2012年下半年壽險公司現(xiàn)金流壓力會增加，壓力主要來自于保費收入放緩、到期保單合同增加、退保增加等。
“賠付金、年金給付、退保和滿期給付的增長是今年壽險企業(yè)面臨的共同問題。其中，退保和滿期給付金的影響最大。”某險企人士稱，“對資本補充機制不完善的中小壽險公司而言，今年現(xiàn)金流壓力可能較大。”
所謂退保，是指在保險合同沒有完全履行時，經(jīng)投保人向被保險公司申請，保險公司同意，解除雙方由合同確定的法律關(guān)系，保險公司按照《中華人民共和國保險法》及合同的約定，退還保險單的現(xiàn)金價值。
退保勢頭今年持續(xù)
退保潮的魅影去年已露端倪。年報顯示，去年四大險企的退保金累計達655.69億元，同比劇增57.13%。
退保勢頭在今年上半年依然嚴(yán)峻，前6個月四大保險公司的退保金累計仍達362.19億元，同比大增21.84%。其中，增長幅度最大的為中國太保，其去年壽險退保金同比增長113.6%，今年上半年壽險退保金同比增長58.4%。
對于退保增加，中國太保稱，主要為銀行渠道部分產(chǎn)品退保增加。中國人壽董事長楊明生則回應(yīng)：“受金融理財產(chǎn)品的沖擊及銀保監(jiān)管政策變化的影響?！倍氯A保險稱，公司一款于2006年開始大規(guī)模銷售的分紅型保險產(chǎn)品，由于其現(xiàn)金價值在第五年末超過保費本金，同時基于國內(nèi)市場的升息環(huán)境，導(dǎo)致顧客在第五年末進行退保，2011年以來退保金增加。
中國平安集團首席保險業(yè)務(wù)執(zhí)行官李源祥接受本報專訪時坦承，平安的某些銀保產(chǎn)品退保率比預(yù)期高，但平安主要個險業(yè)務(wù)的退保率沒有明顯變化。
對于退保風(fēng)險，監(jiān)管機構(gòu)早有動作。廣東保監(jiān)局表示已從6月開始要求壽險公司每周上交退保周報。同業(yè)交流數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，廣東(深圳除外)地區(qū)退保額527856.94萬元，同比增長39.18%；而壽險滿期給付為470792.65萬元，同比增長15.10%。
北京保監(jiān)局也于8月發(fā)布通知，稱部分公司退保率持續(xù)高位，存在非正常退保激增及引發(fā)重大突發(fā)事件的風(fēng)險；同時，部分人身險公司分紅險保單陸續(xù)到期，滿期給付壓力增大，客戶對給付水平不滿而引發(fā)重大突發(fā)事件尤其是群體性突發(fā)事件的風(fēng)險顯著提升。
現(xiàn)金流兩端承壓
從收入和支出兩端看，險企的現(xiàn)金支付壓力已漸趨大。以平安為例，半年報顯示其實際退保、期滿給付及紅利支出壓力較大，大量保單到期導(dǎo)致賠付支出同比增長32.5%，退保、期滿及生存給付、紅利支出同比增速分別達到25.2%、36.6%和33.1%。公司退保率提升到0.5%，較去年同期上升0.1個百分點。
對此，一保險行業(yè)分析師表示，利率市場環(huán)境造成保單競爭力較差，從而導(dǎo)致退保較多。2007年保險市場大規(guī)模擴展中銷售了不少五年期產(chǎn)品，在2012年到期，引發(fā)滿期給付潮和生存給付增加。部分保險產(chǎn)品如“金裕人生”，本身含有生存給付，形成定期支出。整體看現(xiàn)金流支出趨勢在未來有增無減。
從收入端來看，2011年上半年為沖開門紅業(yè)績，平安銷售了約50億元的躉交(即一次性繳清保費)分紅險(“財富一生”)。為修正去年的錯誤，今年平安基本放棄躉交業(yè)務(wù)。這直接導(dǎo)致個險一枝獨秀的中國平安在上半年出現(xiàn)令業(yè)界大跌眼鏡的個險新單保費22%負(fù)增長，其中，躉交更是同比銳減92.7%。
一壽險業(yè)人士稱，部分保險公司為了沖保費規(guī)模，設(shè)計的保險產(chǎn)品在一年期時保單現(xiàn)金價值就可以達到本金水平，“這些為了沖業(yè)績和規(guī)模的產(chǎn)品，設(shè)計的時候就是為了讓人提前退的。”
對于退保率上升，中國平安在半年報中解釋稱，“主要是因為某些分紅產(chǎn)品退保增加”。而據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，根據(jù)同業(yè)交流數(shù)據(jù)，今年年中各公司的分紅險分紅水平不及去年一半，過低的分紅水平也讓占大半江山的分紅險退保率高居不下。
李源祥稱，行業(yè)內(nèi)退保比較嚴(yán)重，但大多數(shù)集中在銀保業(yè)務(wù)，而恰好銀保業(yè)務(wù)又是很多公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中的大頭，這可能會導(dǎo)致部分公司出現(xiàn)現(xiàn)金流危機。但平安銀保業(yè)務(wù)很少，因此退保情況對平安的現(xiàn)金流沒有影響。他表示退保率要猛漲到很高的水平才可能對平安現(xiàn)金流造成壓力。(來源：中證網(wǎng))
