依然以低估值、與宏觀關(guān)聯(lián)度不高或有政策支持的領(lǐng)域為主，近期上游價格已經(jīng)大幅回調(diào)，逐步開始關(guān)注中下游產(chǎn)業(yè)可能出現(xiàn)的修復(fù)。成長風(fēng)格在近期連續(xù)反彈后，性價比在減弱，需要綜合關(guān)注景氣度與估值做結(jié)構(gòu)性配置。臨近中報密集披露期，關(guān)注中報業(yè)績可能超出預(yù)期的行業(yè)。
中信建投：可考慮均衡配置成長
市場從單邊修復(fù)期進入震蕩期，這個階段投資者需要保持耐心，相對收益者可考慮均衡配置成長，絕對收益者可考慮中性倉位，等待外部催化下顯著調(diào)整后結(jié)構(gòu)上再加碼高β高景氣成長。重點行業(yè)推薦風(fēng)電、光伏、儲能、電池、軍工、食品飲料、醫(yī)療服務(wù)/醫(yī)美等。
萬家基金：看好基建、消費產(chǎn)業(yè)鏈投資機會
未來市場或步入震蕩格局，市場情緒可能會更為平和理性。在目前的市場環(huán)境之下，基本面扎實的一些板塊，可能會有比較明顯的相對收益，比如基建產(chǎn)業(yè)鏈和消費產(chǎn)業(yè)鏈。目前處于相對高位和估值存在一定泡沫的新能源、新材料等板塊可以擇機去進行布局。
浙商基金：后市尋找結(jié)構(gòu)性機會
A股目前估值處于合理位置，流動性方面還是處于比較寬松狀態(tài)。后續(xù)或?qū)⒁哉鹗幮星闉橹?，尋找結(jié)構(gòu)性機會，配置方面以均衡配置為主?？春梅€(wěn)增長、能源安全、成長等板塊。
上投摩根：中國資產(chǎn)具相對吸引力
三季度中國資產(chǎn)仍有相對吸引力，在基本面修復(fù)與政策寬松的組合下，A股有望爬坡上行。整體而言，流動性對于估值的影響相對中性，盈利預(yù)期變化將成為影響估值的關(guān)鍵變量，自下而上的選股和行業(yè)間的性價比比較將變得更加重要。（來源： 中國證券報）
