資料圖片
商業(yè)銀行是負(fù)利率政策實(shí)施過程中最重要的一環(huán)，負(fù)利率縮小了商業(yè)銀行的利差，銀行往往因迫于同業(yè)競爭的壓力不敢將這種賦稅轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。不過，越來越多的跡象正表明：有些銀行已經(jīng)扛不住了。
假設(shè)在銀行有10萬元的存款，以五大行一年期存款利率1.75%計(jì)算，10萬元存款到期本息合計(jì)101750元。但是算上現(xiàn)金價(jià)值，以2.3%的通脹率對到期本息進(jìn)行折現(xiàn)，101750元實(shí)際上僅相當(dāng)于99462.37元。
也就是說，在銀行存10萬元一年期定期，到期實(shí)際上是凈虧了537.63元。
這就是實(shí)際負(fù)利率！
近期，《國際金融報(bào)》記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，不少儲戶對負(fù)利率的最直觀印象就是“存錢不劃算了”，而就在儲戶開始思考如何用購買理財(cái)產(chǎn)品、或通過配置低風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)收益高于存款的資產(chǎn)來“補(bǔ)貼”這一塊時(shí)，銀行也正在直面負(fù)利率帶來的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。
摩根大通研究報(bào)告指出，從目前已經(jīng)深入負(fù)利率的國家表現(xiàn)來看，哪怕是小范圍的負(fù)利率，都會(huì)通過侵蝕凈利息收入降低銀行的盈利能力。
利潤侵蝕
在負(fù)利率時(shí)代，歐洲銀行業(yè)被陰霾籠罩。歐洲央行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，包括借貸、交易以及費(fèi)用等主要銀行盈利來源都較前一年下滑，凈利潤暴跌20%至180億歐元。
銀行將營收不佳歸咎于歐洲央行的低利率政策蠶食其利潤。
自2014年6月將存款利率降至零下，歐洲央行成為全球首個(gè)實(shí)施負(fù)利率的主要央行。今年3月，歐央行進(jìn)一步降息至-0.4%。英國《金融時(shí)報(bào)》稱，這意味著私營部門銀行存放在歐元區(qū)19個(gè)國家央行的絕大多數(shù)資金，每年要交0.4%的費(fèi)用。而自2014年歐洲央行首次引入負(fù)利率以來，歐元區(qū)內(nèi)銀行已經(jīng)為此多付出了26.4億歐元。
記者注意到，在利潤嚴(yán)重下滑之下，已經(jīng)有國外銀行“扛不住”了。8月22日，據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道，英國銀行業(yè)巨頭蘇格蘭皇家銀行（RBS）已致信它的部分大型機(jī)構(gòu)客戶稱，不再擔(dān)保為它們提供免費(fèi)存款服務(wù)，并將在未來數(shù)周內(nèi)引入負(fù)利率。
在信中，蘇格蘭皇家銀行表示，希望客戶應(yīng)該意識到，已經(jīng)有為數(shù)不少資金的隔夜存款利率低至負(fù)值。“迄今為止我們將存款利率的底值設(shè)定為零，但如今我們已經(jīng)對這一水平的保底無以為繼。在當(dāng)前的利率環(huán)境下，我們將實(shí)行負(fù)利率”。此舉僅針對部分在蘇格蘭皇家銀行進(jìn)行英鎊和歐元期貨和期權(quán)交易而需進(jìn)行現(xiàn)金抵押的大型企業(yè)客戶，數(shù)量大約為60家。
實(shí)際上，這一銀行反向儲戶收利息的事件早已不是先例。兩年前歐洲央行開始用負(fù)利率向銀行收利息，銀行則將部分成本轉(zhuǎn)嫁給了公司大額存款，此后甚至發(fā)展到對零售客戶收利息。
一家位于巴伐利亞的德國合作儲蓄銀行稱，從9月份起，存款超過10萬歐元的儲戶需要向銀行支付0.4%的利息。
雖然這家銀行的服務(wù)人群有限，所處的村莊人口僅有5767人，而且收息僅針對“有錢人”（銀行估計(jì)受影響人數(shù)不會(huì)超過140人）。但目前的這一狀況明顯已與歐央行實(shí)施負(fù)利率的初衷（鼓勵(lì)消費(fèi)和投資）“背道而馳”，變成了對民眾的變相稅收。
在2014年6月歐央行首次引入負(fù)0.1%的利率時(shí)，歐央行行長德拉吉稱：“僅對銀行，不對民眾”。但當(dāng)被問及，如果銀行選擇轉(zhuǎn)嫁成本怎么辦時(shí)，德拉吉回答，這是銀行的問題。
“從銀行的意愿上來說，把負(fù)利率的成本轉(zhuǎn)嫁給個(gè)人儲戶并不是理想的做法。不過這樣一來，銀行就得自己消化這一筆增加的成本，而這個(gè)體量其實(shí)是很大的。”農(nóng)行一位不愿具名的支行副行長告訴《國際金融報(bào)》記者。
據(jù)了解，這些成本不只是由于負(fù)利率帶來的部分準(zhǔn)備金上繳的利息，還包括了銀行所持有的國債收益率降至負(fù)值而損失的收入，以及信用創(chuàng)造被弱化、貨幣市場活躍度下降而帶來的潛在損失。
