國(guó)際黃金價(jià)格1月26日再創(chuàng)歷史新高，紐約商品交易所黃金期貨價(jià)格和倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格盤中雙雙突破每盎司5100美元關(guān)口。當(dāng)天，交投最活躍的2月黃金期貨價(jià)格一度接近每盎司5108美元，較前一交易日收盤價(jià)上漲超2%。

　　金價(jià)創(chuàng)下歷史新高，其影響迅速輻射至相關(guān)市場(chǎng)，隨即觸發(fā)一系列連鎖反應(yīng)。

　　金飾價(jià)格方面，26日，周大福、周生生、老廟黃金等一線品牌足金飾品價(jià)格同步上調(diào)，零售價(jià)已普遍來(lái)到1570至1580元/克這一市場(chǎng)價(jià)位；股市方面，黃金相關(guān)企業(yè)迎來(lái)集體暴漲，26日，老鋪黃金漲超11%，赤峰黃金漲超7%，珠峰黃金、靈寶黃金、中國(guó)黃金國(guó)際等漲幅也超過(guò)5%；賬戶黃金方面，26日積存金價(jià)格也同步走高，部分銀行積存金實(shí)時(shí)交易價(jià)格突破1140元/克。

　　地緣政治是推動(dòng)本輪金價(jià)上漲的主要因素。東方金誠(chéng)研究發(fā)展部高級(jí)副總監(jiān)瞿瑞認(rèn)為，近日美國(guó)再度向伊朗發(fā)出軍事威脅，推動(dòng)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒急劇升溫，進(jìn)而推動(dòng)本輪金價(jià)上漲；南華期貨貴金屬新能源研究組負(fù)責(zé)人夏瑩瑩也表示，日前美國(guó)關(guān)稅威脅的“報(bào)復(fù)性”表態(tài)加劇市場(chǎng)對(duì)跨境資本流動(dòng)受限的擔(dān)憂，迫使投資者尋求黃金這種非主權(quán)信用資產(chǎn)避險(xiǎn)。

　　近年來(lái)，黃金價(jià)格已進(jìn)入一輪顯著加速上漲周期。回顧歷史數(shù)據(jù)，金價(jià)從2008年的1000美元/盎司攀升至2020年的2000美元/盎司花費(fèi)了12年，從2000美元/盎司到2025年3月的3000美元/盎司用時(shí)5年，而從3000美元/盎司到2025年10月的4000美元/盎司僅耗時(shí)半年左右。

　　中長(zhǎng)期周期內(nèi)，支撐金價(jià)上漲的邏輯依然堅(jiān)實(shí)。業(yè)內(nèi)專家普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性擔(dān)憂、央行購(gòu)金意愿強(qiáng)以及“去美元化”等因素，仍將對(duì)中長(zhǎng)期金價(jià)持續(xù)上行構(gòu)成重要支撐。

　　“隨著貨幣政策獨(dú)立性弱化預(yù)期升溫，寬貨幣周期延續(xù)與財(cái)政赤字貨幣化擔(dān)憂形成共振，從而推升金價(jià)。”夏瑩瑩表示。

　　瞿瑞分析指出，當(dāng)前全球宏觀經(jīng)濟(jì)與秩序結(jié)構(gòu)仍在不斷轉(zhuǎn)變，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)不確定性增強(qiáng)。在此背景下，各國(guó)央行基于戰(zhàn)略安全與資產(chǎn)配置需求，將強(qiáng)化黃金儲(chǔ)備布局，支撐金價(jià)上漲。世界黃金協(xié)會(huì)對(duì)市值的估算進(jìn)一步印證了這一趨勢(shì)，截至2025年末，黃金已超越海外美債成為全球第一大儲(chǔ)備資產(chǎn)。

　　嘉盛集團(tuán)資深分析師杰瑞·陳認(rèn)為，“去美元化”是支持金價(jià)上漲的根本原因。此前，杰瑞·陳在嘉盛集團(tuán)1月23日發(fā)布的報(bào)告中指出：“投資者對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家主權(quán)信用和法定貨幣信心的崩塌似乎不可逆轉(zhuǎn)，并驅(qū)使資金持續(xù)涌入黃金等貴金屬，構(gòu)成所謂的‘去美元化’，而這一跨周期因素才是市場(chǎng)對(duì)黃金始終抱有信心的根本原因。”

　　此外，在國(guó)際金價(jià)突破5100美元/盎司這一歷史性關(guān)口后，國(guó)際金價(jià)后續(xù)走勢(shì)成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。瞿瑞預(yù)測(cè)，春節(jié)前，國(guó)際金價(jià)有望在4800至5200美元/盎司區(qū)間波動(dòng)，一方面源于美聯(lián)儲(chǔ)1月議息會(huì)議臨近，若降息節(jié)奏不及預(yù)期，則可能引發(fā)金價(jià)回調(diào)；另一方面，當(dāng)前貿(mào)易政策及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)可能出現(xiàn)反復(fù)，避險(xiǎn)情緒仍將對(duì)金價(jià)形成一定支撐。

　　在2026年周期內(nèi)，夏瑩瑩指出，在美國(guó)中期大選年背景下，地緣政治不確定性可能反復(fù)浮現(xiàn)；與此同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)寬貨幣周期延續(xù)與美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性弱化的預(yù)期仍然存在，貴金屬投資需求有望保持增長(zhǎng)；此外，美元信用體系的結(jié)構(gòu)性弱化作為長(zhǎng)期利多因素正進(jìn)一步凸顯，因此她預(yù)計(jì)2026年金價(jià)或?qū)⑻魬?zhàn)6000美元/盎司關(guān)口。

　　值得關(guān)注的是，隨著黃金價(jià)格持續(xù)走高，積存金、黃金期貨、黃金股票等相關(guān)投資產(chǎn)品受到市場(chǎng)廣泛關(guān)注。針對(duì)不同投資者參與黃金相關(guān)投資的需求，夏瑩瑩從產(chǎn)品適配角度提出了具體建議。她指出，黃金期貨更適合專業(yè)投資者參與；黃金ETF與黃金股票則建議具有一定股票投資經(jīng)驗(yàn)的投資者考慮；普通投資者可參與銀行積存金或?qū)嶓w金條等投資。

　　瞿瑞則從風(fēng)險(xiǎn)控制角度提示投資者應(yīng)警惕高位波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，避免盲目跟風(fēng)追漲；應(yīng)把握市場(chǎng)節(jié)奏，采取逢低布局策略；此外，還應(yīng)明確投資目標(biāo)，以資產(chǎn)保值、對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)為核心，而非單純追逐短期價(jià)差收益，規(guī)避盲目追高導(dǎo)致的投資風(fēng)險(xiǎn)。（來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）