9月15日，中國(guó)人民銀行開展了4000億元中期借貸便利（MLF）操作和20億元公開市場(chǎng)逆回購操作，中標(biāo)利率分別為2.75%、2.00%，均與上期保持一致。由于當(dāng)日有20億元逆回購和6000億元MLF到期，實(shí)現(xiàn)凈回籠2000億元。

　　專家表示，9月MLF縮量平價(jià)開展符合市場(chǎng)普遍預(yù)期。繼8月MLF小幅縮量2000億元之后，9月MLF繼續(xù)同頻小幅縮量，以維持流動(dòng)性合理充裕，維護(hù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、充分就業(yè)和預(yù)期穩(wěn)定，但又不搞大水漫灌、不透支未來。在8月超預(yù)期降息之后，政策效果正在逐步顯現(xiàn)，內(nèi)外綜合考量下，9月政策利率維持不變。

　　“9月MLF連續(xù)兩個(gè)月縮量續(xù)做，背景是當(dāng)前市場(chǎng)流動(dòng)性處于明顯充裕水平，8月商業(yè)銀行（AAA級(jí)）1年期同業(yè)存單收益率均值為1.95%，較上月下行26個(gè)基點(diǎn)，明顯低于2.75%的1年期MLF操作利率。由此，不排除9月一級(jí)交易商的MLF投標(biāo)量會(huì)有所減少，進(jìn)而帶動(dòng)MLF縮量續(xù)做。9月MLF縮量續(xù)做，也在持續(xù)釋放避免市場(chǎng)流動(dòng)性過度寬松，遏制資金空轉(zhuǎn)套利，引導(dǎo)銀行加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸投放的政策信號(hào)。”東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為。

　　中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，在資金面供給端較為寬松、需求端總體仍偏弱且資金面脆弱性增加的背景下，9月MLF再度小幅縮量續(xù)做，可推動(dòng)市場(chǎng)流動(dòng)性向合理充裕回歸，也可繼續(xù)給機(jī)構(gòu)加杠桿行為降溫，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。

　　值得一提的是，近期國(guó)內(nèi)物價(jià)形勢(shì)和人民幣匯率波動(dòng)都不會(huì)對(duì)貨幣政策靈活調(diào)整構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙。“主要受豬肉價(jià)格上漲影響，9月CPI漲幅有可能接近3.0%，下半年CPI同比中樞會(huì)高于上半年。但在居民消費(fèi)修復(fù)較為緩和，絕大多數(shù)商品和服務(wù)供應(yīng)充分，以及PPI漲幅持續(xù)下行前景下，未來一段時(shí)間物價(jià)大幅上漲的風(fēng)險(xiǎn)較低，其標(biāo)志就是核心CPI同比將持續(xù)處于1.0%左右的低位。這與美歐高通脹形成鮮明對(duì)比，也意味著國(guó)內(nèi)貨幣政策有充分條件‘以我為主’。”王青表示，8月MLF利率下調(diào)已經(jīng)表明，在美聯(lián)儲(chǔ)快速加息過程中，中國(guó)央行能夠?qū)嵤┙迪ⅰ?/p>

　　如何看待未來MLF利率及貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）走勢(shì)？王青認(rèn)為，MLF操作利率還有下調(diào)空間。接下來外需對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)力有可能減弱，與此同時(shí)，年底前疫情因素可能繼續(xù)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)形成擾動(dòng)。為對(duì)沖外需走弱、疫情擾動(dòng)影響，有必要持續(xù)出臺(tái)增消費(fèi)擴(kuò)投資等階段性政策舉措，確保經(jīng)濟(jì)處于合理運(yùn)行區(qū)間，而政策性降息有可能成為備選政策工具之一。（來源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)-《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》 本報(bào)記者：姚 進(jìn)）