■記者 劉 琪

　　銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率在不斷走低。據(jù)融360監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，7月份，銀行理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期年化收益率為4.75%，較6月份下降了0.05個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)5個(gè)月下跌，并創(chuàng)今年最低收益水平?？v觀今年每月銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率情況，2月份為銀行理財(cái)?shù)氖找婀拯c(diǎn)，持續(xù)一年多的上升期之后，收益率開始進(jìn)入下行期。

　　對(duì)于收益率下跌的原因，有分析人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者指出，主要還是貨幣政策寬松，月初的定向降準(zhǔn)和月末的中期借貸便利操作都向市場(chǎng)釋放了較大的流動(dòng)性，市場(chǎng)利率不斷創(chuàng)年內(nèi)新低。

　　從不同收益類型來(lái)看，7月份，保證收益類理財(cái)產(chǎn)品761款，平均預(yù)期收益率為4.14%，保本浮動(dòng)收益類理財(cái)產(chǎn)品2218款，平均預(yù)期收益率為4.23%，非保本浮動(dòng)收益類理財(cái)產(chǎn)品7634款，平均預(yù)期收益率為4.97%，另外還有691款產(chǎn)品未披露收益類型。

　　在銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量方面，7月份銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量為11304款，較6月份減少了15款，基本上持平。“從4月份以來(lái)，發(fā)行量大致呈下跌趨勢(shì)，這與監(jiān)管加強(qiáng)、銀行理財(cái)轉(zhuǎn)型及改革有一定關(guān)系。預(yù)計(jì)未來(lái)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量及規(guī)模增速將有所放緩”，前述分析人士表示。

　　從不同期限來(lái)看，7月份，3個(gè)月內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品2339款，平均預(yù)期收益率為4.58%，3個(gè)月-6個(gè)月理財(cái)產(chǎn)品4401款，平均預(yù)期收益率為4.75%，6個(gè)月-12個(gè)月理財(cái)產(chǎn)品3907款，平均預(yù)期收益率為4.82%，12個(gè)月以上理財(cái)產(chǎn)品516款，平均預(yù)期收益率為4.98%。3個(gè)月以內(nèi)短期理財(cái)產(chǎn)品占比為20.95%，較前一月下降了1.04個(gè)百分點(diǎn)。

　　“自去年底資管新規(guī)意見(jiàn)稿發(fā)布以來(lái)，保本理財(cái)產(chǎn)品及3個(gè)月內(nèi)短期理財(cái)產(chǎn)品占比下降幅度較大，不過(guò)近一個(gè)月趨勢(shì)有所放緩，理財(cái)產(chǎn)品的平均期限也結(jié)束了持續(xù)上升的勢(shì)頭。”融360分析認(rèn)為，今年整體投資理財(cái)環(huán)境欠佳，投資者的風(fēng)格偏于保守，與此同時(shí)，保本理財(cái)產(chǎn)品卻在逐漸減少，這類產(chǎn)品成為保守型投資者熱捧的產(chǎn)品。

　　值得一提的是，美元理財(cái)產(chǎn)品平均收益率較上個(gè)月上升了0.07個(gè)百分點(diǎn)，再創(chuàng)今年新高。前述分析人士表示，美元理財(cái)產(chǎn)品收益走高主要與美聯(lián)儲(chǔ)加息、美國(guó)市場(chǎng)利率上升有關(guān)，但與美元升值無(wú)直接聯(lián)系。不過(guò)，由于今年美元對(duì)人民幣升值幅度達(dá)到4.5個(gè)百分點(diǎn)左右，買入美元理財(cái)產(chǎn)品的實(shí)際收益要比人民幣收益還高。

　　與此同時(shí)，7月份到期的產(chǎn)品共13541款，披露到期收益率的產(chǎn)品有6014款，143款產(chǎn)品未達(dá)到預(yù)期最高收益率，收益未達(dá)標(biāo)比為2.38%。其中，133款產(chǎn)品為結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，10款為非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。

　　“結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的收益率是一個(gè)區(qū)間，雖然預(yù)期最高收益率比較高，但是達(dá)標(biāo)的概率比較低，平均到期收益率甚至要低于非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。”而對(duì)于理財(cái)新手或是沒(méi)搞清楚結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的計(jì)息規(guī)則的投資者來(lái)說(shuō)，融360理財(cái)分析師不建議購(gòu)買結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。

　　對(duì)于銀行理財(cái)產(chǎn)品后期走勢(shì)，融360分析認(rèn)為，在6月27日的貨幣政策委員會(huì)上，貨幣政策由之前的保持流動(dòng)性“合理穩(wěn)定”變成“合理充裕”，這意味著接下來(lái)貨幣政策會(huì)繼續(xù)松動(dòng)，市場(chǎng)利率繼續(xù)走低，銀行理財(cái)收益維持下降的走勢(shì)是大概率事件。

　　在理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型及改革方面，保本理財(cái)產(chǎn)品及3個(gè)月內(nèi)短期理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行降幅將有所放緩，凈值型理財(cái)產(chǎn)品短期內(nèi)不會(huì)明顯增長(zhǎng)。未來(lái)銀行現(xiàn)金管理類產(chǎn)品或迎來(lái)穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，銀行理財(cái)門檻降至1萬(wàn)元之后將成為貨幣基金的有力競(jìng)爭(zhēng)者。