在資本市場深化改革與政策紅利雙重加持下，境內(nèi)ETF市場正迎來歷史性跨越。
深交所最新發(fā)布的《ETF市場發(fā)展白皮書（2025年）》以及上交所發(fā)布的《ETF行業(yè)發(fā)展報告（2026）》顯示，截至2025年底，境內(nèi)ETF總規(guī)模歷史性突破6萬億元大關(guān)，年度增幅高達62%，占A股流通市值比重提升至6.1%。
從首個萬億耗時16年，到如今第六個萬億僅用4個月，ETF市場不僅刷新規(guī)模增長紀錄，更在產(chǎn)品創(chuàng)新、投資者結(jié)構(gòu)優(yōu)化及國際化等方面實現(xiàn)質(zhì)效雙升，逐步發(fā)展成為居民財富管理和中長期資金入市的重要載體。
規(guī)模躍升結(jié)構(gòu)優(yōu)化 寬基與科技主題雙引擎發(fā)力
2025年，在《促進資本市場指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動方案》及推動中長期資金入市等頂層設計的強力推動下，境內(nèi)ETF市場呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長態(tài)勢。
深交所報告數(shù)據(jù)顯示，截至2025年底，境內(nèi)上市ETF總數(shù)達1381只，非貨幣ETF規(guī)模達5.84萬億元，較2024年底凈增2.28萬億元，增幅64%。值得關(guān)注的是，市場增量呈現(xiàn)“雙軌驅(qū)動”特征——存量產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)擴張與新增產(chǎn)品貢獻并重，其中寬基ETF作為市場“壓艙石”整體規(guī)模增長17%，千億級寬基ETF不斷涌現(xiàn)，顯示出投資者對核心資產(chǎn)配置的強烈需求。
科技板塊的強勁表現(xiàn)成為ETF市場另一大增長極。在人工智能、機器人等新質(zhì)生產(chǎn)力領域的引領下，行業(yè)主題ETF規(guī)模飆升82%，成為資金追逐的熱點。與此同時，策略ETF中紅利與自由現(xiàn)金流ETF引領增長，反映出市場對于防御性資產(chǎn)配置和確定性現(xiàn)金流策略的偏好正在升溫。
費率改革破局與產(chǎn)品“百花齊放”
2025年，ETF市場“低費率時代”全面到來，強制分紅和高頻分紅機制逐步建立，投資者回報體驗持續(xù)優(yōu)化。
記者了解到，隨著市場競爭加劇及監(jiān)管引導，ETF管理費率普遍下調(diào)，疊加分紅機制的完善，投資者實際獲得感顯著提升。這種“降費讓利”與“強化回報”的雙向發(fā)力，正推動ETF從短期交易工具向長期配置工具轉(zhuǎn)型，逐步成為居民財富管理的重要選項。
深交所報告顯示，2025年深市ETF成交金額同比增長189%，換手率顯著高于股債市場，市場活力持續(xù)迸發(fā)。在產(chǎn)品創(chuàng)新維度，債券ETF與商品ETF成為年度最大亮點。上述報告顯示，受益于中長期資金大幅增持及基準做市信用債ETF、科創(chuàng)債ETF等創(chuàng)新產(chǎn)品推出，債券ETF整體規(guī)模增長近4倍，成為機構(gòu)資金配置利率債與信用債的重要渠道。
與此同時，商品ETF則在大類資產(chǎn)配置需求驅(qū)動下實現(xiàn)規(guī)模翻倍，跨境ETF同樣實現(xiàn)規(guī)模翻倍，精準契合了投資者分散化投資和全球化資產(chǎn)配置的迫切需求。
國際化提速與投資者結(jié)構(gòu)優(yōu)化
深交所報告指出，ETF市場的國際化進程在2025年邁出關(guān)鍵步伐。創(chuàng)業(yè)板ETF通過互聯(lián)互通機制成功登陸新加坡、巴西市場，初步形成了“創(chuàng)”系列指數(shù)跨時區(qū)全天候交易生態(tài)。更具突破性的是，深泰ETF-DR項目開創(chuàng)了境內(nèi)ETF通過存托憑證在境外上市的先河，為境內(nèi)ETF走出去提供了全新路徑。
同時，上交所報告指出，ETF互聯(lián)互通標的持續(xù)擴容，外資參與境內(nèi)ETF市場的渠道更加通暢，資本市場雙向開放格局進一步深化。
投資者結(jié)構(gòu)的優(yōu)化同樣令人矚目。據(jù)深交所報告顯示，2025年，深市ETF持有戶數(shù)增長20%，其中機構(gòu)投資者持有ETF占比升至58%，較年初增加12個百分點。這一變化表明，ETF正獲得養(yǎng)老金、保險資金等中長期資金的青睞，市場定價效率與穩(wěn)定性同步提升。為培育成熟投資理念，深交所組織的“打卡ETF定投”、“定投中國——ETF定投案例展”及“第四屆全國ETF菁英挑戰(zhàn)賽”等活動吸引超過40萬投資者參加，線上瀏覽量破億，投資者教育成效顯著。“6萬億元不是終點，而是新的起點。”某大型公募基金指數(shù)投資部負責人表示，“當前ETF市場已進入高質(zhì)量發(fā)展階段，未來隨著個人養(yǎng)老金制度全面落地、中長期資金持續(xù)入市，以及ETF期權(quán)等衍生品工具進一步豐富，ETF將在服務實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級、促進資本市場雙向開放中發(fā)揮更重要作用。我們預期，未來三年至五年，境內(nèi)ETF市場有望向10萬億元規(guī)模發(fā)起沖擊。”
多位業(yè)內(nèi)人士表示，從邊緣產(chǎn)品到主流配置，從單一權(quán)益到股債商跨境多元布局，境內(nèi)ETF市場僅用六年時間完成了從萬億到六萬億的蝶變。在規(guī)模擴張的同時，費率下行、分紅常態(tài)化、機構(gòu)占比提升等結(jié)構(gòu)性變化，標志著市場正從量的積累邁向質(zhì)的提升。如何進一步豐富衍生品生態(tài)、優(yōu)化做市商制度、推動ETF納入更多長期資金配置范圍，將是下一階段ETF市場建設的關(guān)鍵命題。（來源：經(jīng)濟參考報）
