萬科的命運(yùn)

資本破門而進(jìn)，萬科這家中國(guó)最大的房地產(chǎn)開發(fā)商已然無法主宰自己的命運(yùn)了。借機(jī)成長(zhǎng)、完善一切漏洞，抑或不可抗地丟失領(lǐng)地、被分拆毀滅，前路難測(cè)，戲碼還未完。

正是高潮時(shí)候，恒大的加入，使萬科股權(quán)混戰(zhàn)增添不少想象空間。

成為真正的行業(yè)巨無霸，恒大當(dāng)然求之不得，試想，把萬科并表的快感，然后站在近6000億銷售額的高峰上一覽眾山小的睥睨感與驕傲感。

但“想”跟“能”，是完全兩回事。正如前面所述，目前萬科的流通股份僅僅剩余28.28%。即使不顧一切代價(jià)，從二級(jí)市場(chǎng)上把28.28%的股份悉數(shù)吸納，恒大持有股份比例不過是33.28%。那么問題就來了。

首先，華潤(rùn)入股萬科16年，擔(dān)任第一大股東15年，好不容易尋著空檔，能在萬科上有比擔(dān)任財(cái)務(wù)投資者更深刻的機(jī)會(huì)，華潤(rùn)會(huì)放棄嗎?

華潤(rùn)從入股萬科之初就是沖著控股去的，盡管先后更換了三屆領(lǐng)導(dǎo)班子，但華潤(rùn)始終未放棄控股萬科之心。在傅育寧時(shí)代，外有房地產(chǎn)行業(yè)整合的時(shí)代背景與機(jī)會(huì)，內(nèi)有打造一批營(yíng)業(yè)額過千億、經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)過百億的業(yè)務(wù)單元的戰(zhàn)略要求，華潤(rùn)地產(chǎn)板塊做大做強(qiáng)，入股多年的萬科是華潤(rùn)最直接、方便的資源。

傅育寧是管理國(guó)有資產(chǎn)的職業(yè)經(jīng)理人，利用華潤(rùn)所持有的15.24%的萬科股份，畫一個(gè)更大并能順利吃到嘴里的餅是他目前最大的考驗(yàn)之一。眼睜睜看著萬科以后跟恒大姓，于華潤(rùn)而言，能直接給一個(gè)大寫的“拒絕”。

此前曾有媒體披露恒大試圖接盤華潤(rùn)手中的萬科股份，該消息已被接近恒大高管的人士所“否認(rèn)”。而業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，華潤(rùn)沒有轉(zhuǎn)萬科股份的動(dòng)機(jī)。

其次寶能呢，這家被王石稱為“野蠻人”的潮汕色彩濃厚的企業(yè)，高舉高打，求名還是求利?現(xiàn)在看來是要“名利雙收”。

再次，未進(jìn)場(chǎng)的深圳地鐵是另一個(gè)未知的因素。6月17日下午，萬科董事會(huì)審議重組預(yù)案，重組預(yù)案還須交由第二次董事會(huì)會(huì)議審核。按照慣例，第一次會(huì)議與第二次會(huì)議召開的時(shí)間相距1～2個(gè)月，如今，第二次董事會(huì)會(huì)議即將到來。新的重組方案將作出哪些修改，妥協(xié)和讓步之后，方案是否更有看頭，能否給投資者更多信心，這將成為影響萬科股價(jià)走勢(shì)的因素。如果恒大出價(jià)受讓寶能持有的萬科股份，能覆蓋潛在的利好因素嗎?

第四，安邦是萬科股權(quán)混戰(zhàn)中不可忽略的力量，盡管它一直很低調(diào)，并已保持了長(zhǎng)達(dá)半年時(shí)間的緘默。安邦曾在2015年12月23日發(fā)表聲明，表示會(huì)積極支持萬科發(fā)展，希望萬科管理層、經(jīng)營(yíng)風(fēng)格保持穩(wěn)定。但萬科股權(quán)混戰(zhàn)中的生死時(shí)刻、決戰(zhàn)關(guān)頭，安邦無疑是最值得各方拉攏的角色。

分析至此，萬科股權(quán)混戰(zhàn)的局面已經(jīng)很清晰了，如果恒大真要合并萬科，除了已是緊張無比的二級(jí)市場(chǎng)之外，恒大唯一的突破口將系于寶能身上，恒大這條路已往窄里走。

一位房地產(chǎn)行業(yè)人士表示，如果是錢能達(dá)成的目的，恒大一向不惜代價(jià)，如果姚振華真有意出讓萬科股份，恒大不是沒有可能成為接盤俠，此舉也將極有可能終結(jié)持續(xù)一年有余的萬科股權(quán)紛爭(zhēng)。