9月2日，在宣布設立一周年之際，北交所重磅推出兩項改革創(chuàng)新措施，發(fā)布北交所指數編制方案，并對融資融券制度（簡稱“兩融”）公開征求意見。北交所市場首只指數為北證50成份指數，定位于反映北交所市場最具代表性的50只證券的整體表現。

北交所方面表示，未來隨著市場不斷發(fā)展，將進一步編制不同規(guī)模、行業(yè)、主題、風格特征的指數，豐富北交所市場指數體系，探索打造反映創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展的“晴雨表”。

首只指數為何選擇北證50指數？指數編制有何意義，其定位是什么，是如何編制的，就這些關鍵問題，記者為您逐一梳理。

問題1：為何編制北證50指數？

指數是市場各方進行跟蹤觀察、投資操作的重要參考。指數的推出能夠及時反映市場整體走勢情況，又有助于集中反映核心上市公司股價表現，在客觀、準確評價市場的同時，為指數型投資產品提供跟蹤標的。

北交所相關負責人表示，具體來看，市場各方可通過北證50了解上市公司總體價格變動和走勢；投資者及各類專業(yè)機構可通過北證50進行市場分析與業(yè)績基準比較；隨著指數發(fā)布并平穩(wěn)運行，可引導機構持續(xù)開發(fā)跟蹤北證50的被動型產品。

問題2：北證50指數是何定位？

北證50成份指數是北交所市場的首只指數，定位于反映北交所市場最具代表性的50只證券的整體表現，兼顧表征性和投資性，為市場提供投資基準及指數產品標的。

未來，隨著市場不斷發(fā)展，北京證券交易所將進一步編制不同規(guī)模、行業(yè)、主題、風格特征的指數，豐富北交所市場指數體系，探索打造反映創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展的晴雨表。

問題3：北證50指數如何編制？

為便利投資者理解運作，北證50指數的編制借鑒了境內外市場指數及指數化投資產品發(fā)展經驗，并充分考慮市場具體運行情況，各項指標設計遵循標準化原則。指數類型及樣本股數量方面，編制成份指數，固定樣本股數量50只。

北交所相關負責人表示，從北交所實際情況看，分布較為集中，頭部公司已具備良好的表征性。選樣方面，北證50指數在剔除日均成交金額后20%的證券后，以日均總市值排序進行選樣。

權重方面，北證50指數采用自由流通市值加權，分級靠檔賦予權重因子。為防止指數受個別證券影響過大，提高指數抗操縱性，參考境內外有益經驗，對單一個股設置10%的權重上限，前五大樣本股權重之和不超過40%。

樣本股調整方面，指數發(fā)布初期，按季度定期調樣，設置調樣比例上限和緩沖區(qū)制度。調整比例上限設為10%，緩沖區(qū)比例設為20%，即50只樣本股緩沖區(qū)為40-60之間，排名前40的新樣本優(yōu)先進入，排名60以內的老樣本優(yōu)先保留。

新股計入方面，證券上市6個月后被納入樣本空間，上市以來日均總市值排名在北交所市場排名前5且發(fā)行總市值100億元以上的除外。市場主體可通過北京證券交易所網站（www.bse.cn）和中證指數有限公司網站（www.csindex.com.cn）詳細了解北證50指數編制方

問題4：編制指數是否具有市場基礎？

相關負責人表示，北交所開市后，上市公司數量逐步增多，整體運行平穩(wěn)，已具備編制發(fā)布指數的市場基礎。

從市場規(guī)?？矗刂?022年9月2日，北交所上市公司數量達110家，總市值近2千億元，集聚了一批在工業(yè)材料、信息技術、醫(yī)藥健康、“雙碳”和消費領域等多元細分創(chuàng)新領域的優(yōu)質企業(yè)。

從市場運行看，110家公司上市前平均新三板掛牌5.6年，57%的公司上市滿1年，75%的公司上市滿6個月，市場培育時間較長，整體運行較為平穩(wěn)。

從指數編制看，已有81只證券符合樣本空間條件，通過市值、流動性等指標，篩選出規(guī)模大、流動性好、認可度高、最具代表性的50只樣本股具備一定余量，同時依靠調樣機制將新上市的優(yōu)質股票及時納入，為后續(xù)提供有力的基本面支撐。

問題5：北證50指數的基日選擇有何考慮？

北交所于2021年11月15日正式設立，至2022年4月末已平穩(wěn)運行近半年時間。北證50指數將基日定為2022年4月29日。

北交所方面表示，主要有三方面考慮。一是符合市場慣例，創(chuàng)業(yè)板指、恒生指數、納斯達克100、MSCIA50等市場核心指數均以月末作為指數基日。二是市場前期運行時間與指數編制方案中新股企穩(wěn)納入樣本空間時間（6個月）相符，市場認知初步形成，價格博弈相對充分，可更客觀反映市場真實水平。三是有一定回溯期，可以反映北交所市場運行相對穩(wěn)定后的歷史走勢。  【來源：北京日報客戶端】