近期，上市公司密集披露半年業(yè)績(jī)情況。記者關(guān)注到，目前已有27家中藥上市公司披露了2022年上半年的業(yè)績(jī)情況，其中，19家實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)盈利，占比逾七成。有金融機(jī)構(gòu)指出，從中長(zhǎng)期來(lái)看，“政策+醫(yī)藥消費(fèi)剛性+業(yè)績(jī)穩(wěn)增+估值優(yōu)勢(shì)”共同構(gòu)建出中藥行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。不過(guò)，要注意原輔材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，研發(fā)不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，帶量采購(gòu)降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，競(jìng)爭(zhēng)格局惡化風(fēng)險(xiǎn)等?！?/p>
逾七成實(shí)現(xiàn)盈利
東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)顯示，按中證行業(yè)分類歸屬于中藥行業(yè)的上市公司有70家，截至8月15日，已有27家中藥上市公司披露了2022年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告、快報(bào)或報(bào)告。其中，19家實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)盈利，占比逾七成；8家實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損。
從盈利的情況來(lái)看，2022年上半年，片仔癀、葵花藥業(yè)、九芝堂、東阿阿膠、奇正藏藥、佐力藥業(yè)和太極集團(tuán)實(shí)現(xiàn)盈利超億元。其中，片仔癀報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入44.23億元，同比增長(zhǎng)14.91%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)13.14億元，同比增長(zhǎng)17.83%。對(duì)于利潤(rùn)的增長(zhǎng)，片仔癀表示，主要原因系公司核心產(chǎn)品片仔癀系列產(chǎn)品的銷售增加導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)所致?？ㄋ帢I(yè)報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.49億元，同比增長(zhǎng)7.01%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.01億元，比上年同期增長(zhǎng)30.56%。
從虧損的情況來(lái)看，2022年上半年，天士力、*ST輔仁實(shí)現(xiàn)虧損超億元，且均高達(dá)逾3億元。具體來(lái)看，天士力預(yù)計(jì)2022年上半年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-4.21億元至-3.59億元，同比減少136%到142%；主要系公司投資的金融資產(chǎn)公允價(jià)值下降及去年同期處置股權(quán)獲得收益所致。*ST輔仁預(yù)計(jì)2022年上半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)將虧損約3.62億元到4.60億元，主要是由于公司部分產(chǎn)品生產(chǎn)與銷售受影響，利潤(rùn)隨之減少；非經(jīng)營(yíng)性損失為債務(wù)逾期計(jì)提利息及罰息。
中藥板塊業(yè)績(jī)分化明顯 行業(yè)政策邊際利好
西南證券研究分析指出，隨著2021年中藥行業(yè)政策的密集出臺(tái)，中藥飲片/配方顆粒、中藥創(chuàng)新、中藥國(guó)際化和中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)方面等利好政策逐步落地，醫(yī)保支付向中藥傾斜，中藥飲片、配方顆粒仍可以加價(jià)。西南證券指出，中藥板塊業(yè)績(jī)分化明顯，行業(yè)政策邊際利好，基于產(chǎn)品提價(jià)、國(guó)企混改、渠道庫(kù)存三個(gè)維度，重點(diǎn)看好醫(yī)保免疫中藥消費(fèi)品、中藥獨(dú)家基藥、中藥配方顆粒等。
湘財(cái)證券認(rèn)為，中長(zhǎng)期來(lái)看，“政策+醫(yī)藥消費(fèi)剛性+業(yè)績(jī)穩(wěn)增+估值優(yōu)勢(shì)”共同構(gòu)建出中藥行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。萬(wàn)聯(lián)證券提醒，要注意原輔材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，研發(fā)不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，帶量采購(gòu)降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，競(jìng)爭(zhēng)格局惡化風(fēng)險(xiǎn)等。
