當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月6日，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（美聯(lián)儲(chǔ)）發(fā)布的全國經(jīng)濟(jì)形勢調(diào)查報(bào)告顯示，美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)溫和增長，就業(yè)增長放緩。與此同時(shí)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)不斷加息，負(fù)面效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，未來，美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)或?qū)⒏又?jǐn)慎。
美國就業(yè)增長放緩
美聯(lián)儲(chǔ)6日發(fā)布的這份報(bào)告根據(jù)下屬12家地區(qū)儲(chǔ)備銀行的最新調(diào)查結(jié)果編制而成，也稱“褐皮書”。報(bào)告顯示，7月和8月多數(shù)轄區(qū)經(jīng)濟(jì)增長溫和。除旅游支出強(qiáng)于預(yù)期外，其他零售支出持續(xù)放緩。部分轄區(qū)認(rèn)為，消費(fèi)者可能已經(jīng)耗盡儲(chǔ)蓄，更多依賴借貸來支撐消費(fèi)。
一些地區(qū)還看到越來越多的證據(jù)表明，人們?cè)絹碓揭蕾囀称枫y行等支持服務(wù)。舊金山聯(lián)儲(chǔ)和達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)表示，這種需求有所增加，尤其是老年人。達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)表示，通脹是老年人面臨的一個(gè)特殊負(fù)擔(dān)。
報(bào)告顯示，主要受庫存供應(yīng)改善提振，多數(shù)轄區(qū)新車銷量有所增長。部分轄區(qū)制造業(yè)供應(yīng)鏈延遲有所改善，企業(yè)能夠更好滿足現(xiàn)有訂單。但幾乎所有轄區(qū)待售房屋庫存仍然有限，房地產(chǎn)市場依然吃緊。
同期，全轄區(qū)內(nèi)就業(yè)增長放緩。多數(shù)轄區(qū)認(rèn)為，由于熟練工人數(shù)量持續(xù)緊俏，勞動(dòng)力市場不均衡的現(xiàn)象依然存在。多數(shù)轄區(qū)勞動(dòng)力成本壓力上升。不過，幾乎所有轄區(qū)企業(yè)預(yù)計(jì)，薪資增長有望在近期放緩。
物價(jià)方面，多數(shù)轄區(qū)物價(jià)增長總體放緩，制造業(yè)和消費(fèi)品行業(yè)放緩速度更加明顯。但數(shù)據(jù)顯示通脹壓力并未減輕。美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)核心個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)（PCE）7月連續(xù)第二個(gè)月上升0.2%。
雖然“褐皮書”不是美聯(lián)儲(chǔ)政策的正式依據(jù)，但為政策制定者提供了全面的經(jīng)濟(jì)概況，有助于其在決策時(shí)更好地了解不同地區(qū)的經(jīng)濟(jì)走向和趨勢。下一次美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策例會(huì)將于9月19日至20日舉行。
目前，許多美聯(lián)儲(chǔ)官員已經(jīng)暗示，他們可能會(huì)選擇在本月的會(huì)議上暫停加息，繼續(xù)評(píng)估通脹放緩進(jìn)展，但一些官員仍指出，可能需要加息一次或多次，才能完全冷卻物價(jià)壓力。另一方面，政策制定者雖然致力于降低通脹，但也表示希望美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)不會(huì)不必要地引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退。
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾上個(gè)月在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上仍強(qiáng)調(diào)稱，如果需要，美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備進(jìn)一步加息，并打算將利率維持在高水平，直到通脹率令人信服的向2%的目標(biāo)靠攏。
7月份貿(mào)易逆差持續(xù)增大
美國商務(wù)部6日公布的數(shù)據(jù)顯示，貿(mào)易逆差持續(xù)增大，7月美國商品和服務(wù)貿(mào)易逆差額環(huán)比增加13億美元至650億美元，漲幅為2%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期中值為逆差680億美元。
