16日晚間，華興資本控股有限公司(下稱華興資本)公告確認公司暫時無法與董事會主席、執(zhí)行董事、首席執(zhí)行官和控股股東包凡取得聯(lián)系。這一消息震驚了投資圈，一石激起千層浪，外界紛紛猜測包凡的去向以及失聯(lián)原因。同時，市場也關(guān)注，實控人失聯(lián)會否觸發(fā)華興資本20億元銀團貸款的強制還款等問題。

　　包凡去哪兒了？

　　資料顯示，華興資本是一家中國投資銀行和投資管理公司，主要投資中國新經(jīng)濟領(lǐng)域，主要業(yè)務包括投資顧問服務、承銷業(yè)務和投資管理等業(yè)務。包凡累計持有華興資本2.77億股，持股比例48.81%，為華興資本實際控制人。

　　對于華興資本來說，包凡無疑是靈魂人物，其履歷也頗為豐富。公告顯示，包凡出生于1970年，是華興資本的創(chuàng)始人，也是執(zhí)行董事及首席執(zhí)行官兼董事長，負責制定華興資本的整體策略規(guī)劃及業(yè)務方向。此外，包凡還是華興資本若干子公司的董事。

　　包凡于1994年7月至2000年5月先后于摩根士丹利擔任分析師及瑞士信貸擔任經(jīng)理，于2000年10月至2004年10月?lián)蝸喰偶瘓F的首席戰(zhàn)略官，并于2005年12月創(chuàng)辦華興資本。

　　此外，包凡曾于2018年12月至2021年3月?lián)呜悮た毓捎邢薰镜莫毩⒍拢?018年2月至2021年2月?lián)斡⑿刍士萍脊煞萦邢薰径隆?/p>

　　值得注意的是，在包凡失聯(lián)之前，華興資本投資銀行子公司華興證券高層曾經(jīng)歷“大換血”。天眼查顯示，2月7日，包括原華興證券董事長叢林在內(nèi)的三位董事、一位監(jiān)事和一位高管退出治理層。與此同時，新增總經(jīng)理項威、華興資本執(zhí)委陳楊和辛欣為董事，新增陶堅、王成為獨立董事，鄭熠為監(jiān)事，楊歷揚為高管。

　　資料顯示，叢林于2020年7月1日上任華興資本總裁，兼任華興證券董事長，直接向包凡報告，叢林負責集團投資銀行業(yè)務的發(fā)展及管理。據(jù)媒體報道，2022年9月，叢林被有關(guān)部門帶走調(diào)查，有公司內(nèi)部人士猜測包凡失聯(lián)或與叢林有關(guān)。

　　中新經(jīng)緯查詢?nèi)A興證券官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，目前華興證券董事長一職目前由總經(jīng)理項威代行。

　　圖源：華興證券官網(wǎng)

　　資料顯示，叢林于2007年加入中國工商銀行旗下的工銀租賃，任執(zhí)行董事、總裁，2016年加入工銀國際任董事長兼行政總裁。

　　值得注意的是，叢林在2016年加入后，工銀國際與包凡開始出現(xiàn)交集。華興資本IPO招股書顯示，工銀國際于2017年10月向華興資本批下了一筆2億美元的貸款融資，同時工銀國際還是華興資本IPO的聯(lián)席保薦人。2018年9月，華興資本登陸港交所，同月償還了上述貸款。兩年后，2020年7月1日，叢林上任華興資本總裁。

　　曾向銀團貸款20億元

　　律師：或觸發(fā)強制還款

　　雖然華興資本表示目前業(yè)務及運作維持正常，但是從之前的公告看，事情并不簡單。

　　2021年5月，華興資本公告稱，與交通銀行香港分行牽頭的銀團(包括但不限于中信銀行、招商銀行香港分行、中國銀行澳門分行等)簽訂了一份融資協(xié)議。該融資總額達3億美元(約合人民幣20.63億元)，期限為3年，年利率為LIBOR+2%，融資的目的主要為公司一般企業(yè)用途及融資或再融資。協(xié)議規(guī)定，若包凡不再為華興資本單一最大股東，或不再擔任董事會主席，主要貸款人可取消其承諾并要求強制還款。

