近日，擬在創(chuàng)業(yè)板上市的南京貝迪新材料科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“貝迪新材”）審核狀態(tài)由“已受理”變更為“已問詢”，企業(yè)IPO進(jìn)入新階段?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到，報(bào)告期（指2018年、2019年、2020年和2021年1-6月，下同）內(nèi)，貝迪新材業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)健，但毛利率先升后降。為此，貝迪新材在招股書中重點(diǎn)提示了毛利率波動(dòng)與原材料價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。

　　招股書顯示，貝迪新材是一家以電子光學(xué)、材料學(xué)、機(jī)械學(xué)等學(xué)科為基礎(chǔ)，從事新型顯示、5G通信領(lǐng)域功能高分子膜材料研發(fā)、生產(chǎn)、精加工和銷售的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)。本次IPO，貝迪新材擬募資5.50億元，用于5G高頻通信用高分子膜材料產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項(xiàng)目、顯示用量子點(diǎn)復(fù)合膜生產(chǎn)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，貝迪新材報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)整體保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為51792.35萬元、46391.69萬元、59856.78萬元和39083.66萬元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)分別為2209.57萬元、2522.88萬元、3379.89萬元和2288.79萬元。

　　貝迪新材表示，2019年以來，公司抓住下游消費(fèi)電子行業(yè)發(fā)展的有利時(shí)機(jī)，及時(shí)擴(kuò)大了產(chǎn)能，豐富了產(chǎn)品種類，營(yíng)業(yè)收入保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，盈利能力不斷加強(qiáng)。不過，貝迪新材坦言，公司銷售集中度較高。報(bào)告期內(nèi)，公司前五大客戶的銷售收入合計(jì)占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比重分別為67.06%、62.31%、71.00%和69.74%，公司存在銷售客戶相對(duì)集中的風(fēng)險(xiǎn)。

　　值得注意的是，在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的同時(shí)，貝迪新材毛利率呈現(xiàn)先升后降態(tài)勢(shì)，報(bào)告期各期綜合毛利率分別為16.82%、20.56%、18.28%和15.39%。貝迪新材表示，分產(chǎn)品看，基礎(chǔ)光學(xué)膜片產(chǎn)品2021年1-6月毛利率出現(xiàn)小幅下降，主要是基礎(chǔ)光學(xué)膜片下游應(yīng)用終端結(jié)構(gòu)變化和大尺寸化趨勢(shì)、原材料采購價(jià)格上漲進(jìn)一步壓縮毛利空間等因素導(dǎo)致，此外運(yùn)輸費(fèi)用列示為成本核算客觀上也拉低了毛利率水平；復(fù)合膜片毛利率則較為穩(wěn)定。

　　貝迪新材提示風(fēng)險(xiǎn)稱，如果未來公司面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、主要產(chǎn)品銷售價(jià)格下降、原材料價(jià)格上升、用工成本上升等不利因素，綜合毛利率將可能大幅下降，對(duì)公司盈利能力產(chǎn)生不利影響。