數(shù)據(jù)顯示，7月美國出口額環(huán)比增長1.6%至2517億美元，盡管出口錄得環(huán)比增長，但受海外需求低迷制約，同比下降3.5%。進(jìn)口額增長1.7%至3167億美元。其中，商品貿(mào)易逆差額擴(kuò)大3%至884億美元。當(dāng)月，工業(yè)用品和汽車出口有所攀升，手機(jī)和家庭用品等消費(fèi)品和資本設(shè)備進(jìn)口額也有所增長。
分析人士認(rèn)為，美國家庭消費(fèi)品需求強(qiáng)勁，鼓勵(lì)商家增加海外訂單。隨著零售商開始為假日購物季做準(zhǔn)備，未來幾個(gè)月美國進(jìn)口額可能進(jìn)一步上漲。
與此同時(shí)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)不斷加息，美國8月企業(yè)破產(chǎn)數(shù)量激增，這是美國經(jīng)濟(jì)陷入困境的最新跡象。根據(jù)美國破產(chǎn)申請(qǐng)數(shù)據(jù)提供商Epiq Bankruptcy最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年8月，美國商業(yè)破產(chǎn)數(shù)量較7月份增加了近17%。美國破產(chǎn)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，包括家庭和個(gè)人在內(nèi)的破產(chǎn)總數(shù)連續(xù)第13個(gè)月同比增加。
根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾全球市場情報(bào)公司上個(gè)月公布的數(shù)據(jù)，今年前7個(gè)月，美國共有402家企業(yè)破產(chǎn)，幾乎是2022年同期水平205家的兩倍，接近2010年以來的最高水平。標(biāo)普表示，高利率和充滿挑戰(zhàn)的經(jīng)營環(huán)境繼續(xù)將美國企業(yè)推向破產(chǎn)邊緣。
企業(yè)違約率也在飆升，穆迪投資者服務(wù)公司的數(shù)據(jù)顯示，2023年美國企業(yè)的違約數(shù)量已超過去年全年。
高盛策略師近期在一份報(bào)告中表示，美國企業(yè)即將撞上一堵巨大的債務(wù)墻，這些債務(wù)未來幾年內(nèi)將到期。這可能會(huì)引發(fā)新一波裁員潮，從而動(dòng)搖美國經(jīng)濟(jì)。
美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒅?jǐn)慎加息
美國波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席蘇珊·柯林斯9月6日表示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)在制定利率政策時(shí)“保有耐心”，美國利率水平或已“接近甚至處于峰值”。
柯林斯當(dāng)天在一場發(fā)言中表示，美聯(lián)儲(chǔ)在未來加息時(shí)可以“謹(jǐn)慎行事”，可能需進(jìn)一步加息，但將取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的走向。“在不確定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，美聯(lián)儲(chǔ)有能力保持謹(jǐn)慎，認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)保持堅(jiān)定并依據(jù)數(shù)據(jù)行事，根據(jù)情況進(jìn)行靈活調(diào)整”。柯林斯的這一觀點(diǎn)與鮑威爾和美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒近期發(fā)表的觀點(diǎn)相吻合。
據(jù)彭博社報(bào)道，沃勒9月5日在接受媒體采訪時(shí)表示，鑒于最近的數(shù)據(jù)顯示通脹持續(xù)緩和，政策制定者對(duì)于加息可以“謹(jǐn)慎行事”。沃勒表示，“沒有任何跡象表明需要在短期內(nèi)采取迫在眉睫的行動(dòng)”，這似乎表明他支持在下次會(huì)議上保持利率穩(wěn)定。
目前，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)是否進(jìn)一步加息存在分歧。部分官員認(rèn)為，去年以來的加息舉措將導(dǎo)致企業(yè)和個(gè)人借貸成本增加、借貸難度增大，從而繼續(xù)削弱經(jīng)濟(jì)增長。但也有官員認(rèn)為，如果美聯(lián)儲(chǔ)不繼續(xù)加息，美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長將導(dǎo)致通脹降幅慢于預(yù)期。（來源： 經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）