　　在華興資本2021年年報及2022年中報中，中新經(jīng)緯未查詢到該筆融資的進一步信息。

　　華興資本2022年中報顯示，上半年，華興資本實現(xiàn)營收5.12億元，同比下降79.16%，凈虧損1.54億元，同比止盈轉(zhuǎn)虧；2021年年同期凈利為12.28億元，基本每股收益為-0.30元。

　　北京市中聞律師事務所合伙人李亞對中新經(jīng)緯分析，合同訂立是建立在平等、自愿、公平等原則上，各方當事人都應當遵循誠信原則，履行合同義務。本案中如有強制還款約定，觸發(fā)條款后，銀行便可要求提前解除借款合同，強制還款。

　　上海瀛泰(臨港新片區(qū))律師事務所主任翁冠星對中新經(jīng)緯表示，如果包凡失聯(lián)的原因涉及人身意外并牽涉財產(chǎn)繼承等問題，或是因涉嫌犯罪被帶走的，那無疑是不可能繼續(xù)擔任華興資本單一最大股東，也不可能擔任董事會主席一職；如果失聯(lián)是因為配合有關(guān)部門進行調(diào)查、或只是跑到境外無法聯(lián)絡等，則暫時失聯(lián)未必就一定會產(chǎn)生失去單一最大股東或董事會主席的資格。

　　翁冠星進一步分析稱，從目前信息來看這個所謂“強制還款”是一項選擇權(quán)，是否行使在于銀團。銀團可以根據(jù)合同中的爭議解決條款，通過法院或者仲裁庭來要求華興資本提前還款。

　　投資還能順利進行嗎？

　　在投融資業(yè)務方面，華興資本過往成績不俗。資料顯示，2015年，華興資本參與了13個并購案，其中就包括滴滴快的、美團點評、58趕集、攜程去哪兒四大并購案。

　　同時，大家耳熟能詳?shù)木〇|、騰訊、美團等企業(yè)IPO的背后都有華興資本的身影。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至目前，華興資本共有206次投資事件，投資公司175家，2015年至2021年均保持在每年投資20-30次，2022年投資次數(shù)出現(xiàn)下跌，僅有8次投資。

　　值得注意的是，就在包凡失聯(lián)的前幾天，2月14日，華興資本宣布旗下華興新經(jīng)濟基金完成對光伏企業(yè)一道新能源的新一輪投資。包凡失聯(lián)是否會影響此次投資款項落實？后續(xù)投資會受影響嗎？

　　對此，中新經(jīng)緯多次撥打一道新能源年報所留電話，均無人接聽。

　　香頌資本執(zhí)行董事沈萌對中新經(jīng)緯表示，對于上市公司的基金來說，公布投資動向有時是為了履行披露義務，投資款項不一定到賬。也許是雙方達成了比較明確的、有約束力的協(xié)議，可能還沒有實質(zhì)地完成投資行為。

　　沈萌認為，“華興資本作為一個上市公司，即便是包凡個人失聯(lián)，甚至是辭職離開公司，或者賣掉股票，不一定會影響到上市公司的日常運營，除非公司募資或投資行為與他個人掛鉤，才可能會影響到日常業(yè)務。”

　　中國CFO百人論壇理事、高級經(jīng)濟師鄧之東則對中新經(jīng)緯表示，“上市公司實控人失聯(lián)，對企業(yè)來說是一個不小的打擊。雖然企業(yè)還能維持正常運營，但很多事情需要實控人親自處理，實控人不能履行職責，內(nèi)部管理將出現(xiàn)一定的問題。”

　　對于包凡的最新情況，中新經(jīng)緯以投資者身份致電華興資本北京辦公室，工作人員稱，投資者可向官網(wǎng)公布的郵箱發(fā)送相關(guān)問題。其后，中新經(jīng)緯向華興資本發(fā)送郵件詢問包凡最新情況和公司經(jīng)營現(xiàn)狀，截至發(fā)稿未收到回復。

　　截至2月17日收盤，華興資本報7.18港元/股，單日下跌28.2%，總市值40.81億港元，較16日市值蒸發(fā)約16億港元 (中新經(jīng)緯 鄧芷若)